所谓流动性挤兑是指在某些已经高度泡沫化的板块，从高位开始下跌之后，基金的持有人为躲避进一步下跌，纷纷赎回基金导致投资机构被迫卖出股票，卖出又导致股价进一步下跌，更多的基金持有人因下跌再次赎回，如此循环往复引发快速崩溃，2015年的杠杆牛就上演过这种流动性挤兑。由于越来越多的人赎回资产管理机构应对赎回的资金不够必须大规模卖出，最终导致高估值的全面崩溃，在这个过程中，由于基金公司管理机构极端缺少流动资金，所以所有能卖的都会卖，形成一种整体性的泥沙俱下。
上周很多热门基金的净值跌幅超过了10%，根据相关网站披露的数据上百家股票型基金的净值跌幅一周之内在10%以上。而且越是前期热门基金，越是前期卖的越好的，规模大的基金跌幅越大。这个跌幅已经足以让超级外行的90后基金持有人绝尘而去了，所以至少流动性挤兑的触发条件已经具备了。从国内国外的环境金融环境以及本身的极限高估。逻辑上发生一场金融挤兑导致的高估值“晒稻谷”崩溃的内在条件已经具备了，下一步在现实中如何演化我们拭目以待。在流动性挤兑过程中，由于管理机构极端的缺钱，所以会伤及无辜，管理机构为了流动性卖出一些本来应该买进的股票，而这类股票就是我说的《赛道崩塌过程中的灿烂金光》，在这一期董宝珍电台中，我讨论了这个问题。欢迎大家收听。
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