1)从2014年开始,每个月末定投1000元沪深300指数,持续8年,累计投入本金9.6万元
2)到2021年12月底,总资金为13.75万元(假设年底就是当前点位)
那这8年的年均收益率怎么计算?是(13.75/9.6)^(1/8)-1 = 4.6%吗?当然不能这么算!因为本金9.6万不是2014年初一次性投入的,所以除了第一次投入的1000元,其余的每笔1000元投入时间都不满8年,直接笼统的用1/8次方计算年均是不对的。这种情况下可以先用excel里的IRR函数计算月均收益率,然后再得出年化收益率。结果定投8年来的年化收益率为8.8%,而2014年初以来指数的年均涨幅是10.2%。这1个多百分点的差异是怎么来的?道理很简单,期间指数的波动性导致的。我们可以假设2014年初指数处于5000点,然后在当中几年跌到了4000点,今年底又涨回到5000点的水平,那么定投肯定就是盈利的,因为中间年份的投入摊低了成本。但是,指数涨幅却是0,这种情况下就会出现定投收益率高于指数本身表现。所以,某个阶段定投收益率会高于指数,某个阶段会低于指数。目前这八年区间定投收益恰好低于指数,也是合理的。可能再过个几年,定投收益率又会高于指数了。但是时间再拉长看,定投的收益率理论上会无限接近于指数表现。另外,指数基金的费率较低,所以对结果影响不大。
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