一、常态化宏观因子周度观察
本周央行公开市场操作7天头寸投放6500亿，到期500亿，另有700亿国库现金定存到期，合计净投放5300亿；银行间利率月以上微落、月以内微翘；临近年末收官，交易所国债逆回购市场隔夜大涨，7天、14天大跌；全球恐慌指数本周续跌，强度较弱；离岸人民币周五顺势冲高回落，美元指数预压续跌，跌幅扩展；美债利率冲高回落。
二、全球主要股市大盘周度观察
多空预期上，蓝筹风格代表指数上证50、沪深300处于盈亏临界地带，但多头近期具有盈利支撑效应，成长风格代表指数中证500、中证1000处于多头盈利扩展中，风格轮动上存量博弈、此消彼涨较显著，弹性上成长相对较大；外围共振以存量博弈、此消彼涨为主；关键驱动因子中，流动性央行操作在量上稳健为主宽松为辅，年前最后一周7天头寸净投放5300亿，年后回笼压力较大，价格传导实体定向刺激较积极，流动性偏好管理有待观察；基本面最新公布的PMI指数好于上月，11月工业企业利润同比增9%，前值24.6%，回落较大，结构上受大宗商品价格下跌影响，采掘、原材料行业拖累为主，消费品制造业拉升为主，装备制造业恢复为主；事件影响上，市场反应整体较平和。总体上，经济下行压力催生的政策逆周期调节，将给A股在宏观层面提供较强的政策托底支撑，使得A股宏观上振荡偏多，年后央行回笼7天头寸可能会有些冲击，但幅度有限，系统性风险暂时没有，单边多头行情还有赖政策在流动性偏好管理上的进一步明朗。
三、A股市场领涨行业与领涨龙头观察
行业宏观共振上，趋势多头行业整体领涨概率相对较大，但分化也很剧烈，其中必选消费中的医药、酿酒、食品饮料，可选消费中的家电，受上游成本压力缓减、政策复苏预期的双重驱动，领涨持续性相对较稳，弹性空间较大，汽车行业尽管也面临着类似家电产业的双重利多驱动，但受困于较高的估值压力近期表现弱于家电，证券行业受益于权益资产配置大搬家的趋势支撑，近期领涨持续性也相对较稳；行业个股共振上，行业龙头领涨行业的概率相对较高，经济下行压力环境中，头部企业抗风险能力整体较强，机会较多。
四、股票组合投资：股指增强策略
系统策略以“行业ETF+行业龙头”组合均衡配置为主要投资方式，通过统一标签横向比较，过虑筛选领涨大盘指数的行业与领涨行业的龙头股票，通过对大盘系统性风险、行业轮动风险及其背后关键驱动因子的持续跟踪，在系统性风险暴露较小的基础上，重点配置领涨具有持续逻辑支撑的行业与行业龙头股票， 风险控制上，通过空仓不做或轻仓试错回避系统性风险暴露，通过风险释放分批组合建仓、风险积聚分批清仓，平滑回撤波动风险，投资目标为长期稳健超越大盘指数。
本周执行上获利筹码冲高兑现盈利，亏损筹码耐心等待，整体执行效果还可以，最新风险敞口80%。
下周配置方向上，食品饮料ETF换为酒ETF，退出软件服务与芯片半导体行业，换为新能源与医药卫生。
以上内容为个人在系统化投资交易上的复盘笔记，仅供好友间复盘交流，非投资建议。