上周一晚上11点整，《说好不哭》准时登录各大音乐平台，只能说不愧是周董，新歌上线即时引爆热搜，更在一小时内卖出900万的销量！ 小联不由得感慨：周杰伦果然是流行音乐界的标志人物之一，多变的曲风、独树一帜的唱功和精湛的作曲编曲能力让他成为乐坛常青树。
周董的创作才华无疑是他的“核心资产”，为他持续创造佳绩提供不竭动能。那么在投资中，我们是不是也可以学学周董，拥抱“核心资产”带来的收益呢？
找到真正的“核心资产”
近期，投资界热词当属“核心资产”，来自各方的观点都在强调其配置价值。正如华宝证券所言，在A股年初以来冲高回调，以震荡为主、不确定性因素增多的行情中，市场上龙头股的效益将越来越明显，未来最重要的是“核心资产”。（观点来源：Wind，华宝证券，《站在“核心资产”时代的路口》，2019.07.11）
那么问题来了，究竟啥是核心资产呢？
目前，学界和业界并没有对“核心资产”做出精准定义，不过从微观层面上而言，业内普遍认同“核心资产”指向那些真正有竞争力、有成长性、有龙头地位的公司，或者是可以长期创造超额收益的企业；从中观和历史长期角度考察，核心资产与大消费板块联系或许更为紧密。
核心资产——消费
光大证券回溯了数十年我国经济发展态势并与美国进行对比后发现，“核心资产”这一概念的形成与美国1970年的 “漂亮50”拥有相同的本源逻辑。美国之所以能长出以消费股为主的“漂亮50”，对应着其经济结构的显著变迁：在经济增长逐步下台阶的背景下，消费稳定增长的比较优势愈加凸显。而这也正是中国目前面临的情况。
中国经济增长与居民消费占比（%）
观点及数据来源：Wind，光大证券，《垄断、周期与巴纳姆的核心资产——策略方法论之四：长期超额收益的来源》，2019.07.21
消费稳定增长的比较优势凸显（%）
观点及数据来源：Wind，光大证券，《垄断、周期与巴纳姆的核心资产——策略方法论之四：长期超额收益的来源》，2019.07.21
大消费板块的确优秀，但实力同样不容小觑的的科技板块就没有姓名吗？
国盛证券认为，基于外资全球配置的视角，其重仓的标的应当可以定义为其眼中的中国核心资产，陆股通北上资金对于食品饮料、家用电器、医药生物等消费行业的确存在明显超配。
为什么没有科技类股票呢？
国盛证券认为，其实这种现象的本质原因是A股的上市公司结构。中国各行业龙头中，多数科技龙头并未在A股上市、金融周期龙头多数在AH两地上市、消费龙头则基本只在A股上市。
各板块市值前20的上市公司地点及市值分布情况
若这些科技公司回归A股，将直接改变上市公司的行业结构、也将改变外资持股结构、进而改变A股核心资产构成。（观点来源：Wind，国盛证券，《定义核心资产：误区和标准》，2019.08.28）
当下，科技公司的回归潮或许已经开启：今年火热出炉的科创板为科技企业提供了新的上市融资和退出渠道。招商证券也认为科创板的开闸打开了成长公司的估值空间，也将为核心资产类公司重新定价。（观点来源：Wind，招商证券，《科创板将为核心资产重新定价》，2019.07.29）
回顾券商机构的观点我们不难发现，“核心资产”是一批能够创造超额收益的龙头企业，这些企业更多地分布在消费板块，也包括科技、医药等板块。
同时，小联回顾了近十年各行业板块市场表现，在同期上证综指仅微涨1.37%的背景下，上述三个板块创造100%以上超额收益。消费、科技、医药板块真的算得上领跑A股市场的核心动能！
数据来源：Wind，统计区间：2009.09.14-2019.09.16
找准了方向，如何布局也是关键
即便跻身于“核心资产”行列，这三个板块也并非单边上行，而是处于频繁震荡之中。如果频繁进出，试图择时或切换风口，更加容易陷入“追涨杀跌”的怪圈，导致的结果可能是即便“核心在手”，也无法获得好的投资结果。
各核心资产板块指数近十年走势图
数据来源：Wind，统计区间：2009.09.14-2019.09.16
这时，专业投资机构的选股能力可能就显得尤为重要。
大家都知道，投资于核心资产的公募基金产品，会根据其投资逻辑和框架，选出具备高成长性、有竞争力和行业地位的龙头股票，并且根据市场的表现进行阶段性的动态调整，以追求超额收益。
文末福利
这里有小联为您奉上的“核心资产大礼包”，请查收：
深耕科技领域的
国联安优选行业混合257070
国联安科技动力001956
布局未来硬核科技发展的
国联安中证半导体512480
重点关注消费板块的
国联安鑫安灵活配置混合001007
延续“吃药行情”的
国联安中证医药100 000059
当然，朋友们要记住：投资核心资产还要有静待花开的稳健心态哦！
风险提示：
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