1月13日，我在雪球做了一场直播，题目是《分享我的投资方式——以2020年度总结为背景》。
事后，从数据来看，过来的有很多老朋友，平均观看时间很长，这让我感到欣慰，因为做这些事情的初心，就是我喜欢分享的快乐，喜欢让这世界因为我的分享，变得好一点点。
下面是回看链接，再往下是文字记录，因为这篇文章之前在我的公众号发过，所以在原文章基础上，增加了一些当天直播分享的内容。
我的2020年，是丰收的一年。
先说说投资，自从我2013年7月买入第一支股票以来，至今已经有7年半时间，这段时间的收益情况，以及和上证指数的对比见下表。
2020年，几个账户整合起来的收益率是57%，远远超出我的预期，这其中运气成分很大，尤其是，去年底占账户总市值比重42%的茅台，今年涨幅71%。
我非常清楚，57%的收益是不可持续的，因为茅台不可能一直这样涨，我也没可能一直找到这样的公司。
大多数人对中国股市的印象是不赚钱，但事实是，过去7年半中，上证指数涨幅是73%，年化涨幅8%，跑赢所有的理财产品和货币基金，而且这个年化涨幅，高于GDP年化涨幅，符合上市公司的整体增长预期。
在这7年半中，我的年化收益率是38%，由于有中途投入资金和投入时间的影响，从上表每一年折合、再算年化的方式，算出来的收益率会低于这个年化收益率。
这个38%的年化收益率，同样是不可持续的，如果我能维持这样的收益率，那需要有逆天的运气。
在未来的投资生涯中，我希望自己的年化收益率可以稳定在15%以上，考虑到资金量不大，以及我可以自由选择进入市场的时间，我内心深处真正的期待是20%的年化收益率。
之所以是这个数字，是因为我努力寻找的公司，是能够常年获得20%以上ROE的公司，同时关键比率在0.4以上，这意味着，只要我能够在低估的时候买入这样的公司，15%的收益率是可以预期的，20%也是有机会的。
从相对收益的角度看，个人账户在2013和2014年，跑输上证指数，主要原因是那两年的持仓只有白酒，而白酒在那两年的表现非常差，同时，自2015年以来，我已经连续6年跑赢上证指数。
考虑到这6年来，A股已经经历过牛市和熊市，经历过全面行情和结构行情，大大小小的波澜好多次，能够获得这样的相对收益，我是非常欣慰的，自己的方式确实可以在市场中，获得一定超额收益。
从绝对收益率的角度来看，个人账户几乎没有明显的回撤，2013年下降11%，2018年下降6%，2013年是因为持有的都是白酒，而且只有半年时间，2018年是因为股市整体下滑，其实那一年能有6%的下滑，也是不错的，因为当年大盘下降25%，依然跑赢大盘19%。
2020年，除去新股买卖、账户调仓外，真实操作一共5次，这里的真实操作，是把同一只股票同逻辑的交易当做一次，比如今年有几次买入格力，因为逻辑一致，只是买入价格不同，所以算作一次，我依然处于多想少做的状态，而且我对于这样的状态很满意。
截止到12月31日收盘，目前持仓和当年涨幅的情况见下表。
2020年，白酒依然在持续上涨，持有的茅台和泸州老窖，涨幅分别达到71%和惊人的166%，显然这种上涨是不能长期持续的。
持有的双汇和万洲国际则是冰火两重天，前者上涨71%，后者下滑16%。
福耀玻璃今年已经在逐步开始卖出，目前大概卖出一半多的股份，具体的思考和原因见之前的文章。
鲁泰继去年下降13%之后，今年再次下降44%，成为我投资至今浮亏幅度最大的公司，将来等我卖出以后，会专门给各位讲解这个案例，如果有人感兴趣的话。
招行今年涨幅26%，依然是比较稳定的状态。
今年新增买入的公司有两家：格力和万科，目前占仓位的比例不高，格力5%，万科2%，但是并不代表我不看好这两家公司，只是我的买入需要一个过程和合适的价格。
2021年，对于目前持股的操作计划，也分享给读者。
茅台属于“不情愿卖”的公司，只要市场不发疯到给出一个让我不卖不行的价格，我大概率会继续持有，比如100倍市盈率。
泸州老窖属于生意模式好、可以持续为投资人赚钱的公司，但是如果出现高估值，也会考虑卖出，目前拍脑袋定的是80倍市盈率。
