东阿阿胶未来几个关注点

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东阿阿胶2021年年报我就不分析了，雪球上很多阿胶股东分析的比我好，详细的分析可以看@石stone一起读东阿阿胶的2021年报

这里我只谈几个我未来重点关注东阿阿胶的几个方面：

1、是否坚定给线下药店这个重要渠道合理的利润，以免药店都是推荐福牌阿胶，导致线下去库存进展缓慢。而不是像之前线上低价销售一段时间之后又高价销售。这样反复折腾，对东阿阿胶这个品牌是有侵蚀的。所幸这一情形正在好转，东阿阿胶管理层虽然反应慢，但总算明白过来了，渠道库存消化的慢一点没关系，当初伊利在出现三聚氰胺事件，以及茅台在塑化剂事件发生后，都是很重视渠道利益，在困难时支持渠道等同盟军，长期合作关系就会更融洽更紧密；

2、是否真正地吃一堑长一智，也就是说不再盲目涨价和向渠道压货。尽管疫情带来的消费不振，以及未来的股权激励政策，是否为了完成业绩指标，而向渠道压货。尽管东阿阿胶这个品牌力强大，容忍平庸的管理层，经得起折腾，但阿胶毕竟不是垄断的生意；

3、阿胶+战略能否开花结果。阿胶粉及阿胶元浆等新品能否吸引年轻女性成为新增长点。这样，既能摆脱对驴皮原材料的依赖，又能扩大新的消费群体；

4、未来几年随业绩复苏，能否不断提升分红，以及给投资者一个分红政策的稳定预期。2020年业绩亏损也有分红，2021年利润几乎全部分红，让股东看到了管理层的诚意。而且2021年A股很多上市公司比如中国电信、中国移动、中国神华，分红都很大方，如果未来随东阿阿胶恢复到2018及以前的15亿利润左右，然后业绩年化增长5%-10%，分红比例能达到50%，那么目前的股价，未来是可以达到年化10%-15%，这个收益我是可以接受的。

$东阿阿胶(SZ000423)$            $中国移动(SH600941)$            $中国神华(SH601088)$