请面包大侠点评下pvac,从最低点.99到今天11.66,十倍多了!今明两年的ROE能保持在20%以上吗?其公司有无大的risk。若有资料请发我邮箱alu6761@gmail.com。谢谢!
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文若燕书生06-05 12:53

$卡隆石油(CPE)$ 非常疑惑,以一季度的低油价,这些公司反而收益不错?每股收益更是大涨,是何道理?全是因为有远期合约保护?以目前不到四十的油价,没有合约的保护,页岩油企业是个啥状态,略亏?

黑色面包06-05 00:52

问题是0.99的时候市值才1500多万啊,债务有5.5亿.......就算现在涨了十几倍了市值还是只有2亿,债务/市值还有将近3倍,而去年的EBITDA是3.5亿。。。杠杆率高,所以市值的敏感度也高。还有一个原因是,这家公司在Eagleford的产品比例里头油特别高,76%,油加NGL有90%,所以这个也是对油价敏感的原因之一。现在市场基本把这些E&P的估值又抬到了3月9号之前的大约80-90%,主要是一方面油价又在迫近40了,一方面对OPEC+减产的预期很强。PVAC前期跌的多,现在涨得也多,所以我觉得没啥特别的。。。要是1月初买了,现在还亏着60%呢。。。而且一二月份的时候总体估值(EV/EBITDA)也是所有E&P里面相当低的,所以其实起点就非常低了。这个公司三季度开始有50%的对冲(一共对冲是production的80%)组合是三向期权,四季度的对冲占比可能只有50%了,明年的对冲更少,所以strip如果不显著上升的话,这家公司可能还是会非常distressed....