已公布银行业务快报的感觉与思考

已有九家上市银行公布了业绩快报,另有一家银行公布了业绩预增公告。现聊聊我对这些银行2021年综合业绩的感觉与思考

一、综合业绩总体良好。

这十家银行2021年业绩都普遍具有以下特征:净利润高速增长,资产质量明显改善,拔备充足率明显提高,发展后劲夯实。这些特征,展现了我国银行业大周期综合业绩拐点向上的良好态势,证明了我国银行业已进入拐点向上发展阶段。

二,关于净利润与营业收入匹配问题。

已公布业绩快报的九家银行,都有一个共同的特征:净利润增速,明显高于营业收入。有的投资者因些认为某些银行净利润增速与营业收入增速不匹配,甚至对其净利润增速存凝。

对此,我的观点是:要考虑这两年社会经济的非常规性,要考虑这两年上市银行经营与经营业绩的非常规性,要拉长时间视角来看待这一问题。

例如,招商银行兴业银行,与2019年相比,这两年:
1,营业收入,招商银行,兴业银行,分别累计增长22.89%,22.02%。
2,净利润,招商银行,兴业银行,分别累计增长29.13%,25.54.%。
3,两年视角看,招商银行净利润增速,高出同期营业收入增速6.24个百分点,兴业银行净利润增速,只高出同期营业收入增3.52个百分点,两家银行净利润增速与同期营业收入增速,都是匹配的。我在雪球多次阐述过:现在和今后几年,特别是兴业银行招商银行等优秀上市银行,净利润增速明显高于营业收入增速将是常态。其逻辑,2020年下半年及2021年上半年,我已在雪球多次阐述,这里不重复。

三、如何看待上市银行贷款拨备的充足性。

银行之所计提贷款损失准备,是为了储备消化风险的能力,包括消化静态风险的能力,也包括消化动态风险的能力。其中,静态风险程度,可通过不良率进行大致的观察;动态风险程度,可通过不良生成率及其变动进行大致的观察。

因此,评估上市银行贷款拨备的充足性,不能简单拨贷比等指标数值的高低及其变动。

贷款拨备充足与否,关键看银行贷款损失准备储备,是否足够消化各种风险(包括静态风险和动态风险)而有余。这可以通过将拨贷比指标数值,与不良率、不良生成率两者之和进行对比,并结合不良率、不良生成率的变动趋势,进行大致的判断。

如果拨贷比,低于不良率与不良生成率之和,我们可以大体的判断贷款损失准备是不足的;相反,如果拨贷比,明显高于不良率与不良生成力之和,我们可以大体的判断贷款损失准备是充足的。

从动态来看,如果拨贷比,高于不良率与不良生成率之和的幅度越来越高,我们可以大体的判断贷款损失准备,是越来越充足的。

评估上市银行贷款拨备充足性,还应与各银行所处的发展阶段相联系。一般来讲,银行贷款规模高速扩张过程中会沉淀一些延期才会展现的潜在风险,处于这一发展阶段的银行,客观上应该储蓄更多的风险消化能力,并表现为拨贷比等指标数值较高。

此外,拨贷比等指标数值,也未必超高越好,像招商银行兴业银行等已进入规模发展与质量并重发展阶段的上市银行,拨贷比3%左右,足已。

四,如何看待2021年信用成本稳中有降,其是否可持续。

已公布业绩快报的九家银行,都有一个共同的特征:信用成本稳中有降。这与我国银行业资产质量大周期已进入上升阶段有关,也与这两年的非常规有关。

1,2018年左右,我国银行业资产质量大周期进入上升阶段,这是2021年信用成本稳中有降的基础性原因。

2,这两年的非常规,是2021年信用成本稳中有降的直接原因。2020年上市银行信用成本非常规,而2021基本回归常规,两者的差异,形成了2021年信用成本稳中有降。

此外,如与2019年相比,2021年信用成本是有一定增长的,兴业银行招商银行都如此。

因此,2021年信用成本稳中有降,是特例,不可持续;而信用成本稳中稍增、增速低于同期营业收入增速,将是今后几年的常态

五,一个不可忽视的情况。

这两年,优秀上市银行都特别重视夯实发展后劲,都已将一定的财务资源用于投资性的费用开支,在财务上往往体现为拨备前利润增速低于同期营业收入增速。这一情况,将是今后几年、特别下一个银行业大周期中,造成上市银行综合业绩差异化发展的重要因素,不可忽视。

展望:

2022年和今后几年,我国上市银行综合业绩,将会呈现良好的发展态势;同时,银行个体之间,也将呈现非常显著的差异化特征:招商银行兴业银行宁波银行等优秀上市银行,综合业绩将会非常优秀,而难免有少数几个银行,刚爬出泥潭又走进池塘。


 $兴业银行(SH601166)$  

 $招商银行(SH600036)$  

 $宁波银行(SZ002142)$  

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精彩评论

华马泽平01-15 18:48

1,我认为某几个银行是优秀上市银行,并不意味着我认为其他上市银行中就没有优秀上市银行。
2,我只聊自己的判断,不推荐什么。
3,我自己始终坚持独立思考、独立判断、独立决策,我从不抄他人作业。因为,他人作业可能是错的,也可能他人作业本来没错而我抄错了,这两种情况我都将面临失败、承担损失。
4,我也始终建议各位阅读者保持独立思考、独立判断、独立决策,不要抄我作业。因为,我的作业可能是错的,也可能我作业本来没错而他抄错了,这两种情况我他都将面临失败、承担损失。

老电工xyz01-15 19:27

既然你这么不懂礼貌,那就别怪别人怼你。
你不信一个几十年金融业高管而去信一个技术上半路出家的,人品上臭了大半个雪球的货,只能说明你有眼不识泰山,还能说明什么?

可四次方01-15 19:11

哥们,人家强调独立思考。劝你一句,你这种每句话暴露没有独立思考的,最好不要发言。

知易行难大叔01-15 18:11

推荐过去推荐过来都只有招平宁兴。不会出什么差错,但是缺乏新意,少了点儿进取。我看好并推荐江苏银行。

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大道至简Luke01-16 12:11

银行

欢乐猪85501-16 09:30

低估值的并肩子,都挺好

ericwarn丁宁01-16 00:55

幸福-稳稳的幸福01-15 21:54

听君一席话,胜读一本书

focuszhang01-15 20:53

我在北京,我也没去过招商银行,去过招商银行就那么让你骄傲?@邢台草帽