指数简介
中证锐联基本面50指数挑选以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产 、分红）来衡量的经济规模最大的50家A股上市公司作为样本，且样本个股的权重配置与其经济规模相适应，是中证指数与锐联资产合作开发的首只内地基本面指数。
编制方案：
1、样本空间
中证锐联基本面 50 指数的样本空间由非 ST、*ST 股票以及非暂停上市 A 股股票组成。
2、选样方法
（1）对样本空间内的股票按照最近一年（新股为上市以来）的 A 股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的股票；
（2）对样本空间的剩余股票计算其基本面价值（FV）。单个股票的基本面价值计算方法如下：
第一步，以过去 5 年的年报数据计算以下 4 个基本面指标：
a) 营业收入：公司过去 5 年营业收入的平均值；
b) 现金流：公司过去 5 年现金流的平均值；
c) 净资产：公司在定期调整时的净资产；
d) 分红：公司过去 5 年分红总额的平均值。
第二步，若一公司可用年报数据少于 5 年，那么按可用年限的数据计算基本面指标。
第三步，计算每只股票单个基本面指标占样本空间所有股票这一指标总和的百分比：
a) 营业收入占样本空间所有股票营业收入总和的百分比；
b) 现金流占样本空间所有股票现金流总和的百分比；
c) 净资产占样本空间所有股票净资产总和的百分比；
d) 分红占样本空间所有股票分红总和的百分比。
第四步，基本面价值由上述 4 个百分比数据的简单算术平均值乘以 10,000,000 得出。
（3）将（2）中剩余股票按照基本面价值由高到低进行排名，选取排名在前 50 名的股票作为中证锐联基本面 50 指数的样本股。
调整周期：
中证锐联基本面 50 指数的样本股每年调整一次，样本股调整实施时间为每 年 6 月的第二个星期五的下一交易日。
计算公式：
中证锐联基本面 50 指数计算公式为：
其中， Pi为价格， Si为总股本， fi为加权比例， Ci为权重因子， divisor 为 除数。Si × fi 为调整股本数，调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重调整因子 Ci 由如下公式计算：
简单来说，指数的计算公式是：
Index = ∑(流通市值 × 权重因子) / 除数 × 1000
权重因子 = 基本面价值 / 市值
行业权重：
收益率：
指数与沪深300十年间走势：
全收益指数与沪深300全收益十年间走势：
十年间盈利收益率：
等PE、PB年化为假设当前PE、PB如果与十年前相同的情况下的收益率。
估值：
PE走势:
PB走势：
小结：
以过去5年平均营业收入、现金流、分红额和现在的净资产四个因素百分比的平均值计算基本面价值，以基本面价值为排名依据，选取沪深两市经济规模最大的50只股票。
优点：
价值因子的计算，消除了市值的影响。
以5年的平均数据计算，样本比较稳定，调样周转率低（是优点也是缺点）。
缺点：
金融地产占比重59%。
净资产因子偏重于重资产公司，感觉如果将净资产因子去掉，换为成长因子就更好了，公司大，还保持成长。
一句话总结：
沪深两市经济规模最大的50家公司，金融地产占比重，缺少成长性和市场估值因素，适防守。
与上证50和中证100的对比：
上证50或中证100的权重由流通市值决定；
上证50选取的是沪市流通市值最大的50支股票；
中证100选取的是沪深两市市值最大的100支股票；
基本面50的权重由基本面价值决定，不考虑市值。
可以简单理解为，上证50是真正的经济规模最大的公司组合，上证50和中证100是市值最大的公司组合，包含市场的喜好情绪。
像茅台和平安都是万亿市值，在上证50和中证100中，分别位列第一和第二，但是贵州茅台在基本面50中却进不了前10。
上证50权重股：
中证100权重股：
基本面价值试算：
中国平安和贵州茅台两个市值差距不大的公司，基本面价值差距却如此之大，下面使用基本面价值的计算公式试算一下。
基本面价值由过去5年平均营业收入、现金流、分红额和现在的净资产四个因素进行计算。
其中营业收入、净资产、分红数据从报表中很容易找到。现金流不清楚是使用的什么现金流，编制规则里边没有明确说明，这里就忽略不计，只使用其他三个指标粗略看一下排序结果。
计算方法是，将中国平安、招商银行、格力电器、贵州茅台，组成一个组合。
计算各自的5年平均营收、5年平均分红、2018年报的净值产。
用各自的均值除以组合的总均值，得到每个因子的比例（占总额比例）。
将三个因子比例相加取平均值，得到基本面价值。
将中国平安的基本面价值换算成在基本面50中的权重，其他三个乘上中国平安的换算比例，得到换算权重。
得到结果如下：
在基本面50中中国平安，招商银行，格力电器的实际权重分别为 8.64%， 4.7%， 3.42%。
这里的计算结果是8.64%， 5.4%， 1.99%。
招商银行的比重比较接近，格力电器差距较大。
如果加上现金流可能会更准确一些。
这里的计算对于数据的选取没有过多的纠结正确性和准确性，只是为了粗略看个趋势，看看就好。