2018年，在伯克希尔哈撒韦股东大会上，有人向巴菲特提问：“今天，要在投资中取得成功，仍然只需重读《聪明的投资者》第 8 章吗？”……
巴菲特有这样一段回答：
“我们只是认为，三四十年前，学术界中大行其道的有效市场理论与投资的实际偏差太远。假如我从排名前三的商学院中的优秀毕业生中招人，我一定选头脑聪明，而且天生将《聪明的投资者》第 8 章融入了血液的人。我一定选具备第 8 章品格的人。”
《聪明的投资者》是巴菲特的老师本杰明.格雷厄姆写的一本书，这本书被誉为证券投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作。
巴菲特为这本书的第4版写过序，序言中说：“要想在一生中获得投资成功，并不需要顶级的智商、超凡的商业头脑或秘密的信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。本书能够准确和清晰地提供这种知识体系，但对情绪的约束是你自己必须做到的。”
《聪明的投资者》第一章一开始就给投资与投机下定义：“投资业务是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报；不满足这些要求的业务就是投机”
《聪明的投资者》由第一章到最后的第20章，都不时地对应着讲述“投资”与“投机”的不同，通过许多投资与投机态度和行为的对比，引导人们如何去做一位聪明的投资者。
《聪明的投资者》第8章是：“投资者与市场波动”，主要说投资者与投机者对待市场价格波动态度的不同。这一章的总结说：
“投资者和投机者之间最现实的区别，在于他们对待股市变化的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动，并从中获利；投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并持有合适的证券。”……
如果用当前常用的流行词来说，投资就是“持股”，投机就是“炒股”了。
分不清投资与投机就投身于股海，很容易就迷失方向，最终陷入越来越深的股市泥潭之中。
这本书反复讲到：“如果你想投机的话，请睁大自己的双眼，知道最终有可能亏本。”显然作者认为坚持他所倡议的投资理念才是股市获利的最正确道路。
宁远之尚，2018年6月9日发于雪球