这个公司其实最适合说明市场先生的一个案例，$CEMIG(CIG)$ 是巴西在美国上市的水电股里面负债最少，基本面最不需要有任何担心的一家公司，近十年的经营性现金流稳定得和债券一样，即使在股价最低谷的2015年都保持了30%的分红率。但就是这样一只股票股价最高的时候可以到8块，最低的时候可以到1块，它现在的EPS和它股价在8块和1块时的EPS差别并不大；很显然影响它价格如此变化的不是企业本身的基本面，而是一些其它的东西。对于这个股票来说是这几个变量：1、巴西股市整体走势（圣保罗指数从2014年9月油价开始下跌到2016年初油价触底跌掉了一半，从2016年初油价触底反弹后至今，整体又涨了接近80%，也是今年众多巴西股票今年大幅上涨的主要原因）；2、雷亚尔的汇率（雷亚尔汇率也差不多从14年9月油价开始下跌时0.42跌2016年初油价止跌时的0.22左右，油价触底反弹至今，雷亚尔升值了接近50%，相应的以美元计的巴西公司的每股收益相对于年初也上涨了50%）；3、美国股市整体走势（在美国上市）。如果你能够长期持有（5到10年），基本可以不用理会这几个变量，因为长期来看，如过你相信巴西人民最终会过上幸福的生活，那卖一度电的价格不论在美国中国还是巴西，折合成同种货币的价格最终都差不多少。这也是购买一些非主流国家的股票时需要多考虑的一些变量，巴西作为一个商品国家，过去两年里经历了股汇价（商品价格）三杀的局面（股汇价三个变量是高度联动的，只有商品价格是个外部变量），所以在年初的时候出现了一些极端不可思议的价格，现在可能正处在一个均值回归的过程中，年初有人担心巴西政治上的一些变化，我觉得巴西的政治问题本身就是个经济问题，经济没问题了也就没问题了。至于均值回归还能回归多久？可以自己去判断那几个变量。