金翼周察 | 全球普涨,美股再创新高

【市场一周回顾】全球普涨,美股再创新高,香港市场疲弱

【宏观经济要闻】IMF下调全球经济增长预期,美国GDP超预期,中美第十二轮经贸磋商

【重点行业追踪】上半年智能手机市场格局;部分美企恢复对华为供货

【核心个股短评】Netflix,Facebook,微软,台积电

【本周市场前瞻】中美上海经贸磋商;美联储利率决议;美股财报季


更多财富资讯请搜索关注 公众号“ 锦翼投资 ”,您身边的环球金融投资专家!


全球市场一周回顾:全球普涨,美股再创新高,香港市场疲弱

上上周(7.15-7.19)美国三大股指全线下跌,创近两个月最大单周跌幅,而上周(7.22-7.26)受联储降息预期及财报季整体良好表现提振市场情绪,美国三大股指本周全线反弹,道指周涨0.1%,纳指和标普500指数分别上涨2.3%和1.7%,刷新历史新高。道指成分股中Google(GOOG.US)、可口可乐(KO.US)、高盛(GS.US)、微软(MSFT.US)、迪士尼(DIS.US)领涨,其中涨幅最高的是谷歌,周涨超10%。

欧洲三大股指小幅上涨,英国富时100指数周涨0.5%,德国DAX30指数周涨1.3%,法国CAC40指数周涨1.0%。港股市场疲弱,主要是受到反送中活动的持续发酵,本地地产股承压,新世界(00017.HK)及新地(00016.HK)一周累跌6%,蓝筹中表現最弱;希慎(00014.HK)及太古地产(01972.HK)表现亦疲软。而一周表现最强的是舜宇光学(002382.HK),周涨6.17%,主要是预期华为手机出货量再创历史新高,即将推出5G手机,以及US放松对华为出口禁令的影响。腾讯(00700.HK)一周上涨2.32%,主要是受到与任天堂合作的消息的影响。


宏观经济要闻:

1. IMF下调全球经济增长预期,欧央行释放宽松信号

国际货币基金组织(IMF)7月23日发布的最新《世界经济展望报告》(WEO)中,再次调降了对2019年及2020年世界经济增长的预期,预计2019年全球经济增长3.2%,2020年回升至3.5%,比4月WEO对今明两年的预测再均下调0.1个百分点。2019年IMF似乎仍旧看好美国,由之前预测的增长2.3%,上调到2.6%。与美国相比,其他发达国家的2019年经济增速预期就低很多了。

对于发达经济体,IMF预计2019年和2020年分别增长1.9%和1.7%,对2019年增速预测相比今年4月上调0.1个百分点。而对于新兴市场和发展中经济体,IMF预计2019年增长4.1%,2020年增速至4.7%。与4月相比分别下调0.3和0.1个百分点。IMF预计中国2019年和2020年分别增长6.2%和6.0%。印度2019年由7.5%下调到7%。

2. 美国二季度GDP超出市场预期,受消费回暖拉动

美国二季度GDP环比增长2.1%,好于市场预期,分项上呈现消费强、投资弱、财政宽的格局。一方面,私人消费较一季度显著回升。但另一方面,固定资产投资和出口较一季度大幅走弱,投资中库存降幅明显,表明全球经济疲软、贸易摩擦、油价低迷的影响比预期更严重。总体上,强劲的消费和政府支出抵消了投资和出口的拖累,令美国经济继续温和扩张。

3. 美联储下周宣布议息决定,大概率降息

对美联储而言,7月降息几乎铁板钉钉,但与之前几轮降息相比,这次降息前的宏观数据似乎更好。降息或与全球经济疲软、贸易摩擦带来的不确定性有关,属于“预防式”降息。基准情形下,下周美联储将降息25bps,同时宣布9月结束缩表。目前联邦基金利率区间为2.25%-2.5%,芝商所CME利率观察工具FedWatch显示,美联储7月降息25基点的概率为78.6%。而根据Bloomberg的联邦基金分析工具,显示7月降息的概率为100%。

4. 中美经贸谈判进展:第十二轮磋商下周一举行

23日,彭博社消息称美国贸易代表Robert Lighthizer,财务部长StevenMnuchin会在本周一(29日)到中国进行第十二轮磋商,24日和25日白宫及中方商务部分别进行了确认,中国出乎意料将地点选在上海,可能是有一定的象征意义,因为1972年周恩来就是在上海和尼克松签订《上海公报》,此后中美关系开始重新正常化。在谈判之前,双方展示了自己的诚意,此前美方宣布对110项中国输美工业品豁免加征关税,并表示愿意推动美国企业为相关中国企业继续供货。而中方在上周日则表示,中国企业会根据国内市场需要,开始采购美国农产品。22日,川普便会见了七大科技企业的高管,商务部将在未来几周处理美企提出的豁免申请。

