对比今日永辉之价格、市值，与一年前2018年12月初非常相似。一年时间永辉似乎又回到了起点。我们不妨将两个时间点上的永辉做一下对比。
2018年12月6日，永辉前复权价格7.38元，市值714亿，市盈率（TTM）49.5倍。2018年三季报净利润10.18亿，同比下降26.9%。假设当时对全年净利润的预期正如后来我们所知的14.8亿，全年增速下降18.52%。那我们如何看待永辉？永辉有投资价值吗？
猛一看，好像没有投资价值。净利润下降，增速为负值，背后是云创、云商等业务的连连亏损，新零售之路步履蹒跚，虽然当时已经将其割离，但失败的教训怎能保证以后的永辉就是光明大道呢？更重要的是市盈率高达近50倍，过去近5个月时间，永辉的股价几乎没动，但市盈率却飙升，从最低36倍已到达近50倍。种种迹象让人们对未来的永辉不抱希望。如果是这样，投资者就会错过马上到来的6个月时间超过40%的上涨。
那我们应该如何看待当时的永辉呢？应该望前看。站在2018年年末，瞻望2019年的盈利预期。以机构预测均值2019年净利润22.56亿计，对应当时714亿的市值，前瞻市盈率为31.6倍。这已经进入到了永辉历史低估估值区间。若当时假设未来一年永辉的股价不变，就处于低估的水平；若股价下跌，将可能到达永辉估值的历史极限。这样一想就放心很多，就发现了机会。
再看看现在，永辉股价7.18元，市值687亿，机构预测2020年净利润均值为29.01亿，对应前瞻市盈率为23.7倍。若未来一年股价不变，将达到历史最低位。和一年前相比，我们对目前永辉的价格、未来的增长，更放心，也更有信心。
当然，我们不能排除未来永辉出现灾难性问题的可能，但这种几率很小。投资不是做100%有把握的事，而是做大概率的事。
多说无益，明年的这一天再看。 $永辉超市(SH601933)$