双汇目前没有疯狂上涨的迹象，耐心持有，等待公司经营逐步推高股价就好。
万洲是我要逐步卖出的公司，因为达不到我的选股标准了，设置了一个卖出计划，逐步进行卖出。
之所以没有马上卖出，一方面，是因为我还没有厉害到可以完全不看股价、只看对错的水平，另一方面，现在我是“钱多过想法”的状态，而且公司并没有恶化的风险，索性就拿着，等着市场给出过激的定价。
福耀会继续等待合适价格卖出，原因请看之前的文章，从目前的市场反馈来看，还是有继续等待更好价格分批卖出机会的。
招行目前不在我的买入价格区间内，公司本身足够优秀，我的策略是继续等待。
鲁泰的经营，受到新冠疫情很大的影响，但是公司本身的质地没有问题，管理层优秀、资产负债表也足够稳健，等到疫情过去，需求反弹的时候，股价是基本确定会回升的，只是这个过程可能需要很久。
当价格到了我的预设时，鲁泰也会逐步卖出，因为公司的质地已经不符合我的选择标准了。
至于格力和万科，现在的价格也不算高，尤其是万科，我还是会按照自己的买入计划，等待合适的价格买入。
最理想的状态，是新的一年经过调整，能够保留我的5家核心持股公司：茅台、格力、招行、万科、双汇，如果可能的话，再增添1-2家让我分析过程中一直流口水的公司。
比如，今年经过一年的分析，海康、万华和伊利是可以考虑买入的，尤其是伊利和海康，万华还需要进一步数据的验证，如果伊利和海康有合适的价格，我也会买入。
2021年，我会继续完成2020年待分析列表上的1-2家公司的分析，目前正在进行的是老板电器，等到4月底所有公司2020年报披露后，再重新刷新列表，更新值得分析公司的2021列表，然后一家一家来看，所有看过的公司，我都会将自己的分析发送在微信公众号：villike的财务自由笔记。
另外，新的一年，我在考虑把我的投资操作记录公布出来，让读者们能看得到我的操作，具体采用什么样的方式我还没想好，如果有好的建议，欢迎留言。
在直播现场，我还分享了几个观点，在这里把概要补充出来。
关于集中持股还是分散持股
我的看法是：
集中还是分散，只是一个结果，背后反映的是你的策略，以及你对自己能力的看法。
如果你的策略是像我一样的“分析公司——等待价格——执行计划”，并且你清楚“自己只是个普通人”，那么大概率，你的持股很难超出15支。
因为，很少有“普通人”能够看懂那么多家公司，另外，市场慷慨到让你能有那么多买入机会的可能性，也不大。
关于仓位分配
关于大类资产配置，我的选择是：持有债权资产，但是最终的目的是持有股权资产。
人类几百年的资本市场历史，已经充分证明了：长期来看，股权资产具有无可比拟的收益率。既然我们的目的都是最终能赚大钱，在能够满足开支的前提下，何必在意一两年甚至三五年的收益波动呢？
另外，关于仓位分配，我的看法依然是“仓位只是一个结果”，因为你看中的公司什么时候能有机会、能有多大机会，都不由你决定，所以，只能是“尽量规划、接受现实”。
就我个人来说，有两个数值供各位了解。
第一个，我的家庭资产，以股票形式存在的，比例常年超过70%，哪怕在今年这种长时间没有找到合适标的的情况下，依然有60%以上资产在股票上。
第二个，无论在何种情况下，有耐力的投资者，都应该保持一定数量的现金，以防极端情况出现，因为极端情况出现的概率虽然小，但一旦出现，这个价值回升的幅度，足够弥补你因为持有债券资产而“浪费的时间”。
总结起来，就是两个词，供各位品味，“坚信未来、留有余地”。
如何选择公司
关于这一点，我在之前的公司分析文章中，一般每一家公司的第一篇都会讲一次，各位可以去看我之前的文章，万华化学、伊利股份、老板电器，这三家应该第一篇都是有的。
何时应该卖出
有三种情况我会卖出。
第一种，公司的竞争优势不再，这是最要命的，这也是为什么我每次分析公司，大部分篇幅都集中在对竞争优势的理解和预测上的原因。
第二种，相对于我对公司的评估，估值过高，这个很难有量化的绝对标准，每个人贪心的程度不一样，我的选择参见前面的部分。
