洋河股份002304----被低估的白酒白马

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今年白酒股纷纷大涨,茅台五粮液更是创出天价。但是洋河股份股价依然没有较大上涨,pe依然是10,属于低估值品种。既然低估值,会不会也会和其他白酒一样有价值回归的机会。之前没有怎么喝过洋河股份的酒,昨天特意买了一瓶天之蓝,340块钱。至于梦之蓝,价格太高没买。价格在1000左右的酒,对于我来说更多的是面子酒,至于酒好喝不好喝,我评判的标准就是喝完第二天难受不难受,现在只要过百的酒,好像都达到这个标准。白酒中低端消费市场的增长是有前景的,但是高端白酒的增长,传统就茅台五粮液,其他品牌很难挤进去。洋河股份,股票最低价是2009年的87元,现在后复权之后价格440元左右。10年复利计算年利率在17.7%;股价在14年年初到达历史低点100附近,如果14年年初100元的低点买入,到现在,年华收益是28%。这样看的话洋河股份是一个好股票,一直持有不动的收益都快赶上老巴了。但是现阶段,洋河股份能不能买,确实是个问题。

投资要点:

1.喝酒就是喝文化,洋河文化  历史悠久的洋河大曲在唐代就已享盛名,尚可考证的历史已有四百多年,明末清初已闻名遐迩。清雍正年间,洋河大曲已行销江淮一带,有“福泉酒海清香美,味占江淮第一家”之誉,并被列为清皇室贡品。据记载,清乾隆皇帝第二次南巡时,在宿迁建有行宫,留住七天,品尝洋河大曲后挥毫留下了“酒味香醇,真佳酒也”的赞语。1915年参加过巴拿马国际博览会,获“国际名酒”奖状和金质奖章,1979年跻身八大名酒之列。目前洋河的绵柔口感,已经升入人心,定位有了。

2. 公司持续发力梦之蓝高端酒发展,产品定位及市场策略更趋清晰,高端产品增速稳定。2018年梦系列增长50%,含税口径超百亿规模,收入占比已达30%,预计2019全年增速目标30%以上。

3. 公司发布18年年报和19年一季报,公司18年实现收入241.60亿元,同增21.30%;实现归母净利润81.15亿元,同增22.45%,基本与业绩快报一致。其中18Q4实现收入31.94亿元,同增5.08%,实现归母净利润10.76亿元,同增2.96%。19Q1实现收入108.90亿元,同增14.18%;归母净利润40.21亿元,同增15.70%。整体业绩增长稳定。

4.省内省外销售额占比相似,集中度过高,说明产品并未有全国性的知名度及人群偏好。

5.  贵州茅台五粮液洋河股份泸州老窖在2019年第一季度的营业收入分别为216.44亿元、175.90亿元、108.90亿元和41.69亿元,分别同比增长23.92%、26.57%、14.18%和23.72%;归属于上市公司股东净利润分别为112.21亿元、64.75亿元、40.21亿元和15.15亿元,分别同比增长31.91%、30.26%、15.70%和43.08%。 营业收入及净利润增长比例,低于同类股,好中选优,也会排除掉洋河股份。所有有时候并不是你不好,而是你不是最好的,所以市场也把你抛弃。

6.同类股,除了茅台五粮液,他总市值排名第三,净利润排名第三,营业收入增长排名15,净利润同比排名19位(来源东方财富)与泸州老窖目前pe17,所以一定程度上洋河股份被低估。但业绩增长确实不及同行,硬伤。

7.技术面看,目前股价处于60日线下方,短线跟随大盘走势。没有走出独立行情的迹象。

操作计划;

1. 如果非要买白酒,不建议追茅台五粮液,可以看看洋河股份,不管什么时候低估值就是保护。

2. 可以尝试现价建仓1-2成仓位,目前业绩依然有增长的预期。

3. 目标控制在130-140附近。至于止损价,长线买入,哪来什么止损。

4. 为了中国梦,干了这瓶梦之蓝。


全部讨论

风起事成2019-09-30 11:08

$002304洋河股份, 老衲忍不住了,冲着3%的股息。

风起事成2019-05-31 10:06

后复权的价格。

努力寻找高股息2019-05-30 22:38

2014年1月,洋河股价多少?

重拳出击手2019-05-30 09:07

lxf198610122019-05-29 21:42

不了,这么漂亮的酒瓶碎了多可惜