神奇的一月,股灾式牛市



 2021年1月开门红,虽然月底资金面骤然变紧导致了指数大幅回调,但主要指数依然取得了不错的收益,沪深300指数涨幅2.7%,创业板指涨幅5.48%,上证指数涨幅0.29%。

 然而另一种现象是指数涨,但是大多数股票是下跌的。

 1月份上涨的股票仅有22%,所以1月份在网上出现了个新名词,“股灾式牛市”。投资者如何面对这种环境呢?

 本人认为,不仅短期可能会存在这样的情况,从长期角度看结构性牛市一直存在,跑赢指数的一定是少部分股票。、

 经历了风风雨雨,虽然短期有很多情绪上起伏和政策上的变化,但是从长期角度,优秀的大蓝筹公司会给大家带来超额收益。

 我们先看2021年1月份的数据,2020年底CHOICE上统计数据中存在的A股共有4140个,上涨的家数为910个,持平的25个,下跌的股票数为3205个,上涨的股票数占比22%,而下跌的股票数占比为77.42%。这个数据和一月份上涨的指数相比让人倍感吃惊,这不就是个多数股票的“熊市”么!

 东方财富全A指数1月份收盘基本持平,22%的股票上涨带动了整个A股指数保持稳定。

 我们再看历史数据,发现这种现象是一直存在的,原来一直是结构性的“牛市”。

 2010年底到2020年底这十年间,存在的股票家数为1992个,而十年间上涨的家数为944个,占比为47.39%,也就是不到一半的股票经历了十年还是上涨的,而下跌的家数为1048个,52.61%。

 而东财全A指数,这十年间上涨了77.83%。在1992个股票中,涨幅超过77.83%的有435个,占比21.84%。这个数据和今年1月份22%的股票跑赢全A指数还有些接近。

 我们通过十年的统计,基本可以看出来,少部分股票的牛市不仅是短期会出现,较长时间也是这样的。

 下图是华安证券整理的数据,证明了这一点。

 


 长期我们更看好大蓝筹公司的表现。


 华安证券研究所2020年出了一篇报告《A 股正进入分裂的时代》里面提到,从长周期来看,A股的结构性特征已经不断演变,但自2017年结构变化的元年开始,“二八分化”不断加深,从市值的分化看,2016年以前市值因子几乎每两到三年轮动一次,但2017年以来大市值因子不断延续强势表现,市值分化不断加剧。


 结合涨幅前10%的股票共性特征,领涨个股向大市值的龙头公司靠拢。
 

 

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