山西汾酒作为清香型白酒龙头，旗下主要有三个品牌：杏花村、竹叶青、汾酒。其中杏花村是汾酒最知名的品牌，后来因为朔州假酒案被迫雪藏了，目前杏花村主销售市场只是在山西，销量不大；竹叶青主要是露酒，与湖北的劲酒、海南的椰岛鹿龟酒、东北的三边酒同属一个范畴，这个品类整体的量也不大。山西汾酒公司目前营收占比最大的还是“汾酒”品牌的各个产品。
汾酒是典型的清渣法工艺，酿造的过程中把原料跟辅料分开处理，酒曲单独蒸，不和粮食放在一起，采用的发酵容器是地缸，酒体强调的是清香纯正，一清到底。酒体的主体香是乙酸乙酯香气，类似水果香、花香，高度汾酒喝在口里边有明显的辣感，且比较持久，但刺激感不大，口味特别的干净，喝到第二口的时候，这种酒精刺激感明显减弱，甜味突出，酒体主要突出的是清爽绵甜性的特点。
汾酒产品主要分为四个系列，各自定位非常精准，低端的是玻汾系列，中低端的是老白汾系列，中高端的巴拿马系列，次高端和高端的就是青花系列，下面按价格从低到高逐一进行讲述：
一、玻汾系列
玻汾系列是汾酒的入门级产品，定价是100元以下，2022年销售量为60-70亿元，主要包括是红盖玻汾、黄盖玻汾和乳玻汾，其中知名度最高的产品为黄盖玻汾，也被称为“夺命53”，也是销量最大
的，堪称“国民口粮酒”，黄盖玻汾最近几年在光瓶酒市场高歌猛进，大有抢占牛栏山二锅头光瓶酒老大市场地位的趋势，未来有望进入百亿大单品俱乐部。
二、老白汾系列：
传统的清香风格汾酒，喝着有清苦味，定位是100-200元价格带，核心产品有醇柔老白汾、老白汾10、老白汾15，瓶子非常复古，是一个酒坛子的包装，老白汾10、老白汾15是其中销量比较大的，在众多酒友中口碑也不错，是传统清香风格的典型代表。
三、巴拿马系列
2017年推出的新品，主要为了纪念1915年巴拿马甲等金奖的大事，定位300元左右价格带，这个系列产品有4个，巴拿马金奖20，、巴拿马20、巴拿马金奖10、巴拿马基础版，这个系列产品就是卖的不好的时候开始加数字，酒体介于清香和改良清香之间，这个酒在山西卖的很好，出了山西基本上就没啥知名度了，某东官方旗舰店评价仅2000+。上述三款酒的销量，我的结论是巴拿马系列对比老白汾系列不在一个等级上，老白汾系列对比玻汾系列又不在一个等级上。
四、青花系列
作为汾酒品牌担当，青花汾酒1995年正式上市，汾酒的中高端产品，也是本文介绍的重点内容。青花汾酒的酒瓶设计的特别漂亮，笔者第一次见到青花汾酒就被酒瓶设计深深吸引了，青花汾酒系列主要有：青花20、青花30.复兴版、青花40.中国龙、青花50。2023年山西汾酒公司预估销售金额为315亿元，其中青花汾酒约为150亿元，占比快达到50%。
青花系列中占比最大、市面上热销的是400多元的的青花20，定位清晰，品质不错，是400-500元价格带的主流热销产品，请客送礼、商务宴请的知名度和辨识度非常高，在该价格段所有香型白酒中总销售金额应该仅次于剑南春水晶剑，2023年预估接近百亿，2024年突破百亿将是大概率事件。
青花30原来做的不怎么好，后来改了名字叫做青花30复兴版，调整了酒精度，还真的就慢慢复兴了，目前市场价格在900元左右，是汾酒打造的千元档大单品，也是汾酒要继续向上攻击，实现三分天下有其一的战略性大单品。
青花40.中国龙、青花50，价格太贵，量也非常小，一般的超市、烟酒店几乎看不到，主要是汾酒用来拉高品牌的，实际业绩贡献很小。
另外还有一款青花25，价格卖的比青花20还便宜，这个属于是开发酒，不属于酒厂嫡系产品，主要销售地区也是在山西。
青花系列酒目前已经实现了主要价格带的覆盖，定位非常清晰，青花20作为主力，凭借高性价比成为白酒中高端大单品，青花汾酒30·复兴版上攻千元，初步形成高端占位。青花汾酒40·中国龙是布局超高端的价值标杆。
