周末有空看了下美团财报

营业收入:488亿->626亿,+28%,本季度经调整EBITDA及经调整溢利淨额分別为人民币48亿元及人民亿35亿元

本地生活收入:371亿->463亿(+24.6%),本地生活业务净利润42亿->93亿。其中配送收入153亿->201亿(+30.6%),佣金收入131亿->160亿(+21.9%),在线营销服务80->86亿(+8%)

新业务营收:112亿->158亿(+39.7%),净亏损68亿

交易用户数量:6.67亿->6.87亿(+2.9%)

活跃商家数量:8.3亿->9.3亿(+11.3%)

每位交易用戶平均每年交易笔数:34.4->39.5(+14.8%)

即時配送交易笔数:43亿->50亿(+16.2%)

结论:不考虑新业务亏损,美团有能力做到每季度平均100亿盈利水平,折合当前估值刚好20PE左右,对应28%营收增速。

定性上看,美团即时配送的认知依旧非常牢靠!

不确定性因素:a)抖音对到店业务冲击 b)政策因素 c)腾讯分红导致南非大股东减持

我认为a和c的冲击有限,b应该不会有强制政策,但一旦出现冲击很大
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