5. 科创板正式开市,首周涨幅翻倍

上周一(22日),首批25只科创板开始上市交易。一周过去,就股价来看,25只科创板新晋个股平均涨幅达到140.2%。较发行价涨跌幅来看,18只股票价格翻倍。其中安集科技单周涨幅349.73%,为涨幅最大的科创板企业。心脉医疗、航天宏图、西部超导等三只科创板股票涨幅均超200%;交控科技、澜起科技、沃尔德、中微公司等14只股票的周涨幅超100%。在25只个股中,只有7只涨幅不足100%,其中容百科技、新光光电、中国通号、天准科技等四只股票涨幅不足80%。


重点行业追踪:

1. 上半年智能手机国内销售1.9亿部华为市场份额升至34.3%,根据市场调研机构CINNO Research的报告,2019年上半年,国内智能机销量达到1.9亿部,同比降低6.0%。销量排名前三的手机厂商分别为华为(含荣耀)、OPPO、vivo,三家出货总量占国内智能手机市场71.4%。其中,仅华为(含荣耀)在国内的市场份额达到34.3%,销 量同比大增18.1%;小米在2019年上半年销量大幅下滑近20%,国内市场份额为12.3%, 排第四位。

2. 部分美企恢复对华为供货

周一时,特朗普接见了7家美国科技公司,出席的这7家美国科技巨头公司分别为:美光科技(MU.US)、西部数据(WDC.US)、高通(QCOM.US)、谷歌(GOOG.US)、思科系统(CSCO.US)、英特尔(INTC.US)和博通(BRCM.US)。7家企业纷纷表示希望特朗普能尽快向华为公司发放许可证。这次,特朗普终于表示同意解禁对华为供货。此次断供的不少美国供应商就遭受到了创伤,在禁令之下,不少企业变相寻求与华为恢复供货,比如用海外而非美国生产的芯片向华为供货,特朗普之所以让步也正是担心负面影响扩大。

华为与各家的关系在近期的财报季电话会议中有所体现,Intel近期就发布了2019财年Q2财报,营收为165亿美元,与去年同期的170亿美元下滑3%,而净利润为42亿美元,较去年同期的50亿美元下滑17%。在财报电话会议上,CEO对于华为被禁的问题表示美国政府5月份宣布实体清单禁令之后,Intel已经暂停了对客户的出货,不过检查之后Intel旗下部分符合规定的产品再度出货,所以华为被禁对Q2季度的影响有限。在华为被美国制裁之后,美国赛灵思也立即停止对华为出货,不过随后他们检查之后认为部分28nm工艺(最新产品已经用上10nm、7nm工艺了)而且不涉及5G的部分FPGA不受限制,可以对华为供应,所以恢复了部分对华为的供应。


个股短评:

1.Netflix(NFLX.US)海外发力日本及印度市场

奈飞公司周三表示,将在印度推出一项只针对移动设备的低价视频会员。印度市场对互联网服务价格敏感,但是智能手机的数据消费正在飙升,给互联网公司带来了新的机遇。奈飞的新计划旨在对抗亚马逊(AMZN.US)、迪士尼印度子公司旗下的视频平台Hotstar等竞争对手提供的更低价视频服务。奈飞目前在印度提供三种视频会员资费,每月的价格在500印度卢比和800印度卢比之间。相比之下,Hotstar则提供美国AT&T旗下HBO和直播体育节目的内容,每月收费299卢比。亚马逊将其视频和音乐业务与购物包邮会员(Prime)捆绑在一起。

Netflix于2015年正式进入日本市场,虽然要晚于两大国际级竞争对手Hulu与亚马逊,但Netflix在日本本土市场所闹出的动静却明显胜过两位竞争对手,其中最关键的动作便是以强势姿态杀入了保守却世界闻名的日本动画行业。根据Netflix公布的为数不多数据,其平台上有超过一半的用户会观看日本动画,而这些观众九成以上来自日本之外的海外市场。最早Netflix还是以花钱采买知名动画版权作为主要手段,毕竟像《火影忍者》、《海贼王》、《死神》这些知名“民工漫”早已拥有极高的全球知名度,同时基于Netflix的技术实力,直接为全球付费会员提供高清重制版无疑能极高的提高平台用户粘性。

2. Facebook业绩保持稳健,隐私罚款落地

7月24日盘后,Facebook(FB.US)发布二季度业绩,好于市场预期,其中营收169亿美元,同比增长28%,超出市场预期的165亿美元,EPS 1.99美元,好于市场预期的1.88美元。净利润同比下降49%,主要原因是去年以来美国联邦贸易委员会(FTC)的用户隐私调查,罚款50亿美元,一季度财报中计提了30亿美元,二季度财报中计提20亿美元。50亿美元和解罚金标志着对Facebook用户隐私调查的结束,为期20年。

在隐私问题暴露之后,Facebook在业绩上依旧保持了稳健增长,主营业务并没有受到影响。但新的反垄断调查接踵而至。分业务来看,广告业务营收166.2亿美元,同比增长28%。支付及其他服务费营收2.62美元,同比增长36%。用户方面,公司日活跃用户(DAU)15.9亿,月活跃用户(MAU)24.1亿,月活用户同比增长8%,符合Factset预测。美国及欧洲地区保持稳定,增长主要来自亚太及其他地区。其中亚太地区的月活跃用户首次超过10亿。如果考虑Facebook旗下所有应用并去重,日活超 过21亿,月活超过27亿。