五、为什么部分酒友认为汾酒的高端产品性价比不高
部分酒友认为高端的清香型白酒性价比不高，主要是因为清香白酒酿造工艺相对浓香型、酱香型比较简单，采用低温制曲、低温发酵，发酵时间短，取酒次数少，生产周期快，所以高端的清香白酒的酒体的变化程度并不高，与中、低端清香型白酒之间酒质的差距相比浓香、酱香不够明显。
汾酒过去几年的高速成长主要得益于全国化和高端化，一是产品从山西及周边地区卖到了全国各地，尤其是长三角、珠三角等经济发达、白酒消费多的区域，并且相当受市场欢迎；二是以青花汾酒为代表的中高价位白酒的销售量大增，在山西汾酒公司营收占比不断提升，从而实现利润相比营收更大幅度的增长。
汾酒未来一段时间的增长大概率还是依靠青花20的放量和涨价，青花30复兴版价格和五粮液、国窖1573等在同一个档次，品牌力还存在比较大的差距，除非是非常喜欢喝清香型白酒的人，否则在这个价格带选择青花30的概率不是很大，汾酒往上攻击是存在较大难度的，但是如果汾酒不能持续高端化，未来的成长空间会受到较大限制，相反，如果青花30成为千元价格带主流产品的话，无异于再造一个山西汾酒。
六、总结：
山西汾酒作为中国传统名酒，笔者认为至少具备以下几点核心竞争力：
1、品牌、品类优势，山西汾酒作为老牌名酒，建国之后5次评酒会都被评上中国名酒，1949年开国大典宴会使用的就是汾酒，汾酒在中国基本是家喻户晓的存在，并且汾酒在清香型白酒中属于一家独大，在清香型白酒中的地位甚至高于茅台在酱香型白酒中的地位，基本可以代表清香型这个品类，这点相比五粮液、泸州老窖、洋河等浓香型白酒存在巨大的优势，即代表品牌，又代表品类。品类优势非常讨巧，在消费者选择的时候具备很大的优势，如果消费者要购买清香型白酒，300元以上价格带基本只有青花汾酒这一个选项；再比如，请客用青花20，这个基本已经属于是主流清香型白酒排行老二的产品了，同样价格带如果购买水晶剑，往上主流产品还有剑南春珍藏剑、古井贡年份原浆20、梦之蓝M6+、国窖、五粮液等，排名至少是前五名开外了。
2、历史文化优势：汾酒历史悠久，文化底蕴深厚。汾酒的酒文化特色独一无二，文化价值得天独厚，独特的酿造技艺源远流长。有观点认为汾酒是中国酒的鼻祖，茅台当年申请“国酒”商标的时候，第一个跳出来反对的就是汾酒，也是汾酒举证1915年巴拿马万国博览会上是汾酒拿了甲等金奖，而非茅台。公司也非常会讲故事，汾酒在酒瓶设计、命名上有比较多中国传统元素：比如青花汾酒的酒瓶设计带有浓浓的中国风，“青花”也很容易与中国传统青花瓷联系起来，瓶身设计优雅大气，堪称传统与现代的完美结合，再比如青花30.复兴版，青花40.中国龙的命名，都是很好的结合了中国传统。
3、生产技术优势。在清香型白酒行业，汾酒具有领先的制造能力，国家级技术中心、山西酒类产品质量检测中心以及国家级品酒师、酿酒大师、 大师工作室是汾酒品质的有力保障，也是清香型白酒国标的制定着。相比优质浓香型白酒受到老窖池的限制，优质酱香型白酒受到地理位置的限制，清香型白酒在生产端受到的限制不多，可以快速扩大生产，当然，这些意味着山西汾酒在生产端的护城河不如酱香、浓香白酒龙头企业牢固。
最近几年汾酒的复兴速度非常快，2023年营收预计将达到315亿元左右，已经接近洋河的350亿左右，且增速明显快于洋河，2025年汾酒的营收大概率能超过洋河，成为中国白酒老三。个人也非常看好山西汾酒未来的发展。
山西汾酒股价之前上涨太多，目前总体估值对应2023年净利润在30PE左右，对比行业其它上市公司总体估值偏高，笔者目前仅持有山西汾酒的观察仓，未来48小时没有买卖计划，请读者谨慎参考。
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