【太平洋机械】行业周报:3C自动化逐步复苏,有望带动机器人行业重返增长

刘国清18601206568/崔文娟13701854987

钱建江/曾博文/徐也,欢迎电话交流!

投资建议

本周核心组合:三一重工、恒立液压、博实股份、科沃斯、亿嘉和、杰瑞股份、广日股份、上海机电、华测检测、浙江鼎力和建设机械。

长期推荐组合:徐工机械、艾迪精密、柳工、日机密封、杭氧股份、弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、快克股份、精测电子、北方华创、锐科激光、拓斯达、埃斯顿、五洋停车等。

本周观点

下游不景气拖累工业机器人销售,产业升级需求被压制。2018年四季度以来,工业机器人行业受下游汽车和3C行业不景气影响较大,持续负增长。统计局最新统计数据显示,2019年7月国内工业机器人产量1.55万台,同比下降7.1%。下游具体细分看,两大重点下游由于汽车和手机等3C产品销量下降影响企业投资热情,但其他一些领域需求向好,根据我们调研,(1)下游光伏企业由于电池片降价带来海外需求快速增长,自动化投资需求较好;(2)汽车零部件厂商与整车厂对比,自动化水平明显偏低,目前整车厂对零部件定制化需求、效率、质量等需求都在不断上升,汽零厂商自动化投资势在必行,需求向好。不仅国内,目前全球制造业投资景气都有所下行,发那科、ABB、安川电机、库卡今年二季度机器人营业收入分别下降26.37%、3%、16.2%和6%。但制造业转型升级、机器换人已是大趋势,行业需求被明显压制,现在时点上,我们认为3C自动化需求有望成为工业机器人及自动化率先的需求拐点。

5G基站建设拉动高端数控机床需求,5G手机带动3C自动化设备率先复苏。25G连接设备数量的增长直接拉动了基站的需求量,2017年我国4G宏基站数量增加到了360万个,而5G的宏基站规划是4G时代的1.5倍,即数量将达到540万个,2019-2023年宏基站建设将处在高速增长期;同时配套的微基站也将快速增长。5G基站建设需要许多精密结构件,加工设备需要精密数控机床,我们调研了解这部分订单已逐步放量。另一方面,5G手机是智能机重要的革新,厂商、消费者情绪高涨。据高通给出的信息显示,2019年底将会有十几款支持5G的手机出现,2020年开始大规模量产上市。5G手机对芯片处理能力、省电、散热等有更高要求,生产及检测设备均需要升级,将带动3C自动化设备复苏。

投资建议:机器人需求当前处于被压制状态,看好新应用对需求提振作用。建议重点关注机器人及3C自动化设备和集成标的拓斯达、埃斯顿、快克股份、科瑞技术、爱仕达(钱江机器人)、精测电子和联得装备等,组件加工机床订单已开始放量,建议关注劲胜智能(创世纪)、华东重机(润星科技)。

风险提示

宏观经济不及预期,竞争加剧等风险。

报告正文

1. 行业观点及投资建议

下游不景气拖累工业机器人销售,产业升级需求被压制。2018年四季度以来,工业机器人行业受下游汽车和3C行业不景气影响较大,持续负增长。统计局最新统计数据显示,2019年7月国内工业机器人产量1.55万台,同比下降7.1%。下游具体细分看,两大重点下游由于汽车和手机等3C产品销量下降影响企业投资热情,但其他一些领域需求向好,根据我们调研,(1)下游光伏企业由于电池片降价带来海外需求快速增长,自动化投资需求较好;(2)汽车零部件厂商与整车厂对比,自动化水平明显偏低,目前整车厂对零部件定制化需求、效率、质量等需求都在不断上升,汽零厂商自动化投资势在必行,需求向好。不仅国内,目前全球制造业投资景气都有所下行,发那科、ABB、安川电机、库卡今年二季度机器人营业收入分别下降26.37%、3%、16.2%和6%。但制造业转型升级、机器换人已是大趋势,行业需求被明显压制,现在时点上,我们认为3C自动化需求有望成为工业机器人及自动化率先的需求拐点。

5G基站建设拉动高端数控机床需求,5G手机带动3C自动化设备率先复苏。25G连接设备数量的增长直接拉动了基站的需求量,2017年我国4G宏基站数量增加到了360万个,而5G的宏基站规划是4G时代的1.5倍,即数量将达到540万个,2019-2023年宏基站建设将处在高速增长期;同时配套的微基站也将快速增长。5G基站建设需要许多精密结构件,加工设备需要精密数控机床,我们调研了解这部分订单已逐步放量。另一方面,5G手机是智能机重要的革新,厂商、消费者情绪高涨。据高通给出的信息显示,2019年底将会有十几款支持5G的手机出现,2020年开始大规模量产上市。5G手机对芯片处理能力、省电、散热等有更高要求,生产及检测设备均需要升级,将带动3C自动化设备复苏。

投资建议:机器人需求当前处于被压制状态,看好新应用对需求提振作用。建议重点关注机器人及3C自动化设备和集成标的拓斯达、埃斯顿、快克股份、科瑞技术、爱仕达(钱江机器人)、精测电子和联得装备等,组件加工机床订单已开始放量,建议关注劲胜智能(创世纪)、华东重机(润星科技)。

