从2010年6月1日到2017年6月的7年时间里，凌通盛泰全程参与经历惊天地泣鬼神的大博弈，最终历经罕见的曲折获得可以载入教科书的成功。投资茅台的过程和经历已经成为中国价值投资历史上最经典，最有启发意义，最能提高投资人对投资本质理解的案例，很多投资人都希望把董宝珍先生在投资茅台过程中写的分析文章整理出来供大家方便查阅，为更好的服务投资人促进中国价值投资水平提升，凌通盛泰将董宝珍先生茅台研究文章整理后呈献给大家！在研究和投资贵州茅台而提出了《精神经济学》也正在书写，很快会与大家见面。
董宝珍茅台大博弈系列文集92
茅台公司对茅台酒价格的定性：非真实需求推动的有害上涨(2017-08-29)
28号茅台召开市场分析会，所有核心高管都参加，部分经销商和销售服务机构参加会议。会议之后发布的官方文件中，我注意到一个新的情况，两位核心高管袁仁国董事长与李保芳书记，都使用了大量的“非理性”、“囤积炒作”、“泡沫”等词语分析评论茅台酒的价格。两位核心高管没有直接说目前茅台酒的价格是由囤积炒作导致的，但是字里行间实际上已经明确在茅台核心管理层的观念和认知中形成的判断是，当下这一轮茅台酒价格上涨，不是真实需求所导致的，而是非正常的囤积炒作，非理性因素导致的，这是一个新的定调和定位。我们可以查询在这一次会议之前，茅台官方公开文件中没有任何文章。像这一篇文章中所明确的对价格上涨的定性，这篇文章和这次会议，实际上是茅台官方给本轮价格大幅上涨的一次根本的定性，他确定无疑的认定，这次价格快速上涨，不是来自于民间真实需求，而是来自于囤积炒作和一系列非理性因素的综合发酵。
这就是我对这一次会议以及会后文件的一个看法，这个会议文件是一个非常重要的战略性文件，我预期下一步茅台对囤积炒作打压和管控将是力度空前的。政策来源于管理层对所面临问题性质的定性，当管理层认为价格上涨来自于非理性的囤积炒作之后，相应的政策将会随之发生根本性改变。业内的经营者，包括市场分析研究机构，应该对以此文件高度重视，并作出新的理性的判断，甚至要改变自己的行为，避免自己利益与茅台的管控政策冲突。下一步茅台公司的管控措施将会以严惩囤积炒作，以及变革渠道结构，消除囤积炒作的市场渠道基础。相关主体要做好思想准备，心存侥幸的认为茅台控制不住价格要重新思考。茅台新的判断形成后，必然有相应的政策，避免引火烧身是有关主体需要考虑的！
资本市场的投资人应该认识到认为茅台酒的价格越涨得高，越有利于茅台的基本面，越有利于公司内在价值，从而越有利于投资人的观点是错误的！作为投资者应该思考一个问题，为什么茅台公司在8月28日会议上用了那么多负面词语评论茅台酒价格上涨？为什么茅台公司对茅台酒价格上涨推出越来越严厉的管控措施？就是因为茅台酒价格持续非理性上涨会伤害茅台的基本面，会伤害茅台的内在价值。投资人应该认识到价格稳定才有利于基本面，有利于投资人利益，所以投资人要做有利于价格稳定的事情，要推动有利于价格稳定信息被传播！