香港万得通讯社报道，半导体产业链(上篇)，我们主要介绍了半导体行业高景气，A股板块全年涨幅第一;12个只股翻番，近30只股票涨逾50%。半导体产业链中篇，主要介绍大基金投资方向、入股上市公司情况。
大基金介绍
2014年6月，《国家集成电路产业发展推进纲要》发布。
2014年9月，国家集成电路产业投资基金股份有限公司成立，是国家第一支规模超过1000亿元的国有投资基金，也被称为“大基金”。
该基金采取公司制形式，按照风险投资的方式进行运作，发起人则包括了国开金融、中国烟草、亦庄国投、中国移动、上海国盛、中国电科、紫光通信、华芯投资等企业。
2018年3月，大基金二期方案上报国务院并获批。
2018年9月12日，国家集成电路产业投资基金有效承诺额超过1200亿元，实际出资额达到1000亿元，投资进度与效果均好于预期。
截至2018年底，国家大基金资产总计为1159.36亿元，负债总计为4793.87万元，净资产为1158.88亿元。
大基金投资计划
国家大基金兼具产业引导和财务投资双重角色，投资领域覆盖集成电路设计、制造、封装测试等全产业链。
分析来看，一期大基金此前在设备、材料领域投入占比较低，仅约6%。
二期大基金预计规模2000亿元，或将加强对设备、设计业支持力度。
大基金总经理丁文武曾透露，下一步，大基金将提高对设计业的投资比例。并将围绕国家战略和新兴行业进行投资规划，比如智能汽车、智能电网、人工智能、物联网、5G等，并尽量对装备材料业给予支持，推动其加快发展。
投资细分领域龙头
大基金主要投向芯片制造环节，占全部承诺投资额的67%，目前已经支持了中芯国际、上海华虹、长江存储等;在设计领域，大基金主要在CPU、FPGA等高端芯片领域展开投资，占承诺投资额的17%;在封装测试产业方面，大基金则重点支持长电科技、华天科技、通富微电等项目，占承诺投资额的10%。
每个细分领域投资2-3家龙头企业，一期大基金仍在布局。
7月6日，北方华创调整后的定增方案中，本次定增募集资金总额不超过20亿元，其中大基金参与9.1亿元;9月5日晚间，精测电子公告称，上海精测将获多名股东增资入股，其中大基金出资1亿元，持股比例将达15.4%。
大基金一期投资上市公司如下：
大基金未来投资方向
9月21日，国家集成电路产业投资基金股份有限公司总裁丁文武出席2019世界制造业大会集成电路产业高峰论坛分享了“关于半导体产业发展的思考”。国家大基金总裁丁文武表示：打造自主可控的集成电路产业链配套基础。
9月3日，在广东佛山举办的半导体集成电路零部件峰会上，国家大基金透露了未来大基金投资布局及规划方向：
一是支持龙头企业做大做强，提升成线能力
首期基金主要完成产业布局，二期基金将对在刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，推动龙头企业做大最强，形成系列化、成套化装备产品。对照《纲要》继续填补空白，加快开展光刻机、化学机械研磨设备等核心设备以及关键零部件的投资布局，保障产业链安全。
二是产业聚集，抱团发展，组团出海
推动建立专属的集成电路装备产业园区，吸引装备零部件企业集中投资设立研发中心或产业化基地，实现产业资源和人才的聚集，加强上下游联系交流，提升研发和产业化配套能力，形成产业聚集的合力。
积极推动国内外资源整合、重组，壮大骨干企业，培育中国大陆“应用材料”或“东电电子”的企业苗子。
三是持续推进国产装备材料的下游应用
充分发挥基金在全产业链布局的优势，持续推进装备与集成电路制造、封测企业的协同，加强基金所投企业间的上下游结合，加速装备从验证到“批量采购”的过程，为本土装备材料企业争取更多的市场机会。
督促制造企业提高国产装备验证及采购比例，为更多国产设备材料提供工艺验证条件，扩大采购规模。
机构观点
新时代证券：大基金二期投向值得重点关注
大基金二期募资正持续进行，规模据预测或为2000亿元，按照1∶3的撬动比保守估计，所撬动的社会资金规模可达6000亿元。
大基金一期投资企业中，集成电路制造占67%，因此制造领域是大基金一期重点投向，为的是首先解决国内代工产能不足、技术落后等问题，投资方向集中于存储器和先进生产线。
大基金二期的投向值得重点关注，由于下游应用能较好地带动上游产业链发展，业界普遍认为大基金二期将对集成电路下游应用类产业有重大布局，因此人工智能、物联网、5G等应用端产业有望首先受益。
此外，装备与材料位处半导体产业上游，是半导体产业的基石，在大基金一期投资比例仅为6%，有望在二期获得重点布局。
中信证券：关注重资产领域龙头标的以及轻资产高增长标的
各领域龙头企业仍为重点对象，大基金二期将提高设计业投资比例，并扩展投资领域至新兴产业。大基金一期累计决策项目达到70个左右，已实施项目涵盖IC产业上、下游，制造、设计、封测、设备材料等产业链各环节投资比重分别是63%、20%、10%、7%。
从产业投资角度来看，预计各领域龙头企业仍然会成为大基金二期重点投资对象，预计制造环节占比仍然最大，重视材料设备、设计和新兴应用方向，封测领域预计继续支持先进封测领域。
综合梳理两条投资主线：一、“自顶而下”，关注重资产领域龙头标的，建议关注北方华创、中芯国际、长电科技;二、“农村包围城市”，关注国产替代轻资产高增长标的，建议关注兆易创新、闻泰科技、博通集成、全志科技、圣邦股份、韦尔股份、卓胜微、汇顶科技。
各省市纷纷成立地方集成电路基金
据中信建投统计，除了规模近1400亿的大基金之外，各集成电路产业聚集的省市亦纷纷成立地方集成电路基金。
预计国家大基金一期加二期撬动社会资本总规模预计超过1万亿元，将为产业发展提供新动力，未来几年国内集成电路产业将进一步快速发展。
来源：wind
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