一、股市风险观察
日线级别预期趋势上，A股市场主要宽指整体处于空头趋势中，但波幅出现上摆扩展势能，如果后续关键共振因子利空冲击低于市场预期，波幅下摆势能将逐渐收敛，即主要宽指将进入市场阶段性底部区域；行业多空分布上，空头行业下坠比重仍较大，多为高质量发展相关的高景气赛道，稳增长受益相关行业大多进入多头趋势，但在全局拉升上的比重相对还较低。
驱动本轮市场预期的关键外围共振因子是美联储预期加码缩表，诱发以纳斯达克为代表的成长资产出现恐慌抛售，导致全球资金避险升温，风险外溢波及到全球权益资产；但从欧50、恒指、上证综指同期共振表现看，风险外溢强度均低于美国本土，尤其是恒指，基本没有受到太大的波及，上证综指同期共振跌幅也远小于道指，而且从美元指数、离岸人民币同期共振表现看，当期外溢效果在货币市场也并未造成较大的冲击；A股市场随后大跌更多地源于内部原因而非外围冲击，首先1月公布的制造业PMI与非制造业PMI虽然均在50荣枯线以上，但景气水平相比上月均有回落，1月制造业PMI50.1前值50.3、非制造业51.1前值52.7，其次最新公布的金融数据显示，近期的一些逆周期政策刺激举措还未显效，居民、企业信贷投资意愿仍较低迷，社会资本活化动力仍较弱，1月M2增速9.8前值9、社融10.5前值10.3、M1同比-1.9前值3.5。
综上，当前股市的风险状态为疲软的市场预期与逆周期政策调控间的共振博弈，预期风险释放层面已进入止损抛售阶段，一旦这个风险释放，市场寻底阶段也将基本结束，政策调控层面，疲软的经济数据与市场预期还需政策继续加码调控，持续的加码调控无疑会为市场积蓄向上动能。
二、投资交易复盘
1、股票投资：行业ETF+行业龙头组合顺势波段策略
系统策略以“行业ETF+行业龙头”组合均衡配置为主要投资方式，通过统一标签横向比较，过虑筛选领涨大盘指数的行业与领涨行业的龙头股票，通过对大盘系统性风险、行业轮动风险及其背后关键驱动因子的持续跟踪，在系统性风险暴露较小的基础上，重点配置领涨具有持续逻辑支撑的行业与行业龙头股票， 风险控制上，通过空仓不做或轻仓试错回避系统性风险暴露，通过风险释放分批组合建仓、风险积聚分批清仓，平滑回撤波动风险，投资目标为长期稳健超越大盘指数。
执行上前期持仓本周分批减仓，最新持仓风险敞口不到10%，配置方向下周起置换为已进入多头趋势的稳增长受益行业以及出现困境反转机会的行业。
以上内容为个人在系统化投资交易上的复盘笔记，仅供好友间复盘交流，非投资建议。