#2021雪球读书节#
想成为股市中一个理性和成熟的投资者，必须具备三个条件：首先是建立正确的投资价值观，其次是掌握企业价值分析的方法论，最后是理解市场定价的内在特质及规律。
在投资学习中，最底层的，规律性的东西是第一重要的（投资赚钱和亏钱的本质原因是什么，即根本的理念和这...
大卫188
坚定地价值投资，聚焦消费医药类优秀企业。
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大卫188回复的提问
@大卫188[¥2.00] 蒋老师好。请问下一步行情预计如何发展？哪些次新股机会比较大？
他的全部讨论
这操的哪门子心，分少了你说它铁公鸡，现在诚意满满全分，你又担心它寅吃卯粮，后面股价合理了，就不用继续回购了，在股价低估回购是很正确的，a股中国神华，江中药业，双汇发展，云南白药也全分过几年，公司就有问题了？我喜欢全分的企业，公司还有几个亿在手。
100亿左右，20亿左右利润，现在180亿市值，10倍左右pe。按照今年利润9亿，也就20pe，这个价格做投资是不错的。
回复@小韭菜姑娘: 投资是否能取得成功并不取决于你的观点有多少人认同，就像过去十年的投资收益使得茅台已经深入人心，但这并不能确保未来10年茅台也能取得很好的收益。同样地，煤炭企业已经被广大股民冠以周期股，殊不知这恰恰是神华超额收益的来源，如果啥时大家都像这两年一致看好茅台一样看好...
回复@农民投资者拙言: 我的认知只有这些，海油是周期股，油价不确定因素很多，没办法一切尽在掌握，但神华由于低成本和一体化优势，只存在赚多赚少问题，比海油可控，所以神华仓位应该比海油重一些。//@农民投资者拙言:回复@大卫188:除非能保持高油价，当然也有可能，毕竟通胀
回复@拧发条鸟2046: 雪球上很多人这两年还在极力看好茅台，很多所谓的大v在其它股票上，比如万科平安等高杠杆生意上亏了很多，割肉换成茅台，以为可以从茅台上挽回损失，我看这种可能性不大。这是一种路径依赖，是一种懒惰，大概率实现不了。历史上优秀公司也只是各领风骚数百年。巴菲特会一直持有...
回复@用户7826766628: 欢迎各位畅所欲言，有什么不同意见都可以和我一起交流。//@用户7826766628:回复@大卫188:是的，非常好！
回复@农民投资者拙言: 一般吧，但海油成本控制不错，管理层挺靠谱，也有一些折旧摊销，只要不在高油价时逆势收购资产，就还可以，中国对于油价下有保底，低于40美元不降价。//@农民投资者拙言:回复@大卫188:海油依赖高额的资本开支，是好生意吗
回复@jjg低价股猎手: 这个是正确的，我也是看到前些年的资本支出较少，所以未来会供不应求，石油不像煤炭，一个油田可以持续出油几十年，需要不断去勘探开发。//@jjg低价股猎手:回复@大卫188:高估老美的控油价能力了。欧佩克上世纪70年代差点把美帝的经济搞崩。油价主要受供需影响，现在的缺口很大...
回复@拧发条鸟2046: 嗯，海油看法确实差不多，我也是觉得都有维持高油价的动机，而且美国页岩气好像今年到顶要衰竭了，大体上油价80美元是中枢，最低难以低于60美元，海油可以维持1000亿以上的利润。//@拧发条鸟2046:回复@大卫188:嗯，海油的确定性来自产能提升的成长，至于油价，桶油成本已经比美...
回复@悟道厚德: 你讲的都对，但我还要看其它方面，比如是否必需品，是否景气高点，经济环境现在并不好，也许我是穷人，我认为现在消费在追求性价比，茅台酒可以不喝，未来存在不确定性，但我知道水电也好，石油也好，水电价格又低有是清洁能源，石油进口依存度很高，没有卖不出去的担忧，生产多少...
回复@拧发条鸟2046: 我也持有一部分中海油h股，大约成本在hkd10左右，感觉未来opec及美国这些都还是有维持高油价的意愿的。//@拧发条鸟2046:回复@大卫188:嗯，你说的我基本是赞同的，神华海油我都有在相对便宜时买入，目前港股账户依然重仓海油。茅台怎么说呢，强势的消费品品牌有其独特的穿越周期...
回复@拧发条鸟2046: 只是交流，无意说服，说服有什么用呢？假设让对方赚了，也不会让自己受益，交流的目的是能否发现自己的盲点，能否有所触动。//@拧发条鸟2046:回复@大卫188:我觉得这个不能刻舟求剑比较，巴菲特买可口可乐时，无风险利率印象中都10%左右了好像，也就是国债才10pe，所以定价锚定...
回复@拧发条鸟2046: 你说的无风险收益没有意义，要看长期，人家持有几十年，某阶段的利率高低没有意义，茅台商业模式没有问题，比阿胶好也没问题，我实际上说的是茅台这种公司实际上是有周期性的，在周期高点，再加上高估值，不是很好的投资时机而已，海油更不用说，如果高油价时的低估值，那不是...
回复@拧发条鸟2046: 报表端的业绩增长有时只是表象，我投资只看本质，极端的例子就是2018年的东阿阿胶。茅台如果是很低的估值，，哪怕仅仅是报表端的带有水分的，也就是实际上可能有部分并没被终端销售掉，只是从厂家仓库挪到渠道的库存，10～15pe这样的估值买入后穿越周期，有熬几年的心理准备，...
回复@拧发条鸟2046: 茅台非必需品，每个企业都有一段高光时刻，但如果用过去的高光时刻线性外推，恐怕就不合适了，茅台的股息率只有可怜的3%也并没有持续性，正常只有50%分红比例，再优秀公司也不可能持续15%的增长率。过去两三年大量3～5pe的股票，比如中国海油，中国神华，油价煤价既在低位，估...
回复@拧发条鸟2046: 确实，39元神华绝对没高估。更关键的还不是价格，而是你卖了以后买啥？外面绝大多数都是陷阱等着你，就拿其它煤炭股来说，哪个能比神华更确定更让人放心，中煤能源是便宜，你买了能让你安心吗，成本跟神华没的比，管理层没有神华靠谱，分红比例也低的很。其它行业，也只有长江...
天天就是茅台，纯属后视镜，而且这三年亏了不少，高点时60～70pe，反观这3年3～5pe的煤炭石油，10来倍运营商涨幅可观。
但斌写书可以，投资实践就算了，根本就没有投资应具备的心理素质，茅台卖在黎明前，前两年股市低位几乎清仓，也是把普通投资者的追涨杀跌的心理展现地淋漓尽致，追捧巴菲特有何用。