Adobe 用好久了，PS PR都是他家产品，本人也爱好摄影，自然关注了一些。
今年早些时候遭遇了市场严重排斥，导致其股价暴跌。然而，目前情绪已转为积极，因为 Adobe 股价在强劲的第二财季业绩后飙升了 15% 以上，其中包括关键指标的强劲增长、指引的提高以及公司 AI 战略的清晰度提高。展望未来，Adobe 的市盈率仍低于其峰值，向上空间依然很大。
ADOBE为什么今年低迷了？
Adobe 今年业绩下滑的原因首先，Adobe 面临着来自 Canva 的激烈竞争，Canva 是一个直观的编辑平台，不断推出新工具。这种竞争使得 Adobe 越来越难以保持其主导地位，尤其是在低端市场。
Adobe 面临的主要问题是其 AI 战略的不确定性。人们对 Adobe 如何将 AI 融入其软件的计划感到担忧，这引起了投资者的担忧。因此，Adobe 在最近几个季度一直难以满足华尔街的预期。市场焦点主要转向了 Nvidia等 AI 基础设施公司，这让 Adobe 被认为在 AI 竞赛中落后了。
此外，当 Adobe 宣布将向所有用户免费提供其项目的访问权时，它还面临客户对隐私问题的强烈反对。
Adobe难道就不想发展AI吗？
早在 2018 年，Adobe 便开始把 AI 技术融入其产品，推出了 Adobe Sensei 。此平台通过机器学习和深度学习，为用户提供了智能化的图像处理、视频编辑及文档管理等功能。
2023 年，Adobe 推出了旗下最新的 AI 产品——Firefly 。这款创意生成 AI 很快成为市场瞩目的焦点，使 Adobe 在 AI 技术应用领域处于行业前列。Firefly 不仅能够生成图像，还能够处理视频、音频等多种类型的媒体形式，极大地增强了用户的创作效率与创作体验。
第二季财报公布后，公司股价上涨了 15% 左右
Adobe 报告称，公司收入同比增长 10%，达到 53.1 亿美元，同时盈利也表现稳健，GAAP 每股收益达到 3.49 美元，同比增长 24%。第二财季，数字媒体部门（占公司总收入的 74%）的盈利实现了两位数增长，同比增长 11%，而数字体验部门（占总收入的 25%）同比增长 8.7%。
在这两种情况下，数字媒体的 ARR（年化经常性收入）都增长了 13%，数字体验的订阅收入增长了 9%，凸显了 Adobe 经常性业务模式的稳健性和可预测性。
就利润率而言，Adobe 的 GAAP 营业利润率为 35.5%，同比增长 1.8 个百分点。尽管有所改善，但 Adobe 报告称，其营业现金流同比下降 9%，至 19.4 亿美元。在过去一年中，现金流的下降受到向 Figma 支付 10 亿美元收购终止费的影响。
然而，Adobe 依然产生出强劲的自由现金流（过去 12 个月达 64.9 亿美元），同时在第二季度回购了总额为 25 亿美元的股票。
此外，本季度的另一个重要进展是该公司调高了 2024 年全年业绩指引，其中包含数字媒体净新 ARR 增加 5000 万美元，并把收入预期下限从 213 亿美元提高至 214 亿美元。
管理层将此次成功归因于通过创新的产品路线图持续提高客户价值。Adobe 在加强产品供应方面收获了长足的进步，令产品对客户更有价值，也增加了市场对 Adobe 服务的兴趣。把人工智能 (AI) 引入 Adobe 产品进一步增进了它们对创作者的实用性，让公司处于创意软件行业技术进步的前沿。
例如，Adobe 在 Acrobat 上推出了旨在提高处理多文档效率的新功能，这些功能由 Adobe Firefly 提供支撑。这准许用户使用文本提示生成图像。此外，Firefly AI 图像工具与 Photoshop 和 Lightroom 产品紧密融合，增强了追加销售的可能性。这也是投资机构喜欢听的消息。
要是 Adobe 能够成功地落实其 AI 战略，并证实其客户不会选择其他 AI 工具，那么想要与该领域的领先公司竞争将会非常艰难。对于拥有众多用户并且由 AI 能力强化的公司来说尤其如此，这与苹果今年所遭遇的情形相似。打不过就加入open AI
虽然预期市盈率是 28 倍，但是 Adobe 今年仍旧没有上涨，还是低于 2024 年初的价格。它也比五年的平均水平低 20%。尽管 ADBE 股价从先前每股 430 美元左右的低点有了一定程度的反弹，但今年以来仍然远远落后于主要指数。
在杰出的盈利报告的推动下，Adobe 股价出现了些许反弹，但还没有进入估值过高的范畴。
另外，管理层回购股票的决定进一步增进了他们对公司未来的信心。股票回购往往是一个显著的信号，意味着公司认为自己的股票价值被低估。
华尔街分析师对 ADBE 的共识是“中度买入”。这是基于过去三个月内给出的 21 个“买入”、“5 个持有”和 1 个“卖出”评级。ADBE 股票平均目标价27 位分析师给出的预期价格为 618.28 美元，意味着上涨潜力为 18.4%。