近期收到几位朋友的信息，比较关注云内动力的要约价格定价。希望我分析下云内动力的要约价格。这就涉及到要约股票的要约价格的定价规则了。熟知规则，有利于我们对要约定价的预判。
关于要约股票的要约价格，一般会在在上市公司要约收购提示性公告中发布。但是对于有潜在的要约意向的股票，要约价格如何预计？提前进行预判可以避免提前抢跑高价买入。要约价格的计算基础，一般依据《证券法》、证监会最新公布的《上市公司收购管理办法》等相关法规收购人要约收购价格不低于下列价格中较高者：
一、在提示性公告前6个月内，收购人买入该种股票所支付的最高价格;
二、在提示性公告日前30个交易日内，该种股票的每日加权平均价格的算术平均值。而此前的上市公司收购管理办法中，该项规定的第二款为在提示性公告日前30个交易日内，该种股票的每日加权平均价格的算术平均值的90%。
三、要约定价不得低于净值。
以浦东建设要约定价举例：1）在要约收购提示性公告日前 6 个月内，收购人及其一致行动人未通过任何方式取得浦东建设股权。2）浦东建设2020年1月23日，浦东建设发布要约收购提示性公告，1月23日前 30 个交易日内，浦东建设股份的 每日加权平均价格的算术平均值为 6.38 元/股。收购人综合考虑要约收购提示性公告日前 6 个月内收购人取得浦东建设股票所支付的最高价格，以及要约收购提示性公告日前 30 个交易日浦东建设股票的每日 加权平均价格的算术平均值，最终确定要约收购价格为 7.38 元/股，符合《上市公 司收购管理办法》等相关法律法规的规定。
以博汇纸业要约定价举例：1、在2020年1月8日，博汇纸业发布本次要约收购报告书摘要提示性公告，那么1月8日前 30 个交易日内，博汇纸业的 每日加权平均价格的算术平均值为 5.02 元/股。2、在本次要约收购报告书摘要提示性公告日前 6 个月内，收购人控股子公司宁波管箱通过二级市场交易取得博汇纸业股票的最高价格为 4.95 元/股。3、根据本次《股权转让协议》，收购人本次协议受让博汇纸业股票对应价 格为 5.36 元/股。根据《收购管理办法》第三十五条：“收购人按照本办法规定进行要约收购 的，对同一种类股票的要约价格，不得低于要约收购提示性公告日前 6 个月内收购人取得该种股票所支付的最高价格。”本次要约收购的要约价格符合要约定价的法定要求。
回到云内动力的要约价格定价，目前有以下几点不确定1）目前要约收购提示性公告还没发布，也就是要约收购提示性公告日暂无法确定。2）提示日前 6 个月内，收购人及其一致行动人未通过任何方式取得云内动力股权，但不排除在未来通过某种方式取得云内动力的股权。3）要约收购提示性公告日前 30 个交易日浦东建设股票的每日加权平均价格的算术平均值。虽然听着很玄乎，简单点建议可以直接参考30日均线价格即可。可以确定的，1）当前云内参考云内动力净值为2.88元，要约价格肯定会高于2.88元。2）根据云内最近关于回购公司股份的方案，回购价格不超过人民币3.02元/股，最终最高成交价为2.94元/股，最低成交价为2.39元/股。可以判断云内认为低于3.02元股价低估了，因此最终达成的要约价格大概率高于3.02元。假设5月11日云内发布要约收购提示性公告，则5月11日前的30日均线价格为4.97元左右。那么要约价肯定会高于等于4.97元。
以上的假设都是需要要约收购提示性公告发布日的确定，因此我们还需要密切关注本次控股股东混合所有制改革事项的进展，且保持在30日均线价格以下买入为好。以上分析不构成买卖建议，大家盈亏自负。