3. 微软:再次创造营收纪录,云计算成为主要收入来源

7月19日盘后,微软公布截止2019年6月30日的2019财年第四季度业绩,营收和EPS双双超预期,微软第四财季总收入337亿美元,远超预期的327.8亿美元,且每一个业务都超预期。值得关注的是,商业云业务(Commercial cloud)季度收入达110亿美元,同比增长39%,这是微软有史以来最强劲的商业季度。2019年以来,微软股价累计上涨超过34%,优于同期的纳斯达克综合指数超过26%的涨幅。智能云业务部门(Intelligent cloud)第四季度收入113.9亿美元,同比增长21%首次超过生产力与业务流程部门(Productivityand Business Processes)成为微软三大事业部中收入最高的部门,这象征微软云业务转型的里程碑。

4. 台积电:已度过周期底部,下半年表现会比产业好

7月18日,台积电发布最新财报显示,2019年第二季度台积电营收约新台币2410亿元,同比增加3.3%;税后净利润为新台币667.7亿元,较上年同期下滑7.6%。而在一季度,该公司营收同比下滑11.8%,净利更下跌了32%。从工艺看,来自先进制程(包含16nm及更先进制程)的营收占全季总营收的47%。其中,16nm制程占了23%,7nm制程占了21%。台积电总裁魏哲家表示,台积电是首个可以量产7nm制程的晶圆代工企业,目前采用7nm制程的芯片都由台积电生产制造。5nm的生态系统设计已经完成,将在2020年上半年开始量产5nm芯片产品。同时,采用最先进EUV工艺的7nm+产品将于今年量产,基于7nm改进的6nm芯片产品也将于2020年量产。从平台的收入贡献看,智能手机是台积电最大的业务平台,占二季度总收入的45%,与上一季度相比提高了5%,高效能运算环比增加23%,占总营收32%。物联网、消费型电子、车用电子和其他等各占8%、6%、5%和4%。同时在法说会上,魏哲家明确表达了对VIP客户华为的重视,并将持续为华为供货。

本周看点:

周一,美国公布7月达拉斯联储制造业指数。美股恩智浦(NXPL.US)、独角兽Beyond Meat(BYND.US)等将发布财报。

周二,第十二轮中美经贸高级别磋商在上海举行,日本央行公布利率决议。美股

苹果(AAPL.US)、万事达(MA.US)、宝洁(PG.US)、辉瑞(PFE.US)等将发布财报。

周三,美国公布7月ADP就业人数变动、芝加哥PMI等数据。美股通用电气(GE.US)、高通(QCOM.US)、江森自控(JCI.US)等将发布财报。

周四,美联储公布利率决议。美股Verizon(VZ.US)、通用汽车(GM.US)等将发布财报。

周五,美国公布7月非农就业报告,预计新增就业人口16万,前值22.4万。美股埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)等将发布财报。


锦翼投资 | 金翼基金 现有纯美股多头策略产品,欢迎联系小翼service@geglobalfund.com,我们将给您发送产品详细介绍。

关于锦翼投资:

公司秉承"躬行正道,至诚,致远"的服务理念

陪伴家族传承,助力财富增长

致力于成为华人世界最优秀的环球投资专家

更多财富资讯请搜索关注 公众号“ 锦翼投资 ”,您身边的环球金融投资专家!

#Global Financial Investment Expert#

联系我们:service@geglobalfund.com



免责声明:

本文由金翼基金管理有限公司(“金翼基金”)附属锦翼投资管理有限公司编制并只作私人一般阅览。未经书面批准,不得复印、节录,也不得以任何方式引用、转载或传送本报告之任何内容。本文所载的内容、资料、数据、工具及材料只提供给阁下作参考之用,并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据的邀请或要约或构成对任何人的投资建议。阁下不应依赖本文中的任何内容作出任何投资决定。本文的内容,并未有考虑到个别的投资者的投资取向、财务情况或任何特别需要。阁下应根据本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素作出本身的投资决策。

本文所载资料来自金翼基金认为可靠的来源取得,但金翼基金不能保证其准确、正确或完整,而金翼基金或其关联人士不会对因使用/参考本报告的任何内容或资料而引致的任何损失而负上任何责任。金翼基金或其关联人士可能会因应不同的假设或因素发出其它与本报告不一致或有不同结论的报告或评论或投资决策。本文所载内容如有任何更改,金翼基金不作另行通知。金翼基金或其关联人士可能会持有本文内所提及到的证券或投资项目,或提供有关该证券或投资项目的证券服务。

在若干国家或司法管辖区,分发、发行或使用本文可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本文不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。

2019金翼基金管理有限公司版权所有。保留一切权利。

雪球转发:0回复:1喜欢:0

全部评论

金翼基金2019-07-30 09:44

更多财富资讯请搜索关注 公众号“ 锦翼投资 ”,您身边的环球金融投资专家!