Illumina@JPM24:新管理层、新形势下的战略发展重点

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终于迎来了网页链接{Jacob Thaysen}的首个公开亮相…

Jacob Thaysen作为Illumina$Illumina(ILMN)$ 新任CEO在JPM24大会上概述了他治下Illumina的近期战略重点及发展路径。

未经审计的财务数字表明,Illumina第四季度核心业务营收约10.9亿美元,但2023 财年合并收入约为 44.97 亿美元,较 2022 财年下降 2%。

作为商业化的其中一个重要指标,网页链接{旗舰机NovaSeq X}在过去一年实现了强劲的出货。2023 年第四季度发货了 79 台 NovaSeq X 仪器,2023 财年发货了 352 台仪器,超过了最初的330-340台的预期。这其中约 20% 的出货量交付给了新进入高通量测序的客户,这也提示了今年以后可实现的耗材需求增长。整体来看,Illumina在2023年共出货各类测序仪超2200台,累计安装基数已超过25000台。

约35%的NovaSeq X出货给了临床客户...Illumina作为测序制造商的龙头,如今又多了一个可直接展示的指标:临床占比按照测序耗材的销售占比来看,临床市场占比51%,已经超过研究及应用市场;而肿瘤应用又占到临床市场的51%,超过了NIPT和遗传性疾病GDT的加和。(Illumina也加入到了热火朝天的MRD分子残留疾病领域,在开发通过WGS检测 ctDNA 以更好地了解多种癌症疾病的复发情况,似乎也与多家公司达成了合作。)

在新产品方面,Illumina已经在去年第四季度开始发货用于NovaSeq X的最大通量的250亿读取的流通池,今年一季度也将开始提供15亿读取的流通池。此外,今年也能看到XLEAP化学在NextSeq 1k/2k机器上的使用(先将在P4流通池上可用)。同时在长读长解决方案ICLR上也将推出富集panel的产品

Illumina端到端的工作流程中已经可以提供多种软件工具用于数据分析和解读,包括DRAGEN、ICA、ICI等;Illumina又收购了专注于多组学数据分析的Partek,扩展了Illumina 的三级分析能力,持续提升软件产品组合。

Jacob预计 2024 年Illumina核心业务收入和运营利润率将与 2023 年类似。这是因为客户在购买决策时将保持谨慎和克制;地缘政治挑战,特别是对于中国市场的影响,还依然存在;NovaSeq还处于出货的早期;NovaSeq X 耗材销量的增长,但抵消了NovaSeq 6k耗材销量的持续下降,高通量测序耗材只会有适度增长。

因此,Illumina将仍然专注于整个盈亏损益P&L的执行,这成为2024年的重点。

推动营收增长,很重要的一方面就是增加 NovaSeq X 和其他仪器的安装量。Jacob认为,Illumina还处于高通量客户群转变的早期阶段,需要将NovaSeq X 的布局扩展到早期采用者之外。举例数字来看,在1000个NovaSeq 6k客户中,其中750个客户只有一台6k的机器,他们中只有10%采购了X;剩下的250个客户有多台6k的机器,他们中40%采购了X。虽然还有很大的未转化占比,但是…

所以,需要寻求更多合作伙伴关系和倡议来推动更多的测序活动

在前年的投资者日上Illumina也提到了这一点,期待通过更多的样本、每个样本更多的分析、和每个分析更多的数据这三个维度来驱动更多的测序。这背后就离不开大队列/popgen、药企合作、单细胞、空间组、蛋白组及“小panel到CGP到exome到genome”的贡献。更多的测序只是时间的问题,并不存在“会不会”的问题。

Illumina从去年初已经开始着手进行多年转型,以实现卓越运营。2023年已经减少了约1.75亿美元的开支,超过了预期的1亿美元目标,当然这包括裁员、退租、换供应商等。今年往后还将持续优化开支,减少COGS成本、优化产品组合、优化投资策略。在整个损益表中引入更严格的要求;随着时间的推移,通过提高生产力来提高利润。

当然,还有一个大前提:Jacob还需要尽快解决棘手的GRAIL

网页链接{Illumina最近已经宣布了将剥离 GRAIL},剥离将通过出售或资本市场交易进行,目标是在 2024 年第二季度末之前敲定条款,Illumina正在与可能通过赞助或直接参与销售的相关方进行接触。

Jacob称,Illumina努力尽量减少资产剥离对Illumina资产负债表的影响。这需要评估赞助商的潜在资金需求,需要优先考虑投资级信用评级,但如果 Illumina 资助 GRAIL则更有可能需要发行债务,如果GRAIL 的运营亏损被消除,Illumina资产负债表上就有可用的额外杠杆。

总体上来看,NovaSeq X将带来并释放多年周期的需求弹性,而Jacob领导下的新的管理层将专注于核心业务,优先考虑卓越运营和盈利能力,新形势下的Illumina变得更加务实。

Illumina已经从深陷泥潭中逐渐走出,随着Jacob的战略逐渐清晰,Illumina正在重构增长的新动能。