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$亚钾国际(SZ000893)$ 

以下是我关于亚钾的持仓逻辑,分成三个部分,欢迎砸砖!

砸得越重越狠越透,感激就越多。


第一部分,估值的基本依据。

一季度销量是约15万吨,这个数字来自调研时董秘的发言,基本靠谱。

这15万吨对应了一季度5.23亿的营收,和2.8亿的净利润,这俩数字来自一季报。

对上面这三个数字,再做进一步的细化,可以得出:

每吨的卖价是3486元,每吨净利润是1867元,每吨的总成本(包括税)是1619元。

按一季度的6.35的汇率,这3486的卖价,相当于每吨550美元。


第二部分,估算偏稍稍保守的利润和市值。

如果亚钾在22年,可以满足以下条件:100万吨产量(第一个百万吨产能,在去年底就已经实现,董秘已多次确认今年就是按100万吨做的计划)、550美元卖价(维持一季度卖价)、6.35的汇率(维持一季度汇率),则对应的利润总数是19亿。

对这个19亿,即使只给20倍,也对应了380亿的市值。

故当前价位是有较为稳当的安全边际和赚头的。


第三部分,估算稍稍偏乐观、但实际上很有可能实现的利润和市值。

如果亚钾在22年,可以满足以下条件:100万吨产量、800美元卖价(俄钾卖东南亚目前已经普遍到800美元,国储4月的放货价就已经到了4450,当时就已经是约700美元,巴西更是直接到了1100美元的CFR)、6.7的汇率(当前汇率已经达到6.7,全年继续贬值的可能性极大),则对应的利润总数是31亿(这个利润数,是已经交过了老挝35%的所得税之后的)。

这个31亿即使只给20倍,也对应了600多亿的市值。相对当前价位是翻倍的,相当有赚头。


具体的计算过程,就没细摆了,欢迎各位复核对一遍。

总体来说,当前的亚钾就是一个是姚明,就是属于那种一眼就能看出来的高个子。

只要中美之间没有出现系统性的风险,当前的亚钾是非常值得投资的。

俄乌、俄美之间闹得越凶,反倒对亚钾越有利。这是亚钾和其他一些股票所不同的地方。


$东方铁塔(SZ002545)$ 

$藏格矿业(SZ000408)$ 

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