美股市场摇摇摆摆，少了之前的酣畅淋漓，九月初接近新高后的快速下落，开始了动能成长股的漫漫调整之路。如今市场又逐步接近新高，但是动能股大部分都没能参与，继续休整。半导体随着5g的建设和逐步开始商用，继续保持着强劲的势头，中国因素在这场5G盛宴中扮演着重要的角色。
Docusign 是我们年初操作的股票，成功从高点撤离，当时的Docusign还有些青涩，业务上也主要以单纯的电子签名为主，想象空间相对较小。半年后的今天，Docusign 再次回归，不再青涩，更加地成熟和更高的视界。收购SpringCm后，公司把业务更加延伸到了上端和下端，形成了一整个合同管理的闭环，这样整个TAM 市场预期达到250亿美元，市场空间打开。目前公司利用云为客户提供从合同的准备工作，到电子签署，到合同信息的收录整合再到最后的管理储存，一整套的服务电子化，无缝化，安全化，可追溯化，可管理化，大大节约了企业的时间和成本，提升效率。在公司的presentation里有一个能源公司的例子，利用这套系统把原来需要2个礼拜左右的时间合同流程简化到2个小时就可以完成。
简单想象一下，准备合同的琐碎和时间，签署一页页合同的麻烦，各个部分的协调，录入合同的费时和合同储存管理寻找花费的巨大精力。一个企业能够解决痛点并为客户显著提升效率，那么它的价值就会显著提高，重新创造出新的需求和Saas新的领域，这个创造出t的市场空间能为企业带来更为广阔的可预见空间。而云服务特别是嵌入融合到其他企业的云系统中后，那么这种可持续的利润就会源源而来。公司近90%的营收来自云服务，目前有53万客户，其中6000多家企业客户。
Portfolio update:
$ter 和 $entg 继续持有，半导体是目前为数不多的表现比较好的板块，仓位分别在30%和20%多。
中国系列里 $爱奇艺(IQ)$ 继续持有，等反弹后逐步出。$hmi 之前已经出掉。
$DocuSign(DOCU)$ 昨晚又加了5%仓位，目前在22%左右仓位。$Appian(APPN)$昨晚开盘已经出掉，没能按计划上升，重新陷入调整区间，暂时撤离。对于操作，文章有时不大能及时沟通，在我们社群里能比较及时些。$z 继续保持 5%仓位即可。