整车板块短期狂飙,电池依旧是新能源车产业链最确定的投资

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3-4月份,国内汽车消费被疫情的阴霾所笼罩,唯有新能源车仍保持了高速增长零售方面,5月新能源乘用车的销量达到36.0万辆,同比增长91.2%,环比增长26.9%;其中纯电汽车零售销量为26.8万辆,同比增长71.2%,环比增长25.6%,插混汽车销量为9.2万台,同比增长189.8%,环比增长350.9%。整体来看,1~5月新能源乘用车国内零售171.2万辆,同比增长119.5%。

批发方面,5月新能源乘用车销量达到42.1万辆,同比增长111.5%,环比增长49.8%,其中,纯电汽车销量为32.4万辆,同比增长96.3%,环比增长51.1%,插混汽车销量为9.8万台,同比增长184.4%,环比增长45.8%。此外,1~5月新能源乘用车批发189.2万辆,同比增长117.4%。新能源车在政策支持下,渗透率逐渐加深。

2022年6月8日,欧洲议会全会通过了欧盟委员会去年7月提出的立法建议,决定到2035年禁止在欧盟境内销售燃油车,奔驰、大众为首的众多欧洲车企表示赞成。美国加利福利亚等州也均提出了具体的燃油车禁售时间表。全球主要国家均投身到新能源车产业周期中来,未来这块蛋糕还将越做越大!

   前几年新能源车消费量不温不火,一是因为充电桩等基础设施不完备,消费者充电难;二是因为续航里程短,新能源车相对不实用;三是新能源车总价相较于燃油车更昂贵,抑制了消费者“尝鲜”的需求。

但近年来,工信部先是以“度电补贴”的形式鼓励民营资本运营充电设施;不久前,$宁德时代(SZ300750)$ 发布了“麒麟电池”,续航可达1000KM,比传统燃油车续航里程还要高;锂电池成本逐年“线性下降”,带动整车价格走低。比亚迪在10w-30w区间内几乎称霸,五菱宏光电动MINI更是刷新了电动车的底价!

  锂电池即使占整车成本的比例下滑至36%-38%的区间,但依旧是新能源车成本最大的环节。作为成长板块的爱好者,大潘自然不能放过锂电池板块的投资机会。

    一、锂基电池有无可能被颠覆。

    对于新赛道来说,行业地位被超越或者技术路线被取代的风险是最大的。锂离子电池有无此类风险呢?

   固态电池本就是锂基路线的一种;

   燃料电池技术还不成熟;

   氢能虽然更环保,但目前成本较高,更适合用在客车、专用车等场景;

   钠离子、铝离子电池确实带来了更多选择,不过现阶段能量密度尚不如锂电池,增加车身自重显得并不经济,储能领域是更好的探索方向

  目前特斯拉有“无钴电池”4680的尝试,在个别小金属价格浮动较大时,各锂电池企业尝试多元化的技术路线也是为未来抢占先机,但锂基电池为主的技术路线始终无法动摇

 动力电池产业中上游材料的成本占比最高,合计高达75%,其中正极材料成本占比最高,在40%以上,其次分别是负极材料(15%)、隔膜(12%)和电解液(8%)。

  2010年-2020年,中国新能源汽车市场增长了174倍,动力电池出货量增长了190倍。

   细分到产业链,10年之间国内动力电池市场规模增长30倍;锂电设备市场需求规模增长9倍;正极材料市场规模增长9倍;负极材料市场规模增长8.4倍、电解液市场规模增长8倍,隔膜增长9.5倍。2021年,我国动力电池出货量达220GWh,同比增长175%;电解液出货50万吨,同比增长100%;隔膜出货78亿平方米,同比增长100%;磷酸铁锂正极迎来爆发的一年,出货量47万吨,同比增长277%。锂电池产业链各环节均处于爆发增长期,但不可忽视的是,目前锂电池估值也在历史高位,只有对电池全产业链进行布局才能在享受行业成长性的同时熨平高波动性

  尽管整车板块在各地购车补贴、燃油车购置税减半、汽车下乡等政策刺激下,以长安汽车为代表的车企股价创历史新高。但投资者同样要意识到,补贴政策不可持续,且有透支未来正常需求的可能。一旦利好全部兑现,整车板块明年又将陷入激烈的分化之中,个人更倾向于投资成长有延续性的锂电池板块。

二、国证新能源车电池指数与中证电池主题指数对比。

(一)成分股对比。

国证新能源车电池指数(980032)成分股有30只。

中证电池主题指数 (931719)成分股有50只。

  国证新能源车电池指数(980032)前十大权重股占比69.54%, 中证电池主题指数 (931719)前十大权重股占比53.28%。如果说同一主题,不同指数间成分股都比较雷同,这两个指数却差异较大。

两个指数有两大差异点:

一是新能源车电池指数(980032)的第一大权重股比亚迪,并不是中证电池主题指数 (931719)前十大权重股;

二是新能源车电池指数(980032)中上游小金属占权重比例更大。

比亚迪是今年新能源车企中炙手可热的明星。其率先在世界范围内停售燃油车,主攻新能源车

从销量来看,$比亚迪(SZ002594)$ 是国内唯一一个可与特斯拉分庭抗礼的车企。目前,不但有诸多公司公告自己与比亚迪有合作,机构的投研也非常内卷。既有同一机构不同分析师因为“个股覆盖”争的面红耳赤的,也有机构为了发布独家研报,买来一台比亚迪车拆解研究的!公司现已拓展产品线,像更昂贵的区域挺进。公司还在消费电子、半导体、锂矿产业链有着广泛的布局。料在辅助驾驶时代,国内难有出其右者!

小金属是锂电池板块中弹性最大的,国证新能源车电池指数(980032)中赣锋锂业华友钴业两个公司将近占了13%的权重,这无疑会放大指数的弹性。

(国证新能源车电池指数各阶段收益率)

(中证电池主题指数各阶段收益率)

  三年、五年的收益率,两个指数都比较接近,但国证新能源车电池指数各阶段收益率都为正,体现了指数布局的均衡性

三、 国证新能源车电池指数(980032)编制更严谨。

    国证新能源车电池指数(980032)成分股直接排除了ST、*ST股票,并要求一年内经营无异常,无重大亏损,质量要求标准比另外两个指数更高

  另外国证新能源车电池指数(980032)要求成分股近一年没有重大违规行为,更强调“内控”

  最后国证新能源车电池指数(980032)同样强调“上市超过6个月”、“考察期股价无异常波动”等防止次新股过热以及被“庄股”的风险。

在跟踪新能源车电池指数(980032)的产品中,各家产品运作费率都比较相近。$电池ETF(SZ159755)$ 截至6月27日收盘,份额为21.66亿,为同类产品中最高。流动性好的指数通常溢价率较低,变现更为容易,是投资者布局锂电池产业链更好的选择。

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全部评论

前浪大潘07-13 12:49

万一青光眼挑错了,也会大幅跑输!

千97f07-12 21:16

但是我发现,随便抓一只机构票个股,都能跑赢板块指数ETF。能买股票,那么还有必要买指数基金吗?

华尔街卖面窝07-02 19:48

没问题

前浪大潘07-02 06:19

布局创新药时还望老兄指点一二

前浪大潘07-02 06:18

3个月算短的