过去两个月，继教育之后，又一个被A4摧毁的行业出现了：线下药店。
两个月内，益丰老百姓大参林一心堂健之佳集体-40%多，堪称恐怖。虽然之前大参林老板被抓，我就隐约感觉这个行业可能生存逻辑都要被摧毁，所以虽然不少个股账面现金流和估值都不错，也没敢下手。
意外的是，作为一个千亿以...
芒格是我爹
如履薄冰
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他的全部讨论
美股也是少数公司的牛市。像$迪士尼(DIS)$ $雅诗兰黛(EL)$ $波音(BA)$这样的龙头公司在过去几年都遇到了问题：同样的方面是内部管理都出现了一定的动荡&遇到COVID，而外部问题各不相同：IP价值观的撕裂、某大国消费及新兴品牌的竞争、全球化给本国制造业带来的冲击。
这也提醒我们，公司的...
最近两天，国内最知名的调查记者深扒了娃哈哈管理层的故事。虽然之前知道娃哈哈有不少“历史”，但仍然对这家企业的治理架构和下限之低感到吃惊。
不过，如果上城区介入属实，再加上央视报道农夫，似乎风向正在发生变化。
$农夫山泉(09633)$ $贵州茅台(SH600519)$ $东鹏饮料(SH605499)$
$农夫山泉(09633)$ $东鹏饮料(SH605499)$ $贵州茅台(SH600519)$
看了几天农夫山泉，这家公司极其优秀（本分、诚信、专注产品、给供应商留够利润）的企业文化+身处非常赚钱的行业，成长的跑道还没有看到终点，现在这个价格值得买入。对比娃哈哈当年在达能体外搞小动作、持续的股权纷争，根本不...
A股又被爆锤，煤炭水电继续涨，但两者还是有不同：煤炭未来的供需并不是很好预测，并且有估值不高的公司，水电尤其是长电涨到现在这个价格是非常可笑的。无论怎么算，未来10年，长电的年化回报几乎没有可能超过6%，更不用说出现杀估值的情况，当初因为稳健而选择长电的愚蠢资金用不了多久就会见证...
我进入投资很晚，不知道唐朝是谁，做了什么，唐书房又是什么，只知道曾经名气很大。
搜某支票经常能看到很多小散户开的公众号，叫“XX书房”，“XX书斋”，令我惊讶的是，基本清一色持仓腾讯+茅台+分众+洋河+古井贡B+福寿园，而且都喜欢列一张表表写自己的持仓和收益率，估计都是唐朝的忠实粉...
看了关善祥写过的几篇长文章，这几乎可以明确就是个水平拙劣的骗子，所谓赚到上亿大概率是纯吹，最硬的理由：从写的文章看不出来有一点财务/商业分析/简单统计和估算方面的基本功。没有名校学历这种最高效智力证明的人，我估计，投资成功的概率会比前者低50-90%，当然前者大多数也会投资失败。
航班取消，莫名其妙在河南一个比较大的镇上住了一晚，顺便逛了下当地一个大超市，很有意思。卫龙，千禾，甘源，劲仔都能看到。主要看了零食饮料，印象很深的有：
1 知名品牌和杂牌基本60对40，但相同之处是都很便宜。散称零食基本10-20元/斤，尤其是2元/360ml的椰子水，和9.9元/200g的牛肉粒[...
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古茗7月3号实行9.9，此外根据36氪消费报道，从7月15号到月底实行单杯9.9，正如我半年前所预料（也是大多数投资者可预见到的）。奶茶的护城河更低，价格战一旦开启，会更加惨烈。并且和咖啡不同，奶茶/现制茶饮这个行业很可能是没有终局的，...
本文最早发表于本人公众号：南湖临雀
这个问题是今晚扫了一眼长电和茅台引申出来的，观点放在最后。
今年的市场很极端，极端到了非常搞笑的地步：只看PE TTM估值，一路猛涨的高股息之王长江电力是27倍，一路猛跌的曾经白马之王茅台是23倍。
基本面：两者都是经营现金流＞归母净利润的...
24年初算是正式告别了公募从业这条可能的路，重新进入了股票市场。之前两年断断续续买过一点，但不懂投资，也不懂分析，也没有多少钱，累计中个位数已经是谢天谢地。这次是23年最后几天入市的。
我想了想，还是应该写半年度总结。虽然大部分原因是因为我刚入市就盈利，心里有点得意，但我还是...
我还年轻，有时候真的是不吐不快：所有重仓过国联股份的基金经理，可以全部拉黑。
臭名昭著的国联股份，报表质量扫一眼，不需要探明是否造假就知道远称不上出色，增长就跟画出来的一样，前几年匹配上60-80倍 PE TTM，黑色幽默。
看了少说有500只票，第一次看到公募长期持仓占比20-30%（最...
上证/深证/沪深300等一系列指数，都是不包含分红的，A股整体股息率在2-3%左右。所以万得全A年化7-9%一点都不意外。
居然从没见到有人讨论这个，市场参与者有时候傻的可爱。
$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $沪深300(SH000300)$
说得好，标记一下
白酒房产赞同，但黄金下跌，可不可以理解为这两年金价涨太高了，消费者等待金价便宜一点再入手？毕竟金价是全球定价，和白酒房产这样单一市场定价有根本性区别。
回复@渔舟唱晚bka: 牛市的时候估值标准自然可以非常放松，甚至给航空股直接拉DCF模型估值都可以。但我是底线思维，基于保守策略（即UE模型，和粗略的现金流/分红折现估计）去估算。//@渔舟唱晚bka:回复@渔舟唱晚bka:还有个极限估值法：23、24仍可视为行业盈利底， 行业长期亏损不可持续。那么春秋...
回复@渔舟唱晚bka: 航司太容易受到黑天鹅的影响了，包括但不限于疫情、战争、经济衰退、油价暴涨等等，看看历史上，美国航司重组过很多次，即使是最成功的Southwest也不例外。所以（我认为）疫情不能剔除。//@渔舟唱晚bka:回复@我是丁真666:这个假设比较苛刻了。请教一下，剔除疫情期间数据，选取...
所见略同![[抱拳]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_53.png?v=1 "[抱拳]"){kind=small}
报表非常强大，公司的技术优势（复制国外同款）能力从报表上来看非常强，目前价格战烈度对毛利率影响只有几个percent。虽然同业不断有公司进来，也拿到了不少融资，但就是差一大截，上市也都终止了。
不过没太搞明白具体的技术优势。创始人是大专学历，00年创立的公司04年...
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重温21年初张坤的访谈，真的是如他自己看伯克希尔股东信所说，“一个东西，你有了经历之后再看，会有更深的感悟，会领略到其中的智慧”。看巴&芒、李录、大道、Terry Smith、Todd Combs、大钱细思作者（名字太长不好打字）、李岳还有张...