森马股份三季报电话会议纪要 2018.10.25

1、存货增长原因

从存货的角度看,增长比较高,如同上年同期一样,这个增长比前两季要高,和四季度和双十一备货有关。


2、现金流情况

现金流指标同比下降,环比增长,四季度随着销售增加,可以持续改善


3、三季度毛利率情况

有所提升,产品在终端零售表现还是有一定竞争力,和之前的产品改革和供应链改革相关,三季度开店详细数据还没有,维持了上半年的态势,公司不是刻意追求开店数量,保持节奏,好的质量优先


4、Kidiliz 产品新开店铺,单店营收情况

年底之前开5家店铺,首期店铺,运营时间比较短,还看不出实际效果,开业之初营收还是比较好,前五家装修成本和运营成本会比较高,未来会通过前期的工作经验摸索和总结,实现本地化,品牌里加入中国元素,降低装修成本。具体经济效益还看不出来,需要经营培育


5、Kidiliz 回收周期

会比较长,估计2年左右。因为成本较高,后续可能会周期缩短,适当的时候会开展加盟业务,只有直营和加盟加速才可以快速的实现盈亏平衡。


6、休闲服装的定位

已经成立了森马休闲装的品牌工作坊,之前定位学生休闲装,未来品牌时尚的内涵做些总结和升级。研究重塑森马品牌的定位,工作正在进行,今年年底和明年年初会有重大的突破


7、双十一目标

去年8.219亿,今年制定了良好的增长计划,目标不会少于10亿。


8、明年电商业务目标

从明年具体目标在做预算,还未完成,3年规划是有新的目标,总的规划目标实现独立大发展,IPO的标准,通过电商品牌促进零售业务,培育创新新品牌和新业务。公司在过去几年新建杭州电商产业园,嘉兴电商物流园。


9、Kidiliz 收购对公司报表影响

10月1号交割,4季度并表,目前在做审计评估工作,还没有结果,对全年业绩的评估还是不准确的,公司业考虑因素,正向影响公司资产比较高,并购的过程会计入投资收益,亏损业务也会造成负面影响,公司认为影响不是太大。


10、童装行业竞争

公司的优势:品牌优势;第一的市场体量,背后的供应链、溢价能力强,渠道非常广泛,全渠道。在很多细分领域排名前列,产供销全产链优势。价格竞争,性价比最优,而且获得比较好的毛利。新品牌是不具备这样的优势,目前没有看到品牌竞争的差距在缩小,差距是在拉大。真正有竞争力的品牌不多。公司的市占率还有提升空间,自己的发展空间,国内很大,未来会走国际品牌的路线


11、第三季度单季度终端零售放缓影响

零售环境是否会继续影响,不好判断,经济形势下降,给弱势品牌带来了困惑,给优势品牌崛起,发展壮大提高市占率的机会。对公司来说,这样的环境是一个发展机会,不论供应链还是渠道都有感受到集中度在提高。


12、存货是否存在减值压力

全年来看,库存质量还是相当好的,加盟商资金占用是持续减少的,今年开店的积极性是提高的,80%的新店都是加盟商开的,说明他们的资金状况是好的,库存压力是轻的。

整个市场大环境不是很好,但是从开店反映出了公司的增长环境还是乐观的

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全部评论

刚好的投研笔记2018-10-25 16:22

一般都是专家机构群里发布的

D71一路走来2018-10-25 16:21

请问上市公司的电话会议一般在哪里通知、发布在哪?谢谢