$和铂医药-B(02142)$ 和铂医药—B是根据港股18A规则上市的研发驱动型公司，它成立于2016年12月26日，2020年12月11日上市。和铂专注于新一代抗体药研发，与康方生物和康宁杰瑞一样是国内领先的抗体药研发企业。香港股市的市场先生比A股更加疯狂，它可以将股价分红率8%的银行地产股票长期以2倍PE的价格买卖，也可以在康宁市值166亿港元、康方379亿港元的现在，给和铂定价50亿港元，这是机会还是陷阱呢？另外，和铂特有的全人源抗体平台具备怎样的特殊价值？全球首个进入临床的重链抗CTLA-4抗体新的机理和临床优势怎样理解？公司差异化管线的前景如何等问题一直是我想弄清楚的。10月22日，在雪球组织的走进和铂医药的调研中我得到了大部分答案。
公司创始人王劲松博士、首席财务官陈颖颖博士、产品开发官陈小祥医师、药物发现负责人戎一平博士全程参与座谈。2小时的座谈结束后在陈博士、戎博士陪同下去张江实验室参观，首席技术官阙红博士带领现场科学家从药物的发现、制备，到提纯、检验等5个步骤详细讲解，热心回答球友提出的问题。调研结束时已经19:00，回酒店的路上浦江两岸已经是一片灯海。
这是一次非常成功的调研，以前我参加过很多次现场调研和股东大会，这一次的经历比较突出、令人印象深刻。和铂上市还没满一年，公开的文字资料不多，仅凭读这些资料很难真真理解它，有些信息是读资料无法感受到的，可能语言也难以表达出来，这就是现场调研的意义所在吧。我将我理解的和铂医药的价值归纳如下：
一、具有全球专利的底层技术平台
和铂的全人源抗体平台是全球稀缺资源，能够拥有此资源基于一次重要的机遇。获FDA批准上市的全人源药约70%由全人源转基因鼠技术开发。目前和铂平台已经得到45+行业和学术合作伙伴的验证，9个产品已经进入临床阶段，200个以上的内部、外部项目基于平台展开。其中全人源正常抗体H2L2具有高效可靠（不需人源化改造）、成药性好（小鼠体内免疫，自然选择进化）、安全性好（低免疫原性）的特性。全人源重链抗体HCAB具有稀缺性（唯一全人源重链抗体小鼠平台）、灵活性（应用广泛）、穿透性（尺寸小、对组织易穿透）。全人源双抗免疫细胞转接器HBICE，具有独特且验证的双抗机理。全球范围内只有TENEOBIO公司有相似的全人源重链抗体平台，今年该公司以25亿美元的总代价被AMGEN收购。
二、具有全球竞争力的差异化管线。
公司有2项资产临近商业化，7项在临床阶段，8项接近临床开放。其中巴托利单抗对自身免疫疾病更有效更具差异化优势，获得CDE“突破性治疗”资格。具体为疗效显著：有效清除治病性lgG；安全性高：免疫原性低，不易至导炎性反应，主要副反应皆为轻度和中度；治疗方便：固定剂量可装注射器，患者依从性好。特那西普对成人干眼症具有良好的有效性和耐受性。目前对干眼症没有有效的治疗方案，只有环孢素一款获批治疗干眼消炎药物，自体血清、促分泌、全身抗炎既昂贵又不完全对症。公司自主研发的重磅品种HBM4003是全球首个进入临床的全人源重链抗体，是CTLA-4新一代产品，剔除肿瘤内部调剂性T细胞的创新作用机理已经通过临床前和临床数据验证，在1期临床和联合化疗临床中表现出令人振奋的优效和安全性。
三、顶级的科学家团队
创始人王博士是前赛诺菲中国研发中心总裁、亚太转化医学负责人；哈弗医学院主治医师；中国抗癌协会肿瘤精准治疗专业委员会常务委员等。首席产品开发官、财务官、技术官、平台负责人、药物发现负责人都具备国内外名校教育背景和国际大药企任职履历。公司科学顾问专家委员会由7名行业内顶级专家组成，其中FRANK GROSVELD是英国皇家科学院院士、荷兰皇家艺术和科学学院院士，HARBOUR MICE平台的发明人。ROBERT KAMEN是药王修美乐的发明人之一。PETER MOESTA曾负责Humira Yervoy Opdivo等重磅药物的开发、生产与全球上市。和铂有230名员工有博士/医学博士学位，占总人数的70%。
四、优秀的企业文化
调研过程中我注意到高管与创始人，高管之间相互称某某博士，而不是常见的董事长、总裁、总经理。在场高管对企业文化的表述可以用以患者为中心、肩负责任、相互成就、相互尊重来概括，他们表现出来的认真、踏实、尊重科学、勤奋的做事态度，以及聚集几百个业界精英的现实，很好地诠释了他们对公司文化的定位是诚实可信的。
几年来，我国制药行业发生了天翻地覆的变化，一大批像和铂一样的创新型企业破土而出，在小分子、抗体、基因编辑、小核酸等领域全面向最前沿技术发起挑战，推进国际化，形成了蔚为壮观的发展局面。我相信这是一个重要的历史时期，是一个创新大时代的开始。经过他们的努力，未被满足的临床需求不断得到改善，患者受到切实的巨大获益，在此祝创新者顺利、获得成功！ $和铂医药-B(02142)$ @今日话题 #调研百家中国上市公司#