FOMO是fear of missing out的缩写，意思是害怕错过。
你怎么样，FOMO了吗？
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持仓情况
当前基金仓位较高，以A股为主。持仓品种依然较为分散，布局的领域除了有熟悉的数字化，医药，消费，在新能源，高端制造，半导体等新兴行业也进行了平衡布局。
基金还配置有10%左右的港股头寸，以医药，消费品和互联网为主，也留有些许现金以应对市场的不确定性。
以近期市场表现来看，市场热度主要靠局部热点维系，整体重心下沉。港股虽然在低位，较为疲弱，无力做多。
在过去的一段时间，市场的主线集中在新兴领域，传统的优质行业表现较为低迷。基金经理也相应比较系统的建立了基金在相关新兴领域的研究体系作为长期战略储备。
基金经理认为，回顾历史，市场不断在进化演变，对管理人的要求也越来越高。守株待兔，以不变应万变的投资方法可能在相当长的时间无效。因此基金管理人也主张终身学习，持续成长。本人也在伴随着研究能力圈的扩张，同步跟随市场进化。虽然没有达到自己的进取目标，但组合也已经在反映时代的特征。
由于管理人比较注重组合的抗波动性，也因此牺牲了一些基金组合的进攻性。基金经理相信赚钱是客户的首要需求，平稳的净值波动体验也是客户的需求之一。在市场较为严厉的情况下，一定要恪尽职守，不为收益最大化而放任波动。
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市场评述
7月的市场在5/6两个月的反弹后显露出疲态。虽然中证1000为代表的小票活跃，但是以沪深300为主的蓝筹指数居然单月下跌幅度达7%，给投资者带来不小的挑战。
从结构上看，涨幅居前的是汽配（一体化压铸），机械（HJT），环保（锂电回收），跌幅居前的有旅游（疫情），消费（弱复苏），建筑（烂尾楼）。
以上的交易还是有迹可循，但是生物制品（CXO），中药，器械，整车跌幅都高于银行地产，只能说是市场偏弱。
以我的观察，市场交易的隐忧包括：
1、 复苏弱。特别是增速目标下修，对于扶持政策力度不及预期成为现实。
2、 疫情起。疫情的点状散发依然影响着正常的生产生活。
3、 外部压力。外部环境差，全球经济减速，预期下行尚未见底。美元持续走强，斯里兰卡这样被拉爆的小国可能还会有。
在5-6月的回弹窗口后，资金终究冷静面对现实。
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市场前瞻
展望后市，以上因素多少已经在市场上进行了交易。市场目前还没有特别大的系统性风险。经济运行节奏内外有别，毋庸置疑，中国已经在弱复苏的路上了。
不过和强复苏相比，当下复苏力度还有待观察。所以呈现在当前就是经济数据和前瞻朦胧，而流动性适当合理充沛的局面。少数的高景气赛道成为市场最活跃的一份子。
市场当前交易的upside是流动性，downside是基本面，定价已经比较充分，等待新的契机打破平衡。
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基金的准备
对于本基金而言，关注的重点在于：
1、 二季度披露期是检验企业质地的主要窗口。
二季度企业经营经历了起伏，4月的疫情期间，5/6月的重振都是非常重要的观察点。
2、 加强新赛道的研究和能力圈的拓展。
这不一定意味着要马上参与，好的成长行业值得长期跟踪。而长期跟踪的行业企业才能在关键时刻敢于重仓。
现在的研究不一定立即体现在当期业绩中，但是好的长期研发收入一定会体现为基金收益。
真正的产业研究非常耗费精力，每天的报告最多也只能看40篇，电话会议最多也就5、6个听到疲劳。每个新的细分领域都好像是大学里新修的一门专业课。
如何在众多的行业里快速学习，确实是过去管理人不断思考的重点，并有了一些相应的准备。
投资PE化
最近新兴行业，比如光伏的TopCon，HJT，钙钛矿，电池的钠电池，钒电池，固态电池，PET铜箔，汽车的一体化压铸，激光雷达，智能座舱甚至沙发座椅，汽车音响，连接线，都是最近市场的热点。
很多以为不为人知的小公司在低渗透率高成长性的逻辑下，被炒上了天。
在我看来，二级市场PE化，挖票早期化已经早已司空见惯，差不多的故事以前也多次发生。
索罗斯早就对这样的宏大叙事做过描述，“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏。”
很多人因为FOMO（害怕错过），因此匆忙抢筹，然后就是Duang的一声，高位站岗。
对于本人来说，所有的故事，都需要有业绩和订单兑现。好戏不怕晚，一个真正的产业趋势往往是很长的时间，不用FOMO，害怕错过。
做真正的产业研究，抓住企业的业绩，才是长期投资的实业眼光。