第三种，我需要钱，除了卖股票，我没有其他办法。
关于投资的几点观点
直播最后，我分享了三个观点，我可以肯定的是，这三个观点都很值钱，至少在我过往的经验中，如果我能在一开始就理解了这些，我的资产至少在现在的基础上，有一个质的变化。
第一个观点，竞争优势最重要，重要性远远超过市场空间。
第二个观点，承认自己是平凡的，才能大概率在股市里活得久、活得好。
第三个观点，对于中国的投资者来说，我们所处的时代，是一个非常好的时代。
上述这些内容，其实每一个点都可以展开说太多，但因为最近实在是工作太忙，所以只能慢慢分享，但好在投资不急于一时，愿意一起同行的人，相信路遥知马力就好。
对于工作来说，今年是艰苦的一年，因为疫情的影响，业务的开拓、项目的交付都遇到了比较多的阻碍，但是，因为领导和同事们给力，今年我们还是顽强地挺过来了，而且整体来说，表现还是相当不错的，虽然我很少当面说，但作为这个团队的一分子，我时常会觉得安心和骄傲。
今年除了本职工作，多了一项“任务”，就是把自己日常对于投资的思考、对于公司的分析，分享给读者们，这个事情的素材本身不是大问题，因为分析公司是我一直在做的事情，需要花时间和精力的，是把素材整理成容易被读者理解的文章，这个整理的过程，会占用我本来的阅读和休息时间，支持我继续的动力，一方面是读者们大多善良理性，持续地有人鼓励我，另一方面，我也觉得能够帮助他人提升赚钱能力，是一件幸福的事情，于是也就坚持下来了。
坚持也带了了一些成果，今年接受了一些媒体的采访，人生第一次靠自己上了电视，雪球给了我年度十大影响力用户奖，可以和一群刚学投资时仰慕的投资人们坐在一起，感觉恍惚，也觉得开心。
对于一个直男来说，生活中放松的方式听起来也有点一板一眼、了然无趣，但我从中收获了很多乐趣，我主要的方式是跑步、泡茶和看书，今年由跑步开始的减肥，是很有成效的，从年初的86公斤，一路最低减到70公斤，后来反弹到现在的75公斤，考虑到我185的身高，这个体重也是很不错的。
喝茶现在喝成了一个坑，自从对茶这个事物着迷以后，我买了很多相关的东西，尤其是茶叶，但是喝茶过程中的专注感和宁静感，让我有幸福感，泡茶现在已经成为我闲暇时最喜欢的放松方式之一。
看书是一直在做的，尤其是在各种交通工具上，偶尔在喝茶时也会看，所以读者们才会看到我时不时的阅读感受，今年因为考虑到公众号受众大多是想看投资相关的内容，所以看的书也基本都是投资相关的。
回顾2019年，我给自己定的“2020年计划与期待”：
1. 投资上我希望有更深刻的理解，减轻一些“碰运气”的感觉，找到一些更本质的标准，并有机会做一些持股的调整，如果能找到一家值得投资的标的就最好了。
2. 希望可以更好地听从内心的声音，做到心行合一。
3. 控制体重，维持在82公斤以下比较合适。
4. 有时间多陪家人，多跟父母扯东扯西。
5. 工作继续尽心尽力，探索更好的工作方式，争取不辜负公司和领导的期待。
6. 没事多看看书，多少本不重要，生活方式最重要。
7. 如果能找到好的人生规划就最好了，“但行好事，莫问前程”我也会满意。
第一条，我一直在朝着这个方向努力，这条路无止境，却很有趣，今年分析的几家公司，进一步扩充了我的能力圈，让我对这个神秘的商业世界懂得的更多。
体重控制得不错，今年在有意识地抽出时间陪父母和家人，虽然做得还不够，工作上在经历了几轮反复之后，也找到了一些方法，关于人生规划，目前还处于摸索阶段，但是确实也有了一些新颖的想法。
至于2021年，我对自己有几个期望：
1.继续提升自己的公司分析水平，扩展自己的能力圈，同时期待市场能给我买入的机会；
2.工作上做更多的探索，让工作更高效和可持续；
3.调整好心态，更平和、更有计划性地对待分享带来的益处和烦恼；
4.保持住体重，把体型调整到更好的状态，对身体健康有更多的探索。
相识是福，2020年有你们的陪伴，我感恩拥有的一切，祝福我的家人、朋友、读者们，在新的一年身体健康、财源滚滚！