一、先从本益比角度，谈谈成长的意义和有意义的成长。
1、内生积累式增长：
举例：
某公司某年每股收益5元，年初每股净资产10元，年末每股净资产15元，净资产收益率50%，且基于公司强大的核心竞争力和不断扩大的护城河......未来业务规模发展空间不存在实质性障碍。
若公司业务结构和竞争态势保持原有水平，净资产收益率持续50%，那么：
第二年，每股收益7.5元，年末每股净资产22.5元。
第三年，每股收益11.25元，年末每股收益33.75元。
.......
从中不难看出，净资产收益率本身就是该公司的成长率。

2、增资扩股（搭积木）式增长：
举例：
某公司某年每股收益5元，年初每股净资产50元（总股本1亿股），年末每股净资产55元，净资产收益率10%。
公司为了追求所谓高增长，但无奈自己的盈利能力一般，无法获得高速资本积累，故采用增发股票方式融资，以并购方式实现业务规模扩张——增发1亿股，增发价50元，增发金额50亿元，并购一家净资产收益率为10%（按收购成本价为分母计算，若子公司原净资产收益率高，必然须溢价收购，便宜没人肯卖）的子公司。收购后年末每股净资产52.5元。
若公司业务结构和竞争态势保持原有水平，公司原有业务和并购所得资产的净资产收益率均持续为10%，那么：
第二年，原有资产实现净利润5.5元，并购资产实现净利润5亿元，净利润合计10.5亿元（翻倍有余），每股收益5.25元（仅增加5%），年末每股净资产57.75元。
第三年，每股收益5.775元，年末每股净资产63.525元。
.......
从中不难看出，在业务空间不存在天花板（本质是公司自身能力有限，而非市场有限，有本事有储备准备积累，自然可以做得）的情况下，净资产收益率本身就是该公司的成长率。而增资扩股式增长，不会提升每股收益，如此取得的成长，对原投资者毫无意义。
显然，1是福耀，2是均胜电子

二、竞争地位、安全边际（以2016年度数据对比）
1、毛利率：
福耀45%、均胜不到20%。原因恐怕是均胜并未掌握核心部件的研发设计制造能力，因而无法获得市场最为丰硕的价值链。
2、净利润率：
福耀常态近20%、均胜不到3%。原因同上。
4、资产周转率：
福耀56%（拥有完整的产业链，故重资产），均胜50%。
5、净资产收益率：
福耀18.63%，均胜9.3%。
福耀2017年看点美国福耀扭亏为盈（福耀国际化拓展的培育期，国际化人力资源、适合国际化发展的技术和产品方案的储备期），及原有产能产品结构优化和精益制造降本增效。
均胜电子2017年1月股本增发近40%，2016年下半年并入资产，年化净利润增长35%~40%（一季报增长率70%~80%除以2）。此种增长不具有可持续性，或者说未来可视性差，因为并非源自公司内生的潜滋暗长。

综上，福耀是真的成长，均胜电子是搭积木，有吸引眼球之嫌。
值得注意的是，均胜电子年内净利润波动异常，经受外审的4季度业绩偏差，中期报告业绩有粉饰调节之嫌。建议警惕。