制造业有望逐渐复苏,关注机器人、激光等【天风机械周报W49】

天风机械团队

报告摘要

核心组合:

三一重工、浙江鼎力、恒立液压、先导智能、杰瑞股份、春风动力(联合汽车覆盖)、中环股份(联合电新覆盖)、晶盛机电、弘亚数控

重点组合:

锐科激光、埃斯顿、建设机械、美亚光电、亿嘉和、华测检测、诺力股份、日机密封、拓斯达、艾迪精密、中联重科、徐工机械、克来机电、威海广泰、中海油服(石化覆盖)、北方华创(电子覆盖)。

关注:捷昌驱动、快克股份、迈为股份、捷佳伟创、汇川技术(电新覆盖)。

长期重点关注行业/板块:

工程机械;油服装备与油田技术服务;新兴产业(光伏装备/锂电设备);制造业复苏相关行业(激光装备/机器人与自动化/注塑机)。

风险提示:上游资源品/油价下跌,重点公司业绩不达预期,基建投资大幅下滑,重大政策变化,中美贸易摩擦等影响国内投资情绪,页岩气项目、基建项目投资落地不及预期等。

报告正文

1 周观点:四大板块机会仍是未来重点

(1)工程机械

10月挖机/叉车销量同比增速分别+12.1%/+3.5%,均创当月历史新高,预测11月挖机销量(含出口)将超过1.8万台、增速超+13.4%。高空作业平台租赁行业迎来资本扩张期。

重点推荐:三一重工、浙江鼎力、恒立液压、建设机械、中联重科、艾迪精密。

(2)油服装备与油田技术服务

“七年计划”逐步落地,装备行业订单先行,行业景气度至少将保持至2021年。非常规油气开采成为能源安全自主的重要抓手,是此次油服周期主要的驱动力。

重点推荐:杰瑞股份、中海油服。关注:石化机械。

(3)新兴产业(光伏装备/锂电设备)

锂电装备:欧洲与韩国开启新能源车补贴,未来海外需求将支撑国产装备订单;国内燃油车销量下滑趋势有望扭转,未来车企进入利润上行期后有望进入新一轮新能源车投资周期。

光伏装备:重点关注12寸大硅片和HIT技术变革带来全行业设备升级需求。

重点推荐:先导智能,赢合科技,诺力股份,百利科技,晶盛机电;关注:迈为股份、捷佳伟创。

(4)制造业复苏相关行业(激光装备/机器人与自动化/注塑机)

11月制造业PMI50.2、7个月后重回荣枯线以上,注塑机、机器人、激光装备、叉车等行业有望获益。

重点推荐:埃斯顿、锐科激光、伊之密;关注:汇川技术、柏楚电子、海天国际、弘讯科技、安徽合力。

证券研究报告:《制造业有望逐渐复苏,关注机器人、激光等》

对外发布时间:2019年12月1日

报告发布机构:天风证券股份有限公司

本报告分析师:

邹润芳   SAC执业证书编号:S1110517010004

曾   帅    SAC执业证书编号:S1110517070006

崔   宇    SAC执业证书编号:S1110518060002

联系人   朱   晔(zhuye@tfzq.com)

联系人   马慧芹(mahuiqin@tfzq.com)

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