本周依旧保持高仓位，斜体字为更新部分。
截至2019年10月13的持仓：
一、地产
持有地产的理由基于三个判断：一是整个地产行业的交易额会下跌，但是一种渐进式的下跌；二是大国大城，一二线城市的房地产市场在人口净流入、土地供应受限的情况下依然会保持稳定的市场份额；三是经历了去年的去杠杆，当前国家对地产的调控不搞一刀切，一城一策，这必然导致房地产企业经营的分化，就给了我们在二级市场上选择的机会。
具体持仓个股点评如下：
1、新城发展控股：持仓比例约为31.15%。从估值而言，当前的港股的价格足够低；从最近流出的调研纪要可以得知，新城控股已经开始谋求新增贷款。等待信贷恢复后估值的逐渐恢复。
新城控股9月27日公布股权激励计划草案，行权条件2019年至2021年扣非净利润不低于91.2亿，129亿，167亿。本次股权激励计划的主要意义在于稳定团队，但从行权条件可以看出公司对未来的经营依旧很有信心。
2、保利地产：持仓比例约为10.49%。估值低、分红高、业绩增长确定性强。当前地产融资收紧的情况下有利于保利这种负债较低的大型国有房地产公司。
保利地产2019年10月11日发布公告，2019年9月，公司实现签约面积271.91万平方米，同比增长14.61%；实现签约金额368.14亿元，同比下降0.18%。2019年1-9月，公司实现签约面积2293.78万平方米，同比增长13.29%；实现签约金额3467.73亿元，同比增长14.20%。
二、农产品
1、中粮肉食：持仓比例约为10.56%。在确定进入深港通后重新买入。持有理由：目前能繁母猪存栏越来越低，未来猪价上涨的确定性越来越强，主要风险在于上市公司自身的出栏情况。考虑到中粮肉食的国企属性造假可能性较低，同时主动下调出栏预期提前释放了风险，后期在猪价不断上涨以及出栏恢复的预期下与A股猪企相比性价比突显。
农业部9月12日发布8月生猪存栏信息，生猪存栏环比下降9.8%，同比下降38.7%；能繁母猪存栏环比下降9.1%，同比下降37.4%。降幅和7月比继续扩大。
三、民办高教
民办高教有点类似于拼多多，很多人不屑一顾，但是需求又确实存在。由于我国高等教育的毛入学率还不高，大部分人又想读个本科文凭，因此排名靠前的民办高校的本科和专升本的学额是不愁招生的。同时，某些民办职业学校的中专或者高职的就业情况也不错，比如某些卫校。
民办高教的缺点主要是内生增长较慢，主要靠外延。但优点也很明显。优质的民办学校招生不错，增长虽然不快但是确定性很强，同时现金流优异负债较低。
具体持仓个股点评如下：
宇华教育：持有14.23%。自己办的学校不错，并购的学校也不错，财务状况良好，手上有钱还有继续并购的机会。最近两年的业绩稳定增长有保证。
7月22日宇华教育公布重大收购，收购大学规模较大，连续七年排名民办大学前三。经过本次收购，宇华教育已拥有三所高质量的大学，高中及大学收入合计占超过80%，估值有望向中教控股接近。
四、互联网
阿里巴巴：持仓比例约为18.57%。持有理由：财年一季度中国零售市场年化活跃买家数增长两千万至6.74亿，其中七成新用户来自于低线市场，拉新效果显著；中国线上零售的客户管理收入与佣金收入之和同比增长26%。买入阿里巴巴属于以合理价格持有优秀公司，核心业务线上零售短期依旧保持较快增长，信息流变现提供中期增量，新零售及云计算提供未来成长空间。
2019年9月27日财经媒体新闻：美国可能会出台措施限制对中国公司的投资。首先这并不是一个新的消息，前不久就已经有类似的新闻了。其次，这类措施真正出台的可能性几乎为零，属于典型的噪音。
五、可转债
可转债下有债底，上有正股的看涨期权，是我最喜欢的投资品种之一。
具体持仓品种点评：
1、百姓转债：持有比例约为9.71%。上市的益丰药房、大参林和老百姓我都非常看好。属于行业空间大，增长逻辑清晰的品种。正股估值较高，那么选择其可转债就能降低风险。
近期老百姓、益丰药房、大参林走势都比较强，益丰药房率先创出新高。
8月28日老百姓发布2019年中报，营业收入增长约25%，扣非后净利润增长约20%。考虑到后续大量未成熟门店逐渐步入盈利期，增长的确定性较强。
2、众信转债：持有比例约为7.90%。境外旅游是典型的朝阳产业，中国绝大多少人都还没有机会出国旅游，因此众信旅游的主营业务还远没有到达天花板，当前的困境只不过是暂时的。买入转债等待困境反转。
六、环保
环保属于当前估值较低，基金配置低，市场关注度低的行业之一。其中部分现金流良好，业绩增长确定性强的企业存在投资机会。
维尔利：持仓比例约为8.51%。垃圾分类是明后两年比较确定的增量，而维尔利是餐厨垃圾处置的龙头，业绩增长确定性强。
七、总结
目前总体持仓111%。
WX号：“走在曲线前面直到泡沫”同步发表。如果有武汉的投资机构的朋友们感兴趣大家可以一起交流。