$西部矿业(SH601168)$ #名成鑫观点# 【中国西部矿业巨头的市值低的令人发指！仅仅铜矿一项，就已经可以媲美江西铜业了！】

2019年，西部矿业还外延扩充资源，对于锡铁山等矿山单位加强矿山深边部 地质找矿研究和勘查力度，全年新增矿石量合计 710 万吨。报告期内，公司通过收购新疆瑞伦 80% 股权，新增镍矿资源！

公司主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，分矿 山、冶炼、贸易和金融四大板块经营，其中矿山板块主要产品有铅精矿、锌精矿、铜精矿、铁精 粉、球团等；冶炼板块主要产品有锌锭、电铅、电解铜等。分板块介绍如下： 

1. 矿山板块 公司全资持有或控股并经营十二座矿山：青海锡铁山铅锌矿、内蒙古获各琦铜矿、内蒙古双 利铁矿、新疆哈密白山泉铁矿、甘肃肃北七角井钒铁矿、青海格尔木磁铁山铁矿、青海格尔木野 马泉铁多金属矿、青海格尔木它温查汉西铁多金属矿、四川呷村银多金属矿、四川会东大梁铅锌 矿、西藏玉龙铜矿及新疆瑞伦铜镍矿。其中，青海锡铁山铅锌矿是中国年选矿量最大的铅锌矿之 一；内蒙古获各琦铜矿是中国储量第六大的铜矿；四川呷村银多金属矿以银铅锌铜富集一体而著 称；西藏玉龙铜矿是我国最大的单体铜矿；青海锡铁山铅锌矿、西藏玉龙铜矿、四川呷村银多金 属矿、四川会东大梁铅锌矿及甘肃肃北七角井钒铁矿 5 家矿山单位获评国家级绿色矿山，内蒙古 获各琦铜矿获评省级绿色矿山。 

截至 2019 年 12 月 31 日，公司总计拥有的 有色金属矿产保有资源储量（金属量，非权益储量）为铅 178.09 万吨，锌 327.40 万吨，铜 621.18 万吨，硫 384.82 万吨，钼 36.06 万吨，镍 27.06 万吨，五氧化二钒 58.94 万吨，铁 28,413.60 万吨， 银 2,514.42 吨，金 12.75 吨，未来仍有进一步增储潜力。

公司玉龙铜矿一期有230万吨/年矿石处理能力，二期建设完成后有1989万吨/ 年矿石处理能力，锡铁山矿有150万吨/年矿石处理能力，呷村银多金属矿有80万吨/年矿石处理能力， 获各琦铜矿有270万吨/年矿石处理能力，双利铁矿有200万吨/年矿石处理能力，会东大梁铅锌矿有 66万吨/年矿石处理能力，哈密白山泉铁矿有140万吨/年矿石处理能力，肃北七角井钒及铁矿有250万吨/ 年矿石处理能力，哈密黄山南铜镍矿有111万吨/年矿石处理能力。

公司拥有购买西矿集团未来在锌、铅、铜业务和资源方面股权的优先选择权。西部矿业集团还有那些矿产资源未注入：四川凉山铅锌矿120万吨，镉15000吨，锗173吨，镓151吨，银556吨，硫62万吨。大场金矿200吨黄金，盐湖茶卡4.4亿吨氯化钠，柯柯盐湖12亿吨氯化钠，团结湖镁资源氯化钾资源，青海锂业资源储量氯化锂284.78万吨，氧化硼163.79万吨，氯化钾1828万吨，西部矿业财务公司注资5亿，青海银行股权，西宁特钢20%的股权，还握有青投集团36%的股权！海外铁矿上市公司参股！

2. 冶炼板块 公司拥有电铅 10 万吨/年、电解铜 16 万吨/年、锌锭 10 万吨/年。 

3. 贸易板块 公司目前主要进行铜、铅、锌、镍等金属的国内贸易及国际贸易。

 4. 金融板块 为加强资金管理，提高资金使用效率，公司控股子公司西矿财务是一家非银行金融机构，为 成员单位提供资金管理服务。