二手车助贷赴美上市,汽车金融靠什么赚钱?

10月31日,二手车金融服务平台美利车金融在美递交招股书,拟在纽交所上市,计划募集资金最多1亿美元。

美利车金融从2014年起从事汽车金融业务,主营二手车贷款,对接汽车经销商和资金机构,并通过促成汽车贷款获得收入。截至今年6月底,美利车金融促成的汽车贷款规模91亿元,其中99.9%的资金由合作的金融机构提供。

近年来,美利车金融业绩快速增长。招股书显示,2017年、2018年,美利车金融净收入为8.67亿元、16.56亿元。2017年,美利车金融净亏损3.59亿元,去年实现扭亏为盈,净利润达3.19亿元。今年上半年,美利车金融实现净收入9.84亿元,净利润2.32亿元。

一年时间,美利车金融净利润增长188%。仅靠促成贷款业务,是如何实现快速增长的?美利车金融招股书中,揭开了二手车金融的“生意经”。

赚取服务费

美利车金融的主要收入源于给购车者提供贷款服务,并从中收取服务费。

今年上半年,美利车金融一笔二手车贷款收取服务费价格区间在2887元至10540元之间,占贷款本金的4.9%至11.4%。贷款本金通常包括购车价格、预付定金、汽车经销商的服务费、保险费、以及贷款便利化和增值服务费。

从美利车金融收入构成上看,贷款便利化收入占比不断扩大。2017年为34%,2018年为48.6%。到今年上半年,贷款便利化收入占比超过一半。

服务费收入一直是汽车金融业务的一大来源。据易鑫发布的上半年业绩,截至2019年6月底,贷款促成服务费收入为8.39亿元,同比增长655%。“汽车金融第一股”东正金融在今年上半年,通过促成贷款收取的手续费及佣金收入达1.28亿元,占比超三成。

靠贷款促成业务收取服务费,逃不开扩大助贷规模,争取更多获利空间。

扩大经销范围

据美利车金融招股书显示,平台的销售模式有两种,一种是直接销售模式,另一种是第三方销售模式。

直销模式,通过经销商推荐潜在的购车者,由美利车金融内部销售团队进行销售,并促成信贷申请。第三方销售模式,则依靠经销商的销售来促成购车及信贷申请。

美利车金融在招股书中称,其依靠广泛的经销商网络来吸引潜在的购车者。今年上半年,美利车金融合作的经销商达7.5万家,分布在300个城市。同时,该公司还披露计划扩大经销商网络,进一步渗扩大地理覆盖范围。

灿谷也在做着同样的策略。根据灿谷今年第二季度财报,截至2019年6月底,灿谷业务网络涵盖的经销商数量增长488家至4.8万家,而去年全年,灿谷营业成本达4.34亿元,较2017年增长12.5%,增长主要由于付给经销商平均每笔交易的佣金上涨。

苏宁金融研究院院长助理薛洪言曾指出,二手车金融一个难点在经销商。他认为,“对金融机构而言,经销商是双重角色,既是合作伙伴,又是风险来源。分润提成可搞定合作伙伴,精细化管理才能剔除风险隐患。因此,搞定经销商,要懂分润,更要重线下、懂管理,与线上现金贷是完全不同的打法,对很多机构都是挑战。”

业务合规问题多

不过,在美利车金融扩大规模的同时,业务是否合规的质疑声越来越多。

招股书显示,今年上半年,美利车金融M3+逾期率为0.8%,与去年同期相比,下降了0.1%。在逾期率下降的背后,美利车金融卷入涉嫌暴力催收的投诉。

在聚投诉上,与“美利车”相关的投诉近500条。10月26日,编号为“CN1394273”的投诉称,“逾期一天,美利车金融的催收人员骚扰了整个通讯录,给所有亲戚朋友打电话,还威胁要来老家闹事,有通话录音为证据。”

另外,涉及暴力催收投诉的内容,还提到“美利车金融套路贷”。10月24日,张先生在聚投诉投诉,今年5月购买二手车贷款8.6万元,后来同意并且签字放款8.6万元,由微众银行放款,张先生一直未拿到合同。后来张先生查询征信发现车贷放款为9.82万元,认为美利车金融和微众银行银行合同赚取差价1.2万元及利息费差价2608.55元。

图截自聚投诉

同时,美利车金融招股书还披露了保险相关业务存合规风险。“截至目前,美利车金融尚未获得保险代理业务许可。在没有获得监管机构许可的情况下经营保险代理业务,很可能会受到行政处罚。”

据招股书,美利车金融通过促进销售保险单并从保险经纪人等处收取服务费。

目前,美利车金融保险业务虽未遭监管处罚,不过却曾陷入保险合同纠纷。裁判文书网显示,美利车金融旗下力蕴汽车咨询服务(上海)有限公司作为第三人与保险公司产生纠纷,由于客户在力蕴汽车购买的汽车出险,后续赔偿出现问题,保险公司上诉认为投保人通过保险经纪人投保,不能将保险经纪人(公司)认为等同于保险代理人(公司),应当由投保人及保险经纪人承担相应的法律责任。

资本市场反应不大

不过,在二级市场,汽车金融业务似乎并不被看好。

易鑫上市当天跌破发行价,截至11月1日收盘价为1.86港元/股,股价跌七成。东正金融也遭遇上市当天破发,最新收盘价为1.07港元/股,较发行价下跌59%。在美上市的灿谷最新股价为6.1美元/股,较发行价下跌45%。

北青金融联系美利车金融方面关注IPO相关情况,对方表示在静默期不方便发声。

如果美利车金融成功上市,其经营模式能否经受住二级市场的考验,不久后就会得到答案。

文/北京青年报记者范辉 谭雅文

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