回复@山人字有妙计: 1. 公司中期報帳面的資產淨值只有19.5億元, 很多投資者根本沒有留意附注的事項，也不知道欠母公司的81億債已被發新股抵銷了；

2. Joel Greenblatt在他的所著的"You Can Be A Stock Market Genius" 一書中有詳細分析分拆上市的潛在投資/投機機會, 你可以參考一下。很多基金買入利福國際(01212)的原因是因為其香港穩定的零售收益及高派息，但現在你強行將仍在發展中、不派息的利福中國分派給他們持有，而且市值只有不足30億元，不符基金持有的要求，那他們可以如何做? 這案例正正是Joel Greenblatt一書中所說的例子。

而且這篇文章遺漏了很重要的一點沒有提及: 利福國際及利福中國的大股東劉鑾鴻先生 (人稱細劉) 的職位調動:

"自二零一六年六月二十八日，劉先生已由本公司(利福國際)執行董事調任為
非執行董事，並已辭任本公司首席執行官。鑒於其於利福中國擔任執行董事、
主席兼首席執行官之新職位，劉先生已調任為本公司非執行董事兼主席。"

已是62歲的細劉放下了市值160億的利福國際CEO及執行董事一職，轉任利福中國的主席兼CEO，顯示他仍有雄心壯志要在中國市場有所作為。//@山人字有妙计:回复@聚桐分析:谢谢您的分享。提一个我的疑惑：资本市场对一支股票偏离正常范围的低估一定有其充分的理由（当然这个理由未必正确），但从你的研报中，包括风险因素，我并未看到资本市场因何重要的理由而低估该股。常识和理性告诉我，除了楼主所写的这些外，一定有些什么重要的风险因素未被提及。