这个翻译的文字版本用词有点意思哦。这段话说的没错，但是用来作为投资和投机的界定，依然不够充分，也就是说不是定义，更像是描述。

我懒，直接上照片了。
摘自《巴菲特写给股东的信》。

永续是给自己留的逃命机会，跟自身风险偏好相关，跟具体每项投资没什么关系，投资项目天然不可能是永续的

你说的钱，我觉得可以理解为流动性最好的可变现资产，按这个标准，更好的选择是逆回购、超短期票据、短债的滚动资金池，也就是货币基金，这个水位波动比较能反映货币本身的贴现价值，贴现也是一种增长

当然不可能是指数增长，指数增长可能是底层常态，但在上一层市场结构里基本是不可能在更长的时间里实现的，约束太多，比如各种资金盘，或者超迷你lof二级突然溢价，进出资金是约束，或者细分蓝海市场里的初创企业，市场容量是约束

钱也是一种资产。资产的最终定义也不过是生成现金流（钱）的东西啊。

你有点永续了，而实际上具体每个投资都不是永续的，只是是某个时点的。你说的增长如果是bv概念式的增长，就是回报。如果是e概念式的增长，我觉得有点问题。

有句话说得很好，投资应该是从资产到资产，而不是从钱到钱。从钱到钱的是资金掮客。

不是回报啦，回报还是具体某一个时点的钱/金额，但在投资这一行，就是增长，增长，增长，目的不是到具体某个时点的回报，而是可持续的最大增速

同意