从报表解读同仁堂竞争优势

分析一家公司的竞争优势，我常用的思考方式主要从以下几个方向入手：

强大的自由现金流是一家公司拥有竞争优势的极好信号。自由现金流达到销售收入的5%或者更多，那么其实我们就找到了一家印钞机了，哈哈，大家是不是激动了？那么同仁堂的18年年报的自由现金流和销售收入之比是多少呢？

公司的净利润如何？自由现金流可以从一个角度去衡量超额利润，净利润可以从另一个角度去考察公司的盈利能力。净利润是销售收入的一个百分比，一般而言净利润维持在10%以上说明特的经营活动是良好的。那么同仁堂的净利润是多少呢？

净资产收益率是衡量公司竞争优势的有一个比较有用的指标。如果净资产收益率维持在15%左右或者更高，表明股东的投资正在产生稳定的回报，也意味着有比较好的竞争优势。那么同仁堂的净资产收益率是多少呢？

资产收益率是净收益比公司资产的百分比，是用来度量企业资产转化成利润的效率。一般而言6%左右可以作为一个基准，如果可以持续超过这个比例，说明相对于同行业有比较明显的竞争优势。那么同仁堂的资产收益率是多少呢？

这些其实是借助软件计算出来的，有些东西没有自己手写简单做了个计算。除了净资产收益率没有达到15%以上，其实也是比较接近的，其余的均达到我所说的要求，净资产收益率其实有进一步提高的空间，通过降本增效的方式就可以达到，就是不知道新一任管理层是不是有改革的勇气，不过现在的估值确实是比较有吸引力的，再加上同仁堂如此好的现金流，以及稳定的盈利，不得不说这是比较难得的中长线机会

当然，评估一家公司是需要连贯性的，因为他说明该公司不仅仅是短期，而是长期具有阻止竞争者进入的能力，这会使得公司更具有价值。5年是估值的最小时间段，如果有数据可查，可以倒回去看十年。

今天就写到这了，希望我的分析可以给大家带来启发，喜欢我的朋友可以点击关注，我会不断创作出优质内容供大家参考！$同仁堂(SH600085)$$上证指数(SH000001)$$中小板指(SZ399005)$