$金安国纪(SZ002636)$ 其实小金真的我本来给予了很大的期望，但是它的中报不仅仅是惨淡，更是让我对它的未来也产生了忧虑，它的这波从高点跌幅超过50个点，戴维斯双杀，原本以为错杀，看到这个中报，我认为这个不杀反而不合理。
这次我们倒着看报表，分析下它这波双杀，首先负债和所有者权益合计也就是衡量公司有多少身家，可以看出总身家降低了6个亿，净资产是提高了1个多亿元，这个表面看着很不错，公司降低了负债，提高了净资产，但我们深挖会发现公司降低的不是有息负债
从负债栏目我们就可以发现，主要是应付票据和应付账款，两者合计少了6.63亿元，而应付账款代表的是经营负债，也就是说公司并不是降低了融资负债，而是经营负债，侧面也反映出，公司今年上半年营收是不怎么的，公司没客户，自然也不采购了，自然降低了，表明公司经营在变坏。
报告期内，公司实现营业收入18,8561.76万元，较去年同期下降39%。公司主营业务覆铜板板块，生产销售各类覆铜板1,639万张，较去年同期下降25%；实现营业收入164,806.66万元，较去年同期下降42.69%。公司医药及医疗器械板块，实现营业收入11,224.43万元，较去年同期下降10.83%。印刷电路板（PCB）板块，实现营业收入10,834.67万元，不及年度计划预期。
当然从公司的披露也证实了这一点，公司的经营的几块业务几乎都在下滑，当然投资投的是未来，公司有没有对出做出改变呢。
从公司的几大块资产占比可以看出，公司的生产资产（固定资产+在建工程）同比提高40.88%，表明公司是有改变的
从在建工程一栏可以看出，公司上半年新增2个多亿元，在房屋建筑，和设备上面，表明公司还在努力的建设，争取新增产能，这个是值得肯定的，应收账款占总资产占比也下滑了38.34%，这个和前面应付对应，也再次印证公司的经营状况确实不佳，而公司的非经营资产（货币资金+交易性金融资产+长期股权投资）也同比提高了22.32%，这个因为公司有搬迁补偿款，再加上公司又爱小投资
公司买的股票亏了800多万，不过公司买的也都是银行或者证券，或者石油，这些股票，这些股票除了海油给它赚来了些，全部亏损，也影响它少部分利润。
从资产负债表我们可以看出，公司上半年经营情况是比较差的，客户流失，产品卖不出去，公司投资还亏损。
从利润表可以看出尤其公司毛利润直接腰斩，这对于公司无疑雪上加霜，本来产品卖不出去，公司降低利润还是卖不出去，可以说公司在整个行业的议价能力是非常弱的，只要行业大背景下滑，公司和那些头部企业一比就很容易见结果，看净资产收益率也是下滑超过89.56%
排除公司获得的补偿款5000多万，公司扣非可以说几乎降超过一倍，这不仅仅是腰斩，可以说到脚环了，当然股价也是进行了很明显的反应。
展望
其他细分我已经不想展开了，因为它的这份报表确实太差了，它原先规划的3000万张高等级覆铜板项目，预计新增年销售金额约30亿元，以及6000万米电子级玻纤布我是没有看到
未来看点
①上海疫情，公司上半年确实受影响这点客观存在，公司原先上半年投产的，公司若下半年投产，这个未来还可以看。有望迎来戴维斯双击。
②公司的行业地位可以说是和东山，生益相比还是比较大，公司规划是上下游一体化，从玻纤，到覆铜板再到pcb印刷板，规划的很美好，和小方一样，同样给予了想象力，但是当下的状况可以说惨不忍睹。不仅展望未来还要看到现在。
③因为整个行业其技术壁垒还是比较低的，在行业需求萎缩时候，公司的扩产如果不能造成规模效应，那么无易于再次雪上加霜，想像很美好，现实很残酷。