港股互联网再次反弹,还会是“狼来了”吗?

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 港股近1年以来调整可谓惨烈。3月14、15日,恒指分别下跌4.97%、5.72%,如果以15日盘中低点计算,恒生指数年内最大跌幅已超20%。即使近几日恒指快速反弹到20000点以上,但距离2021年高点30000点依然还是回撤了三分之一。港股调整的因素主要有两点,一是地产调控引发港股内房股“股债双杀”,二是互联网平台公司在“反垄断”后,又受到“回归主业”等要求,盈利的爆发性有所减弱。

 后美国参议院又通过了《外国公司问责法》,中概互联网公司进入了“杀估值”-“杀逻辑”-“杀情绪”的循环。

  3月25日晚,沪深交易所分别发布与境外证券交易所互联互通存托凭证(CDR)上市交易暂行办法及相关业务配套指引。其中《交易暂行办法》明确,申请日前120个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币200亿元;在境外证券交易所上市需满3年(以及中国证监会与境外证券监管机构根据境外基础股票上市地市场分层情况约定的其他上市年限条件);申请上市的中国存托凭证数量不少于5000万份,且对应的基础股票市值不少于人民币5亿元。定期报告方面,境外发行人可采用人民币或者外币编制定期报告,要求相对宽松。此外,越来越多的中概股披露/已实施了在港二次上市的计划,美股摘牌的不确定风险有所下降

  无独有偶,25日晚国务院下发《关于落实〈政府工作报告〉重点工作分工的意见》,意见提出要成立“金融稳定保障基金”,并在9月底之前完成筹集工作。

   对于中概投资者来说,上述政策利好可谓“久旱逢甘霖”!港股互联网公司在筑底的过程中已经出现多次“反抽”,本轮“政策底”已经到来,后续平台公司重心逐渐上移是大概率事件。但港股市场细分领域众多,选择哪个方向是个问题。

    年初以来,港股各板块此前跌幅越大的,反弹幅度也相对越高。由上图可见,“信息技术类”反弹幅度最大。

但市场上风格类似的指数有恒生科技、恒生互联网、港股通新经济、中证港股通互联网等多个产品,不同产品权重股重合度又比较高,投资者难免患有“选择困难症”。一些大V可能会说“XX指数历史收益率更高”云云,但过往收益不代表未来,本轮互联网平台公司的回撤就是历史上从来没有的。在布局港股互联网公司估值修复的同时,更重要的是紧抓符合政策要求的“未来成长”!

  年初发布的“十四五”信息化发展规划显示:到2025年,数字经济核心产业增加值占GDP比重要达到10%,企业工业设备上云率要达到30%

除了文件指导之外,疫情也催化了“智慧城市”、“黑灯工厂”、远程办公的必要性。

5月份,高层提出在厘清数据所有权、使用权、运营权、收益权等权利的情况下,支持数字企业在国内外资本市场上市。在半导体、新能源后,云计算有望引领下一波时代的浪潮。

以SaaS领域的龙头公司$金蝶国际(00268)$ 为例,在大企业市场,金蝶拥有SaaS解决方案金蝶云·星瀚和PaaS平台金蝶云·苍穹;在中型企业市场,金蝶推出金蝶云·星空;如果再加上为小微客户提供SaaS与PaaS服务的金蝶云·星辰、金蝶精斗云,金蝶的产品矩阵已经相当完善。

云服务领军企业$中国软件国际(00354)$ ,2021年在云管理服务市场中排名跃居第二,云迁移、云开发服务均蝉联冠军。在持续开发大客户,鸿蒙开源系统商用逐渐铺开后,公司的成长性将再上升一个级别。

在港股互联网产业的指数中,权重多为腾讯、阿里、美团快手等互联网企业占据。只有中证港股通互联网指数(931637),前十大权重股拥有金山软件金蝶国际中国软件国际等云计算公司,比其他跟踪港股新经济指数的“数字化”占比都要高

从成分股选样也可以看出,互联网软件是样本股的重要组成部分。

 中证港股通互联网指数的跟踪产品非常少,只有$港股通互联网ETF(SZ159792)$   等少数几只,其中港股通互联网ETF(159792)指数是份额最大的一只。产品的管理、托管费用仅为0.5%、0.1%,作为一只跨境指数产品,费率水平与境内指数相仿,低于大多恒生科技指数产品费率(管理/托管费用0.5%/0.15%)

最后,港股通互联网ETF(159792)前5大权重股合计占58.71%,前十大权重股占比70.16%,权重分配相较于其他一些港股互联网指数更加集中,这也意味着指数的爆发力会更强!

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精彩评论

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前浪大潘06-20 11:06

看走势显然是的!

富国科技君06-20 09:43

不少资金已经先行一步布局港股了$港股通互联网ETF(SZ159792)$

明大教主06-19 18:37

准确地判断大平台的业绩拐点这很难,我也只能看个大概!

前浪大潘06-19 17:47

IPO那么多,退市股太少,在M2降速后,A股热钱推动确实有限。

前浪大潘06-19 17:47

是的,可能平安也在犹豫,如果现在大规模布局线下医院的话,短期盈利又要受到影响。可能要寿险改革后才会实施。