文 | 莫子顺
港股新股发售分为国际配售、公开发售两部分。
一般情况下国际配售部分初始分配股数为全球发行股数的90%，主要面向的是机构投资者或者个人资金大户。
而公开发售部分初始分配股数为全球发行股数的10%，主要面向的是散户。
根据认购倍数，可调整国际配售和公开发售的配售比例。这里就是我们常说的回拨机制。关于港股打新的回拨机制，这里不展开说，请关注港股之家小白打新系列文章，后面会有专门的文章給大家介绍。
这里需要说明的是，也不是所有的新股国际配售和公开发行初始份额都是90%和10%这样的比例分配。
比如网易－S（09999.HK） $网易-S(09999)$ ，公开发行初始分配股数只占全球发行股数的3%，而非我们常见的10%。当然这种情况比较少见。
国际配售
国际配售主要面向的是有实力的基金、机构或者个人。国际配售占全球发行股数的90%，所以国配认购情况是新股上市成功与否的关键，参与国际配售的机构投资者又分为基石投资者、锚定投资者。
基石投资者
IPO公募之前作为战略投资者申购公司股票的机构投资者，主要是以银行、保险公司、对冲基金、主权财富基金、养老金等为主的大型机构投资者、大型企业集团以及知名富豪及其所属企业。
基石投资者具备以下特点，1、签订认购协议，不可撤销；2、获配率高；3、以发行价认购，并有6～12个月的禁售期；4、需要在招股书中披露。
锚定投资者
也叫锚定订单，在配售中指的是配售交易开始簿记后不久就进来的订单。
相对于基石投资者，锚定投资者具备以下特点，1、可以撤销；2、热门股票获配率不高；3、没有禁售期，暗盘或上市首日即可交易；4、不需要在招股书中披露。
公开发行
公开发行部分主要面向散户，根据认购金额划分，可以划分为甲组和乙组，认购金额低于或等于500万为甲组，单个账户认购单只新股金额（申购数量＊招股价区间上限）大于500万自动划分到乙组。
甲组和乙组分别占公开发行股数的50%。根据甲组和乙组认购情况，也可以相互回拨。比如甲组认购热烈而乙组认购不足，可以从乙组回拨給甲组。
怎么认购乙组？
这可能是很多小白遇到的第一个问题。乙组的认购和甲组认购操作完全一样，根据认购金额来判定认购的是甲组还是乙组，申购数量＊招股价区间上限 > 500万自动分配到乙组。
认购乙组其实不需要账户有500万以上的资金，因为现在很多券商提供了20倍 ～ 50倍杠杆融资，乙组的门槛也进一步降低，只需要15 ～ 30万左右的账户资金就可以上乙组。
这部分不展开说，欢迎关注港股之家关于乙组深度讲解的文章。（传送门：港股打新 |乙组问题合集）
什么时候可以认购？
公开发行部分认购时间为招股阶段，如何查看认购时间区间在上篇“如果快速读懂招股信息”一文中已经給大家详细介绍，所以这里就不多说了。
每只股票都划分有甲组乙组吗？
不是每只股票都会区分甲组和乙组。比如一些市值比较小的股票。我们反过来推算也不难理解。比如划分甲组和乙组，乙组最低要求认金额大于500万，那公开发行部分最低为1000万，正常情况下，公开发行部分占全球发行股数的10%，而全球发行股数占总股本的25%，至少总市值超过4亿的新股，才可以划分甲组乙组。所以一些2亿左右市值的创业股，是没有甲组和乙组划分的。
单个账户最多可以认购多少份额的股票？
小散最高可认购公开发行股数（未回拨）的50%。也称为顶头槌。
可以通过哪些方式认购新股？
白表
白表一般供散户申购使用，使用白表申购新股，会收到以自己名义登记的实物股票证书。使用白表申购新股不需要在证券公司开户。目前通过白表申购的投资者较少，都是香港本地的投资者，因为要实地去提交表格（目前港交所也允许网上提交白表，这种网上提交的白表又称之为绿色表格）。
黄表
如果散户已于中央结算系统开立了投资者户口，或在证券公司开立了证券户口，并想将认购到的股份直接存入自己的账户，可以使用黄表。申请人可以自己填表申购，有些银行或券商接受网上申请。
E－IPO
除了白表和黄表之外，目前香港申购新股最主流的方式就是电子认购，也就是投资者通过券商开户后，在新股申购时通过互联网登录自己的证券账户进行申购。这种申购方式是我们大陆投资者主要的申购方式。
蓝表
主要用在分拆上市时，已在香港上市的公司分拆子公司上市，母公司的老股东有有限分配的保证配额，这种配额一般通过蓝表申请。
粉表
粉表是专供拟上市公司员工认购新股的表格，部分公司招股时会允许员工认购。因为是上市公司单独拿出一部分专供内部员工认购，获配份额也较有保障。有粉表认购的公司上市暗盘和首日表现通常都比较好。
看到这里，你是否对港股配售机制有了一个基本认识呢？如果对这部分有其他疑问，或者对文中讲述对概念有不同的见解，欢迎留言评论，一起探讨。
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