美大三季报净利36，现在22pe。
我个人的看法是三季报经营数据有回落，确实我和讨论群里很多朋友认为是40+有点差距。
是高估还是低估，我说了不算，让市场自己投票去吧。
早上时间短，我就想简要分析一下什么导致了业绩下降？是什么导致了经营现金流下降，全部是因为地产调整吗？
客观理性首先在于逻辑和数据的讨论教练。
首先是地产回落的影响有多大。如果地产下滑产生实质性影响，影响应该提现在哪里呢？我认为是扣非主营增长上（集成灶业务）。
三季度扣非主营51+，增速回落将近9个点。但是考虑到三季度本身就有季度性回落，所以剔除季度性波动后（参考2017在地产高度景气时，三季度增速47，环比回落4个点），我是不是可以认为季度性影响应该大于四个点呢（因为高度景气部分抵消了季节影响）。也可以说地产调控对美大的影响在四五个点。这说明论坛里普遍宣传的地产改变了基本面是值得商榷的，至少三季报财务数据不支持。
其次，那么是什么导致现金流回落呢。
主要是应收300+，预付350+和在建工程投入1400+，
数据背后是企业大幅增加市场宣传投入，增加对信誉好的经销商的信用额度支持。以及产能扩张。
这意味着，美大在牺牲部分现金流，积极扩张产能，渠道和品牌影响。
上诉两个判断结合起来，我个人判断上美大经营平稳，行业仍然高速扩张。
估值短期是投票机，因为他会被市场情绪影响的很厉害。但是我们首先应该给美大经营情况给出一个客观的理解和判断。
以上讨论，
希望能抛砖引玉，得到论坛里朋友们的观点。
$浙江美大(SZ002677)$@今日话题 #家电投资#
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黃義雲2018-11-22 16:13您错了，马云、曾经的王石和董大姐就是工作狂人，把自己的爱好跟工作紧紧联系在一起，董大姐到网上秀，那是为了公司节省代言费用，自己抛头露面披挂上阵，这个哪是释放心情啊？
charm012018-11-06 14:40绝大多数企业都是这样的，随波逐流，这就是周期。卓越的企业领导者是凤毛麟角。在A股这个大环境中，诚信的管理层就算很好的了。
慢跑者3972018-11-03 17:58既然是娱乐，我就祝你周末快乐
非常道之道2018-11-01 11:26美大是家优秀的公司但不是家伟大的公司，这么高的估值是必杀的，今年，走出了标准的五浪下跌，即A1-2-3-4-5.现在这几天是在运行B浪(a-b-c)的a浪反弹，应该不会超过15元。B浪走完还有一个C浪下跌。当然，数浪纯属娱乐，不可当真！
慢跑者3972018-10-29 11:37阳大，我赞同你的看法。产品的用户体验是产品的生命力，企业产品的未来成长空间是企业是否值得投资的核心。没有这两点保证，所谓的安全边际和估值就没有多少的意义。$浙江美大(SZ002677)$
慢跑者3972018-10-29 11:33哈哈，我上个星期天天都买，最低的一把是9,36，最高的一把好像是10.36 。我喜欢六六大顺
年轻人不讲股德啊2018-10-29 11:29不管你们买不买 反正我9.85抄底了。。
阳阳得益2018-10-28 14:44毛利率的下滑比应收的增加更恐怖，但真正让我还是坚持持有美大而不是买华帝的理由仍然是对集成灶产品的看好