芒格说每天都要阅读，阅读不思考也是不行的，最近主要看了成为巴菲特电影；格雷厄姆的投资指南；华尔街教父回忆录；格雷厄姆自传；格雷厄姆价值再发现；本杰明·格雷厄姆论价值投资； 向格雷厄姆学思考，向巴菲特学投资；格雷厄姆经典投资策略：让价值投资更容易；巴菲特cnbc很多采访视频，感谢@一朵喵 ；富人心理；集中投资；巴菲特投资组合；投资王道（林森池）；价值投资的秘密（小投资者战胜基金经理的长线方法）；巴菲特超越价值；投资大家卡尔曼（上下）；从牛顿、达尔文到巴菲特；憨厚的投资者。
心得：1 长期价值投资一定要追求低风险的相对高收益，最佳的买点在于大盘接近或处于历史底部，到处都是悲观的情绪，例如18年q4；最佳的买点也在于市场对相关行业比较悲观，例如 地产 教育，医药等，要对行业有深入并且长远的思维才能最终战胜市场，股票的价格一定要在4-5折以下买！研究的广度要大于深度，投资的自律要远远大于投资研究的时间和精力！恐慌的时候就是最佳的买点，15年股灾和18年q4已经反复证明了，这一点还是要反复思考，每当恐慌的时候就没钱，价值投资过早的买入也是一直错误。选股一定是自下而上的，市场宏观谁也研究不清楚，变量太多，容易误导。
2 企业估值方式，经典的书主要介绍了3种估值方式：每年的自由现金流折现，10年以内的现金流加永续增长率以后一起按贴现率10%来算；5年后企业净利润和相应的pe算出市值，还有每年的股息，按贴现率10%左右一起来折算；按roe来估算未来的市盈率，如果未来5-10年roe稳定在20或30，市盈率长期看能给到20或30，当然买点至少5折。
3 格雷尔姆的买点，股票高点至少跌了50%以上，买入的静态收益率至少是国债收益率的2倍，股息率至少要大于国债收益率，买入的pe最好不能超过16pe。定量和定性分析同样重要，先定性才能定量，有形资产和无形资产都要看，可持续发展能力对无形资产看的更重。企业的估值一定是不准确的，要尽量保守，折扣力度要大，模糊的正确大于精确的计算。
4 战胜机构的思路，资金不如机构，信息不如机构，只有比机构的思维更要长线，比机构的持仓要更为集中，比机构更多的适当布局成长性更好的中小型公司。卡拉曼说过价值投资就是把复杂的信息简化成主要矛盾，就算研究时间足够长，信息足够多，也不一定能战胜市场，因为企业，行业，宏观的信息一直是在变的。买入企业的业务要尽量简单，竞争优势可持续，变化不大，个人认为融创，金茂，新城发展虽然不是最便宜的房企，但可持续的经营能力是比较强的！
5 要想变富，打工实现的概率较低，富人大多开创了企业，心理的风险承受能力远远大于普通人。我是把投资股票当成了创业，当成了一项长期经营的事业，投资中现金流的不断获取再投资另外的优秀企业这一点还没有想通如何实践，房产和股票的轮动是可行的！
