价值登高初见成效 九阳逆“市”上涨

$九阳股份(SZ002242)$

8月15日,美国2年期与10年期国债利差倒挂引发全球股市对于经济衰退的恐慌,受此影响A股市场开盘也出现千股狂跌的景观。万绿丛中一点红的除了各避险黄金股外,还有九阳股份。而九阳定力的维持在于交出了一份漂亮的2019半年报。

2019年,中国家电消费市场普遍疲软,从白电到黑电到厨电,“脸色”普遍不太好看,唯独周期性较弱的小家电市场维持了一枝独秀,保持了较为乐观的增长态势。九阳半年报显示,2019上半年,公司实现营收41.86亿元,同比增长15.04;实现净利润4.06亿元,同比增长9.72%;归母净利润3.77亿元,同比增长29.92%。在较好的增长态势下,公司决定每10股派发红利5元,利好消息下,股价逆势增长。

从2016年起,九阳经历了一段比较“痛苦”的转型过程,包括拳头产品豆浆机市场饱和引起的销量下跌,小家电市场同质化引发的价格竞争,产品结构单一引发的前景危机,以及渠道变化引发的店面与流量困惑,都让市场质疑起九阳的未来潜能。在守成与变革之间,九阳选择了以攻为守,以变化应不变。

在产品上,九阳为不同消费圈层量身定制产品。除了平价刚需小家电外,积极推动高端小家电业务发展。上半年,九阳发布不用手洗破壁豆浆机机K1S、K迷你、Ksolo等豆浆机新品,除了自清洗技术外,这些产品不仅能制作豆浆,还可以做咖啡、泡茶、冲奶粉,形成了多功能饮品机;除了功能更强大外,产品客单价也得到较大提升,成功冲入2000元以上高价位段。此外,包括蒸汽饭煲、复古电磁炉等产品的推出,助推了行业“推高卖贵”趋势的演化,也为企业留存了较高利润空间。

随着中国人均GDP跨越8000美元大关,尽管有某些不和谐外部因素影响了今年的居民消费信心,但中国人对品质生活的向往并未因此改变,对于小家电的追求也从“温饱”到“匠心”和“个性”。基于此,九阳运用智能软硬件件、互联网等技术,开发出多款具有专利水准及技术壁垒的新产品,如无辐射电磁炉、真正不用手洗的自清洗技术等。

利用3年时间,九阳对公司渠道进行了大梳理,确立了“渠道围绕客流”的经营策略,包括提升改造线下终端门店,推进Shopping Mall等新兴商业中和渠道拓展,推动自由门店建设,形成覆盖不同圈层的立体渠道网络。

此外,结合小家电的特殊性,除了在电商渠道设立旗舰店,专卖店外,九阳还与新媒体传播渠道如微信、微博、抖音、快手等带货平台建立了合作,拓展消费触点。

此外,利用与尚科宁家的合作,九阳也开启了国际化探索,比如在伦敦举办新品发布会,用“健康饮食”的概念吸引外国消费者。

经过众多战役,九阳正在弱化“九阳=豆浆机”的属性,开始为自己标贴上“品质生活小家电”的品牌标签。此外,通过尚科宁家引入的Shark家居清洁业务,也在为公司开辟第二条利润跑道。

一位投资者告诉中国家电网,多年来他一直持有九阳的股份,“肯大手笔分红的企业一定错不了。”

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