2. 推荐组合核心逻辑跟踪

关注“逆周期”、“与周期弱相关”以及“长期成长方向的逆向投资”三条主线。

本周核心组合:三一重工、恒立液压、博实股份、科沃斯、亿嘉和、杰瑞股份、广日股份、上海机电、华测检测、浙江鼎力和建设机械。

长期推荐组合:徐工机械、艾迪精密、柳工、日机密封、杭氧股份、弘亚数控、克来机电、中大力德、诺力股份、快克股份、精测电子、北方华创、锐科激光、拓斯达、埃斯顿、五洋停车等。

3. 行业重点新闻

【工程机械】中钢协:后期国内市场钢材价格将呈小幅波动走势

中国工程机械商贸网消息,7月份,国内市场钢材需求平稳,受钢铁生产小幅下降影响,钢材市场供需形势有所好转,钢材价格止跌趋稳。进入8月份,钢材价格有所回落,后期将呈小幅波动走势。

【锂电池】工信部答复制定禁售燃油车时间表建议

电车汇消息,近日,工信部发布对《关于研究制定禁售燃油车时间表加快建设汽车强国的建议》的答复。答复称,我国将支持有条件的地方建立燃油汽车禁行区试点,在取得成功的基础上,统筹研究制定燃油汽车退出时间表。新能源汽车或将成为未来汽车的主力。工信部明确指出,下一步将抓紧研究制定《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》,积极发挥规划的引领作用,推动我国新能源汽车产业实现高质量发展。

【光伏】2019上半年行业运行分析

Ofweek太阳能光伏网消息,国家能源局官网于8月23日公布了2019年上半年光伏发电建设运行情况。截至2019年6月底,全国光伏发电累计装机18559万千瓦,同比增长20%,新增1140万千瓦。其中,集中式光伏发电装机13058万千瓦,同比增长16%,新增682万千瓦;分布式光伏发电装机5502万千瓦,同比增长31%,新增458万千瓦。

【半导体】韩国拟明年投入276亿元推动集成电路等产业创新发展

全球半导体观察网消息,韩国经济副总理兼企划财政部长官洪楠基表示,政府计划明年将投入4.7万亿韩元(约合人民币276亿元)推动部分产业实现创新发展,并力促创新发展的覆盖面逐渐扩大至其他产业。其中对数字、网络(5G)、人工智能投资1.7万亿韩元,对系统半导体、生物健康、未来汽车投资3万亿韩元。

4. 重点公司公告

4.1 经营活动相关

【杰克股份】公司发布2019半年报,2019H1实现收入20.52万元,同比增长0.08%;实现归母净利润1.92万元,同比下降12.91%。

【上机数控】公司发布2019半年报,2019H1实现收入2.93亿元,同比下降24.78%;实现归母净利润9557万元,同比下降20.67%。

【华中数控】公司发布2019半年报,2019H1实现收入3.76亿元,同比增长13.35%;实现归母净利润-783万元,同比增长84.01%。

【赛腾股份】公司发布2019半年报,2019H1实现收入4.98亿元,同比增长12.41%;实现归母净利润6035万元,同比增长12.39%。

【美亚光电】公司发布2019半年报,2019H1实现收入5.88亿元,同比增长19.57%;实现归母净利润2.07亿元,同比增长21.84%。

【梅轮电梯】公司发布2019半年报,2019H1实现收入3.21亿元,同比下降7.62%;实现归母净利润2402万元,同比下降32.43%。

【雪人股份】公司发布2019半年报,2019H1实现收入6.77亿元,同比增长22.10%;实现归母净利润1183万元,同比增长9.36%。

【日机密封】公司发布2019半年报,2019H1实现收入4.49亿元,同比增长45.59%;实现归母净利润1.03亿元,同比增长40.26%。

【康力电梯】公司发布2019半年报,2019H1实现收入17.04亿元,同比增长17.54%;实现归母净利润1.03亿元,同比增长154.38%。

【北方华创】中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过北方华创科技集团股份有限公司非公开发行股票的申请。目前,公司尚未收到中国证监会的书面核准文件,公司将在收到中国证监会予以核准的正式文件后另行公告。

4.2 资本运作相关

【创力集团】持有公司股份7271.15万股的股东上海巨圣投资有限公司计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过1817.78万股,不超过公司总股本比例2.8656%。

【冀东装备】公司对全资子公司唐山盾石电气增资3,157.29万元,用于在曹妃甸工业区装备制造产业园区内的智能电气制造基地项目建设。增资完成后盾石电气注册资本由10,000万元增至13,157.29万元,仍为公司全资子公司。

5  板块行情回顾

本期(8月19日-8月23日),沪深300上涨3%,机械设备上涨2.6%。细分子行业看,光伏设备涨幅最大,上涨7.62%,系捷佳伟创大幅上涨17.66%、迈为股份上涨7.68%;锂电设备小幅下跌0.06%,先导智能上涨0.12%、赢合科技下跌0.25%。

雪球转发:0回复:0喜欢:1