一个指标,判断是否值得投资22-4-1

首发:敏行投资

之前写过一篇文章判断A股身处何处,里面用的是PE的分位点来判断。沪深处于33%分位点,那是不是值得大举进入进行投资,其实也不算是很直观。

今天就说一个非常直观而且好理解的指标,这个指标也是从雪球的朋友那里学到的,借花献佛送给大家,这个指标是:风险溢价指数

要知道啥是风险溢价指数,就得知道两个基本概念:

一个PE,也就是市盈率,市盈率就是假如利润保持不变,多少年能回本。市盈率15倍,就是假如每年利润不变,15年就能回本。PE的倒数,就是每年的回报率,15倍市盈率,代表年回报为1/15=6.67%。

一个是十年国债利率,就是十年期国债的年利率。现在中国十年期的国债回报率为2.79%。国债是以国家信用背书的,几乎不存违约。

股市是权益市场,风险较大,国债几乎没有损失本金风险,而且有一定回报,当股市回报率远大于国债收益率就是股市投资的机会,相反股市收益率和国债收益率相差不大,那么股市就是非常危险。

我们来看下

来解释一个这个图。蓝色那根单线就是沪深300指数的点位,大小对齐到右侧数值,最大是5810点。

橙色带阴影那个图就是我们重点要关注的指标:风险溢价。

这里我选取的风险溢价指标是这么计算的:

风险溢价=(1/市盈率)/(中国十年期国债收益率)

我把这部分数据放大

可以看出近十年平均值是2.5,最小值是1.47,最大值是3.56。这个数值越大,代表权益类补偿越多,股市投资机会越大。

就比如你有1万块,你存银行10年,每年固定给你2.79%的年利率。如果让你存在股市里,如果10年后也给和你存在银行一样多,那肯定不会傻要投资股市。如果理论上可以给到你2.79%x2.88倍(就是风险溢价指数)=8.02%的年回报,而且平均每年平均下来还有1%左右的分红就是每年有9%的回报(理论值,不作承诺),你会不会觉得不错呢。

再回到原来这张图

可以认为风险溢价指数分位值在75%位置以上就是机会来啦的位置(该买买买了),在25%以下的位置就是风险非常大的位置(该卖卖卖了)

75%以上买,25%以下卖。

据此我们来看下沪深300开始出现风险的时点

风险点三个区间,图中已经标识了3个,我们来看一下

一.2020-8-28~2021-4-23

最危险的日期2021-2-19,沪深300指数5778点,分位点为3.42%。

二.2017-2-10~2018-6-15

最危险的日期2018-1-26,沪深300指数4381点,分位点为0.39%。

二.2014-12-19~2015-8-21

最危险的日期2015-6-12,沪深300指数5335点,分位点为0%。

机会点图上表示较多,读者可以自行到wind查询,你只需要记下现在的数据

分位值大于75%就是机会,现在数值是82.62%。

希望把这个问题给讲清楚了。

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精彩评论

古查托尼04-04 21:38

这…..不就是股债比么?简单说,就是全A的PE倒数,与十年期国债利率之差。目测现今已到4%,历史最高值是4.8%?

一零六04-04 21:49

每当百度裁员指数高点都对应A股底部,最近的是2018年10月,2020年3月,这次裁员指数比前两次还高。

大树爸妈04-04 22:00

请问这个数据在哪个软件看的?

平凡小世界04-04 21:46

把创业板,深圳指数,或者成长股板块,单独拿出来试一试数据,结果肯定不同的。
当下市场刚好周期股处于景气度高峰,导致300指数PE看起来很低。

麎---------坦信徒04-04 21:39

好文,只不过这是什么软件的图。

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蔡清华07-01 14:49

没搞明白82.86%是怎么算出来的?@吉普赛007
3.56+1.47=5.03/2=2.515 中位数是对的,2.88只占整个空间的67.46%

山海经hwc04-05 22:39

学了一招是謝謝大師!

William_机械师04-05 21:19

有趣

大罗金枪04-05 13:24

估计还真有内在联系,裁员指数高点,代表经济疲敝的低点,郭嘉政策的拐点。

黄金一代20161204-05 12:51

一个指标,判断是否值得投资22-4-1