与《机构投资者的创新之路》无关的思考

《机构投资者的创新之路》读完了,确实是一本很棒的书。但是,对我来说,最后的结论还是:最好的抉择是被动投资。要认识到应当被动投资,就是要认识到,市场是有效的。而在有效市场之下,我的所有努力,并不能改变我的位置。

想来想去还是不甘心。既然市场是有效的,为什么我到目前为止我能超越沪深300指数,背后的原因是什么?

首先排除我是天才能战胜市场的想法。可能的原因一,实质上长期投入的影响(亏了会想办法补仓),应当会给我带来收益增幅。可能的原因二,最主要的,很可能还是因为运气,重仓的几只股票,这几年都是处于不错的状态中。可能的原因三,指数不包括分红和打新股,我的收益曲线实质上是包括这两个的。

在当前个人数值还不难看的情况下,回归指数投资确实让自己难以接受。如果我继续主动参与市场,那么说服自己继续下去的理由是啥?

1、市场上存在大量的低阶用户,他们的错误预期以及投资,会降低市场的平均回报。要赢得他们,我必须证明自己的眼光(预期)比低阶用户更强,也就是我所挑选的公司回报率比市场平均要好。(写到这里,忽然感觉好悬,很难的样子)

2、全市场的极端情绪,似乎总是会出现,市场会变得无效。在极端情绪出现时保持冷静,从而获得超额收益。

那么,总体来说,就是:

1、挑选我认为长远的公司,和市场对赌,我的眼光比市场看的更远。

2、在情绪崩溃的情况下坚持投资,坚持赌国运。

附加的:

3、分散配置自己的资产,不要一下子死掉 。(要重新开始配置债券)

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全部评论

博弈_1986 08-11 22:02

我觉得准确说不是有无效成分,是有无效的时候。开户飙升韭菜入场,市场就趋于无效。现在韭菜主动被动地不断退场,市场就越来越有效。内地股市的有效无效变动很大,美股则是维持在一个有效的高标准上,所以内地择时择股是很合理的

闻所未闻 08-11 21:47

哈哈,不要妄自菲薄,我也是个和你一样的蠢货。共同努力吧。

沈小鸡 08-11 21:45

我的意思是美股不在大部分人能力圈里,为了追求低相关性而去扩展能力圈,不一定带来长期收益率更高的结果,因为时间是有限的。自己预期中国股市50年年化收益率6%+,预期自己12%收益率确实高了点,买etf是不可能的,这辈子也不可能买etf,因为我就是那种决定战胜市场的蠢货啊

闻所未闻 08-11 21:35

我认为12%的收益率已经不低了。
我持有美股,今年以来亏损严重。
我认为分散投资不是一个问题,而是让资产更保险。

沈小鸡 08-11 21:30

我去炒美股,9成亏钱,因为根本不懂。我预期长期收益率12%。