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【广证恒生汽车行业】点评报告：永达汽车(3669.HK)-Q3业绩理想，管理运营效率提升

证券研究报告
                     数据支持：朱俊谦
事件
2020年10月19日，公司发布20年Q3业绩公告，综合收入为198.11亿元，同比增31.5%；归属股东净利润为4.8亿元，同比升41.2%。20Q1-3综合收入同比增7.9%至482.4亿元，归属股东净利润同比降6%至10.1亿元。
点评<...

【广证恒生家电】点评报告-新宝股份（002705）-外销有望显著提速，内销“摩飞”模式激活...

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事件：
（一）根据海关出口数据，截至2020年7月我国小家电出口金额195.2亿美元，同比上涨3.5%（2020H1，150.7亿美元，-3.4%）。其中，电咖啡壶和茶壶（851671类）出口金额8.7亿美元，同比下降15.9%（2020H1，6.8亿美元，-20.5%）；电热烤面包器（851672类）出口金额5.1亿美...

【广证恒生家电】点评报告-九阳股份（002242）-破壁机行业仍处于高速上升通道，公司龙头...

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事件：
（1）8月25日，公司发布了2020年半年报，上半年公司营业收入45.6亿元，同比增长8.9%；归母净利润4.2亿元，同比增长2.9%；扣非后归母净利润3.9亿元，同比增长4.1%；毛利率32.6%，上升0.29pct；净利润率9.1%，下降0.4pct。（2）根据奥维云网推总数据，截至2020年8月小...

【广证恒生家电】点评报告-浙江美大（002677）-集成灶行业需求今年放缓明年提速，公司增...

证券研究报告
事件：
（1）8月25日公司发布了2020年半年报，公司营业收入6.5亿元，同比下降8.3%；归母净利润1.7亿元，同比下降6.5%；扣非后归母净利润1.7亿元，同比下降4.4%；毛利率51.3%，同比下降2.1pct；净利润率26.4%，同比上升0.5pct。（2）根据中怡康数据，2020H1集成灶行业零售量7...

【广证恒生家电】点评报告-格力电器（000651）-直播带货推动渠道改革，关注公司原材料集...

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事件：
（1）9月14日，格力微信公众号发布信息显示，格力将于9月19日在桂林举办全国巡回第三场直播活动。（2）8月31日，公司发布2020年半年报，上半年公司实现营业总收入706亿元，同比下降28.2%；实现归属于上市公司股东的净利润64亿元，同比下降53.7%；毛利率21.1%（2019H1...

【广证恒生汽车行业】点评报告：潍柴动力(000338)-H1 受疫情影响，重卡需求及海外恢...

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                     数据支持：朱俊谦
事件
2020年8月27日，公司发布20年中报，2020年H1营收为944.95亿元，同比增4%；归属股东净利润为46.8亿元，同比降11.5%。
点评
●   Q2迅速恢复，重卡景气度将持续带动销量提升，预期H2业绩持续回暖

【广证恒生汽车行业】点评报告：永达汽车(3669.HK)-Q2业绩迅速恢复，豪车贡献进一步提升

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                     数据支持：朱俊谦
事件
2020年8月25日，公司公布20年中报，2020年H1公司实现营收279.5亿元，同比降4%；归属股东净利润为5.3亿元，同比降27.8%。
点评
●   20H1业绩主要受Q1疫情影响，Q2已迅速恢复，预计H2将恢复增长

【广证恒生家电】点评报告-格力电器（000651）-公司直播模式具有持续性，零售份额提升效果显著

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事件：
（1）根据奥维云网数据，2020年前7月家用空调行业线上零售量1812万台，同比增长3.9%（2020H1,+9.6%）；线下零售量1631万台，同比下降32.9%（2020H1,-32.2%）。（2）自2020年6月1日起，董明珠共进行4场直播带货活动。6月1日，董明珠与任泉、王自如等嘉宾共同直播，实...

【广证恒生汽车行业】点评报告：美东汽车(1268.HK)-受益于豪车占比及管理效率提高，业绩持续增长

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                     数据支持：朱俊谦
事件
2020年8月19日，公司发布20年中报，收入为84.5亿元，同比增长23.5%；归属股东净利润为3.01亿元，同比增长27.6%。
点评
●   受疫情影响下业绩保持稳健增长，经营管理效率持续提升，三费费率下降

【广证恒生汽车行业】点评报告：耐世特(1316.HK)-H1业绩受疫情大幅影响，预期H2将逐步回暖

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                     数据支持：朱俊谦
事件
2020年8月18日，公司公布20年中报，2020年H1公司实现营收12.11亿美元（下同），同比降33.9%；归属股东净利润为1.3百万元，同比降99%。
点评
●   受全球疫情影响，部分客户项目取消，H1业绩大幅下...

【广证恒生汽车行业】点评报告：吉利汽车(0175.HK)-新车款上量将带动业绩回升，新能源...

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事件
2020年8月17日，公司公布20年中报，2020年H1公司实现营收368.2亿元，同比降22.6%；归属股东净利润为22.97亿元，同比减少42.7%。
点评
●   业绩主要受行业及疫情因素影响，预计H2业绩将进一步回暖...

【广证恒生家电】点评报告-新宝股份（002705）-小家电行业外销6月转暖，新宝外销受益内销更佳

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事件：
（一）根据海关出口数据，2020H1我国小家电出口金额150.7亿美元，同比下降3.4%（2019，350.6亿美元，+5.0%）。其中，电咖啡壶和茶壶（851671类）出口金额6.8亿美元，同比下降20.5%（2019，18.7亿美元，+6.0%）；电热烤面包器（851672类）出口金额3.9亿美元，同比下降...

【广证恒生汽车行业】点评报告：中升控股(0881.HK)-豪车贡献进一步提高，扩张布局形成规模优势

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                     数据支持：朱俊谦
事件
2020年8月10日公司公布20年中报，20H1实现营收582.03亿元，同比增长1.4%；归属股东净利润为22.9亿元，同比增长10.1%。
点评
●   三大业务收入在疫情影响下保持正增长，毛利率及净利率有所提高

【广证恒生汽车行业】点评报告：信义玻璃(0868.HK)-行业景气度回升，预计H2将恢复增长

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                     数据支持：朱俊谦
事件
2020年8月3日，公司公布20年H1业绩，营收同比降4.2%至71.34亿港元（下同），归属股东净利润同比减少34.9%至13.82亿元。
点评
●   H1业绩受疫情、汇率及一次性因素影响后，预计H2逐步恢复增长

【广证恒生传媒】机构持仓专题报告：机构抱团细分龙头，板块继续获得超配

 证券研究报告 
机构抱团细分龙头，板块继续获得超配
投资逻辑
•公募基金持仓市值占比继续提升，继续超配传媒板块。2020年H1传媒板块A股流通市值为1.5万亿，行业占比为2.95%，环比提升0.27pct，市值占比为近两年的最高水平；公募基金传媒板块持仓市值占比为3.9%，较2019年年底同...