2019年初的这一波行情，终于迎来了第一支触发强制赎回退市的可转债——三一转债。我这号比较特别，别人喜欢写“新”如何申购，我喜欢写“旧”退市回顾。毕竟退市后的可转债就成了历史，将很难查阅到各类新闻、图表、公告，仅此为念。
三一转债基本情况。中国工程机械行业领军企业三一重工发行的三一转债，融资45亿元，信用评级AA级，6年期利息分别为0.2%、0.5%、1%、1.5%、1.6%、2%，利息和6.8%低于可转债市场平均值，到期按照106元兑现。主动下修条款10/20≤90%（任意20个交易日中至少有10个交易日的正股价低于当期转股价的90%可主动下修）。有条件回售条款第五个计息年度起连续30≤70%按103元回售。有条件赎回条款15/30≥130%或未转股余额≤3000万元。
上市配售情况。当时的发行配售了优先配售、网上和网下配售三类。优先配售供1001037手。网下配售的最多，中签率0.3689%，申购945891000手，配售3489290手。网上配售给的数量很少，中签率0.3689%，申购2622054手，配售9673手。值得注意的是三一集团持有7亿元的可转债，占比15.56%，这种母公司敢大胆持有可转债，说明还是自信满满，企业也愿意实现利润达成转股。
价格及转股情况。三一转债初始转股价7.5元，无主动下修转股价，有多次权益分派下修转股价，直到退市转股价为7.25元。三一转债上市开盘价107.11元，周期中的最低价103.87元（2017年5月24日），最高价185.99元（2019年3月19日），退市前收盘价176.09元（2019年3月19日）。从上证官网上能查看3月15日的转股情况，当日转股6077.99万股，累计转股56613.55万股，占比91.42%。预计3月18日、19日两天转股数量会接近99%，但总会有奇葩不怕亏损的人在。
附加回售情况。三一转债于2018年7月2日公告，因变更了募集资金的使用用途而触发了附加回售，因债现价始终高于103元的回售价，仅有20张申报了回售，回售金额2000元。当时债现价在116-120元上下波动，1张可转债亏损16-20元，回售的这部分亏损260-400元左右。林子大了什么鸟都有，估计是好奇人生没有遇见过附加回售，就是想体验一把。
经验总结。
一、到达三线卖出法第二线的“130元”时应减仓。三一转债在2017年7月到2018年9月间曾三次上攻到130元附近，没有人知道牛市和熊市合时到来，后面的可转债建议到达130元线还是应该减仓，比如减少30%-50%的仓位，剩余部分可博弈更高的利润，按照第三线法获利。毕竟涨到130再跌下来的次数要明显多于冲高的次数。
二、关注剩余年限4年内的可转债。资金是有时间成本的，我一直说投资就是做好风险、利润、时间三件事。三一转债从上市到退市用时3.17年，高于已退市的可转债用时平均值的2.8年，关注剩余年限4年以内，价格在110附近的可转债，长期持有收益一定会不菲。
三、超过130元后的卖出法还应该细化。比如三一转债，最低到最高之间的幅度在79.06%，没有人能抄到最低卖在最高点，但即使从110元买入，140元卖出年化收益率9.1%，150元卖出12.12%，160元卖出收益15.15%，170元卖出收益18.18%。按照三线法最高点回落10%减仓或清仓，应该在150元左右获利了。以后再总结一下自己的卖出策略给大家分享。
我做了一张三一转债和深成指数的对比图，时间按照可转债上市到退市这个区间的，有需要的朋友可关注同名微信号“花旗无名”，回复“三一转债”获得图片。好了，三一转债已经成为了历史，让我们说一声“再见”。
附：三一转债部分重大节点。
u 2014年11月8日三一重工发布发行可转债预案；
u 2015年6月9日证监会才审批通过；
u 2015年12月30日公告可转债说明书摘要；
u 2016年1月4日三一转债申购；
u 2016年1月18日上市；
u 2016年7月4日进入转股期；
u 2018年7月2日触发附加回售，仅有20张申报回售，回售金额2000元；
u 2019年3月1日，满足赎回条件，公告赎回；
u 2019年3月20日，三一转债退市，流通时长3年2个月零2天。